Acumulação de moedas e a relação binária com ativos de criptografia
Introdução
A eleição de Trump como presidente dos Estados Unidos em 2024 teve um impacto significativo na indústria global de ativos de criptografia. A política amigável em relação às criptomoedas tornou-se uma das suas principais diretrizes de governo, acompanhada por uma série de benefícios como reservas de bitcoin, legislação sobre stablecoins, listagem da Circle, entre outros. A indústria de ativos de criptografia está gradualmente se tornando mais conforme, abraçando a regulamentação.
Ao mesmo tempo, muitas empresas cotadas começaram a imitar a Strategy e se tornaram acumuladores de BTC. O número de empresas cotadas globalmente é enorme, e muitas delas estão enfrentando uma redução no valor de mercado e falta de liquidez. Ao se tornarem acumuladores de moedas, estas empresas podem obter novos financiamentos e complementar a liquidez. Até mesmo algumas empresas não relacionadas com ativos de criptografia se juntaram a isso, como a ECD, uma empresa americana de modificação de automóveis de luxo, que obteve 500 milhões de dólares através de financiamento por ações para se tornar um acumulador de Bitcoin.
No entanto, recentemente as empresas listadas têm cada vez mais opções para a Acumulação de moedas, com muitos tokens entre os Top 100 de Ativos de criptografia se tornando alternativas. Mas muitos tokens de projetos não são adequados para a manutenção a longo prazo e são relativamente centralizados, com a equipe fundadora detendo um grande poder de decisão, dificultando que os acumuladores de moedas desempenhem um papel mais significativo. Este artigo irá explorar detalhadamente a relação entre os acumuladores de moedas e os Ativos de criptografia, bem como reflexões sobre a descentralização.
1. Perspectiva das empresas cotadas sobre ativos de criptografia
O principal objetivo das empresas cotadas ao escolherem financiar a compra de ativos de criptografia é a gestão do valor de mercado. Atualmente, 34 empresas cotadas detêm BTC. Ao mesmo tempo, várias empresas planeiam que a sua gestão se transforme em Acumulação de moedas de ETH, SOL, HYPE e outras criptomoedas até 2025, imitando o caminho de sucesso da Strategy. Esta estratégia realmente trouxe um crescimento significativo no preço das ações das empresas cotadas.
Por exemplo, a empresa Sharplink, que anteriormente se dedicava a apostas esportivas, concluiu em maio de 2025 uma rodada de financiamento privado de cerca de 425 milhões de dólares e adquiriu grandes quantidades de ETH como principal ativo de reserva. O preço das ações da empresa subiu de 2,97 dólares para 124 dólares em 10 dias, um aumento de mais de 40 vezes. A empresa de investimentos em blockchain Cypherpunk Holdings mudou seu nome para SOL Strategies em setembro de 2024, e o preço das ações subiu de 0,08 dólares para 4,24 dólares em 3 meses, um aumento de mais de 50 vezes.
Um grande número de empresas cotadas em bolsa vê a transformação em comerciantes de acumulação de moedas como a solução mágica para aumentar os preços das ações, e os ativos de criptografia adquiridos também se expandiram de BTC para SOL, HYPE, BNB, entre outros. Na verdade, muitas empresas compram moedas por uma questão de moda, a gestão tem um entendimento insuficiente sobre ativos de criptografia e carece de um planejamento estratégico a longo prazo. Este capítulo irá, do ponto de vista das empresas cotadas, selecionar os ativos de criptografia adequados para compra com base em diferentes necessidades.
1.1 Cobertura dos custos de financiamento Moeda da blockchain PoS > Moeda da blockchain PoW
A compreensão inicial do público sobre a acumulação de moedas pelas empresas listadas originou-se em 2020, quando a empresa Strategy adquiriu mais de 20.000 BTC de uma só vez. O CEO Michael Saylor afirmou que só compra e não vende. Foi durante o mercado em alta de BTC de 2020-2021, que a notoriedade da Strategy aumentou significativamente, e a compra de ativos de criptografia tornou-se um caso clássico de sucesso para as empresas listadas.
Bitcoin é a cadeia pública representativa do PoW, que realiza continuamente colisões de hash nos pools de mineração através do poder de cálculo de chips como CPU, GPU e ASIC, completando blocos para obter recompensas em BTC. Antes de comprar BTC, empresas de mineração de Bitcoin como Marathon, Riot, Cleanspark e outras têm como atividade principal a mineração, e em seus balanços patrimoniais possuem ativos de criptografia não vendidos.
Para as empresas listadas, os ativos de blockchain PoW como o BTC são semelhantes ao ouro, sendo que, uma vez comprados, só podem ser utilizados como reserva estratégica, sendo difícil gerar "dinheiro sobre dinheiro". As blockchains PoS conferem mais peso aos tokens, a aprovação de transações requer a criação de blocos pelos nós, e para se tornar um nó é necessário apostar uma quantidade certa de tokens de governança. Na rede Ethereum, os nós estão fixos com uma aposta de 32 ETH, enquanto na rede Solana não há limite de quantidade de aposta. Os detentores podem compartilhar uma certa proporção das taxas de Gas das transações como recompensa.
Para empresas cotadas que dependem do financiamento por dívida, ao possuírem tokens de governança de blockchain PoS e os apostarem, podem obter um rendimento anualizado de 2%-7%, o que pode cobrir os custos de financiamento por dívida. Mesmo com a queda no desempenho, as empresas que detêm tokens de blockchain PoS não precisam se preocupar com a questão do reembolso de juros.
1.2 Como as empresas listadas escolhem ativos de criptografia do tipo PoS
Comparado à estratégia "Buy and Hold" da Strategy para BTC, a seleção e compra de tokens de governança de blockchains PoS por empresas listadas é uma engenharia de sistema mais complexa. Algumas empresas podem preferir comprar criptomoedas com maior volatilidade; outras podem preferir comprar criptomoedas com maior grau de descentralização; e ainda há empresas que não conseguem construir seus próprios nós e precisam comprar criptomoedas que tenham plataformas de staking líquidas maduras. A tabela abaixo resume as características de diversos tokens a partir de várias dimensões, oferecendo uma referência abrangente para empresas listadas que planejam comprar ativos de criptografia.
O rendimento de staking pode ser comparado à taxa de dividendos das ações. A partir da demanda das empresas de capital aberto, a demanda para se tornar um comerciante de acumulação de moedas de tokens PoS pode ser dividida em três categorias: (1) obter altos rendimentos de staking, cobrindo os custos de financiamento e ao mesmo tempo tendo fluxo de caixa positivo. (2) obter alta valorização de ativos, impulsionando o aumento do preço das ações. (3) ocupar uma posição central no ecossistema, com uma estratégia de layout em torno do ecossistema da blockchain pública. Abaixo, serão selecionados os alvos adequados com base nos diferentes objetivos das empresas de capital aberto.
1.2.1 Perseguir altos retornos de staking: A taxa de retorno do staking de SOL é alta, o volume de transações da blockchain é estável.
Para as empresas listadas que enfrentam altos custos com a emissão de ações ou títulos, as criptomoedas com altas taxas de retorno de staking são muito atraentes. De acordo com os dados da Staking Rewards, as blockchains públicas como Polkadot, Cosmos e Celestia apresentam uma taxa de retorno anualizada em 7 dias superior a 10%. No entanto, esses ativos têm uma capacidade muito fraca de preservação de preço devido à alta taxa de inflação. Nos últimos 1 ano, essas 3 classes de ativos caíram 42%, 36% e 71%, respectivamente. Os rendimentos do staking não conseguem cobrir a queda no preço das moedas. Não é a melhor escolha para as empresas listadas.
Em comparação, o SOL mantém um preço de token em alta nos últimos 2 anos, com uma redução máxima de 52% no preço da moeda e uma estabilidade relativamente forte, enquanto possui uma taxa de retorno de staking mais alta. No modelo de retorno de staking da Solana, a taxa de retorno de staking do nó = ( recompensa da blockchain + receita MEV + receita de Tips )/total de staking.
A parte do numerador da fórmula tem a maior proporção de recompensas de blockchain, enquanto a quantidade de recompensas de blockchain está relacionada ao volume de transações da blockchain pública. O volume de transações da blockchain pública Solana manteve um crescimento acelerado nos últimos 5 anos, com um volume mensal de 2,97 bilhões de transações em junho. No lado do denominador, atualmente a taxa de staking de SOL já ultrapassou 65%, portanto, não haverá uma grande adição de SOL aos nós de staking que possa levar a uma diminuição na taxa de rendimento. De maneira geral, as recompensas de staking de 7% na rede Solana são relativamente estáveis.
Do ponto de vista das empresas listadas, um dos passos relativamente difíceis no modelo comercial de se tornar um comerciante de Acumulação de moedas SOL através da emissão direcionada ou financiamento por meio de títulos e obter fluxo de caixa positivo através da delegação de nós é a construção de nós próprios. Os nós da rede Solana requerem servidores de alto desempenho como suporte de hardware, com uma configuração mínima de processador de 64 núcleos, 256G de memória e 1T de disco rígido. Além disso, para se tornar um nó da rede, também é necessário suporte de largura de banda de rede de alta velocidade. No que diz respeito ao software, para se tornar um nó Solana, é necessário baixar Git, Rust, Docker e configurar o nó requer um certo conhecimento de código.
Como podemos ver, a construção de nós na rede Solana por parte de empresas listadas tem um elevado nível técnico. Se a construção de nós próprios for considerada um processo complicado, as empresas listadas podem optar por plataformas de staking líquido ou serviços de nós RPC.
Jito é uma das principais plataformas de staking líquido na rede Solana, onde o processo de staking é relativamente simples, basta conectar a carteira e inserir o valor para obter um rendimento anual de 7,19% até 3 de julho de 2025. No entanto, utilizar uma plataforma de staking pode, em certa medida, reduzir os rendimentos, pois a plataforma não exibe a proporção de comissão direta. As plataformas de staking profissionais podem obter rendimentos flutuantes mais altos em Tips e MEV através do staking, enquanto os stakers recebem um rendimento anual fixo.
Para as empresas que desejam obter retornos excessivos através de Tips e MEV, mas que também desejam reduzir a barreira de entrada para a construção de nós e o investimento de capital fixo, podem optar pelos serviços de nós RPC de provedores como Helius. Os usuários alugam servidores bare metal do provedor, garantindo latência mínima (<50ms) e alta capacidade de processamento, atendendo às necessidades de alto desempenho dos validadores Solana. Ao contrário de plataformas de staking como JITO, onde os retornos dos usuários são fixos e os lucros da plataforma flutuam, provedores como Helius cobram dos usuários uma taxa fixa ( com diferentes pacotes de preços ), e os retornos flutuantes, como MEV e Tips, pertencem inteiramente aos usuários.
Resumindo, as três opções têm suas vantagens e desvantagens. As plataformas de staking são adequadas para traders de acumulação de moedas com investimentos mais baixos, os serviços de outsourcing de nós RPC são adequados para traders de acumulação de moedas de médio porte com algum investimento, enquanto a construção de nós próprios é adequada para traders de acumulação de moedas com capital robusto e capacidade técnica. Além disso, ser um trader de acumulação de moedas SOL também apresenta riscos, uma vez que a rede Solana é relativamente centralizada e já houve várias quedas na rede principal, o que pode impactar o preço dos tokens.
(# 1.2.2 Perseguir o crescimento do valor: mecanismo de recompra de taxas de negociação HYPE, o preço da moeda já alcançou um crescimento de 10 vezes
Para as empresas listadas que enfrentam escassez de liquidez, a principal demanda de curto prazo ainda é aumentar o valor de mercado das ações, mantendo o funcionamento normal da empresa através da venda de ações, entre outros métodos. As empresas listadas, como comerciantes de acumulação de moedas, costumam aumentar rapidamente o preço das ações comprando ativos de alto crescimento ou alta valorização. HYPE é a moeda de criptografia predominante no crescimento do valor de mercado no primeiro semestre de 2025, e as empresas listadas se tornarão comerciantes de acumulação de moedas HYPE, com seus preços das ações atrelados ao preço do token HYPE, o que pode possibilitar um rápido crescimento do valor de mercado da empresa no curto prazo.
Comparado a blockchains como SUI, TRON e XRP, que tiveram um grande crescimento no valor de mercado no último ano, a vantagem do HYPE está na gestão detalhada da oferta e demanda dos tokens, garantindo a escassez do token HYPE. Nos últimos seis meses, o fundo de assistência da Hyperliquid, reinvestindo cerca de 97% da receita de taxas de Gas na recompra de HYPE, acumulou uma recompra no valor de 9,1 bilhões de dólares em HYPE. Atualmente, apenas 34% do suprimento total está em circulação, com 23,8% dos tokens mantidos pela equipe sendo bloqueados até 2027-2028, enquanto quase 39% dos tokens estão designados para recompensas comunitárias e serão distribuídos gradualmente. Como o projeto não aceitou financiamento de capital de risco, não há pressão externa de venda, o que aumenta o potencial de valor de longo prazo do HYPE.
Os nós operacionais da Hyperliquid são mais centralizados do que os da Solana, com toda a rede a contar apenas com 21 nós, mantendo, até certo ponto, a operação eficiente da blockchain. Assim, mesmo que uma empresa listada compre uma grande quantidade de HYPE, será difícil tornar-se um dos 21 nós principais. A plataforma oficial de staking da blockchain, StakedHYPE, tornará-se uma opção para os comerciantes de acumulação de moedas obterem rendimento adicional através do staking. Esta plataforma já atraiu mais de 10 milhões de HYPE para staking. Em comparação com outras blockchains, a taxa de rendimento do staking de HYPE é relativamente baixa, com o site Staking Rewards a mostrar uma taxa de apenas 2,28%.
![Gate研究院：解析上市公司与Ativos de criptografia的二元关系])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-798c0f6ad01757ca5d6a9afe3cf5c14d.webp###
(# 1.2.3 Pursuit of ecological layout: ETH tem um alto grau de descentralização, o desenvolvimento de Layer2 é de baixa dificuldade
No campo dos ativos de criptografia, o fenômeno de redundância nas blockchains públicas é evidente. Segundo a Coingecko, o número total de blockchains públicas na rede já ultrapassou 200. Na verdade, a maioria dos desenvolvedores opta por realizar o desenvolvimento de produtos em blockchains públicas principais como Ethereum, Solana e Sui, enquanto o volume de transações de muitas blockchains públicas independentes tem diminuído ano após ano.
Do ponto de vista das empresas listadas, algumas empresas não estão mais satisfeitas em serem apenas acumuladoras de moedas, mas esperam acumular moedas e desenvolver projetos DeFi ou GameFi na blockchain pública, construindo uma segunda curva de crescimento dos negócios. A blockchain modular Layer2 do Ethereum, devido à sua baixa dificuldade de desenvolvimento e alta flexibilidade, tornou-se a escolha preferida dessas empresas.
Rollups as a Service )RaaS### é uma grande tendência na infraestrutura de blockchain de 2024-2025. Plataformas RaaS ( como Caldera, Conduit, Zeeve ) oferecem soluções integradas, incluindo SDK, modelos, torneiras de rede de teste e exploradores de blocos, permitindo que as empresas implantem redes Layer2 em minutos, enquanto a construção tradicional de Rollup pode levar de 6 a 9 meses. Por exemplo, a Caldera afirma que pode concluir a implantação de Rollup em 30 minutos. Essa conveniência reduz significativamente a barreira técnica, permitindo que as empresas listadas se concentrem na inovação de negócios em vez da gestão de infraestrutura.
No que diz respeito à camada DA do Ethereum, a disponibilidade de dados da Celestia e da Near ( DA ) oferece às empresas soluções eficientes e de baixo custo. A Celestia, através de um design modular e amostragem de disponibilidade de dados ( DAS ), separa o armazenamento de dados da execução, reduzindo significativamente os custos de transação e aumentando a escalabilidade, sendo adequada para aplicações DeFi; a Near, por sua vez, utiliza uma arquitetura em shard para implementar o processamento paralelo, melhorando o desempenho em cenários de alta demanda de throughput. A integração sem costura de ambos com a plataforma RaaS simplifica ainda mais o processo de desenvolvimento, permitindo que as empresas listadas implantem rapidamente redes Layer2 personalizadas, acelerando o layout ecológico e o desenvolvimento de aplicações inovadoras.
Além disso, o Ethereum é uma rede com um alto grau de descentralização, e o fundador Vitalik sempre defendeu a descentralização.
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AllInAlice
· 08-17 23:23
Eu agora vou entrar numa posição para acumular sol.
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FlatTax
· 08-17 16:19
Acumulação de moedas não vai começar a fazer confusão novamente?
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ColdWalletGuardian
· 08-16 10:25
Acumulação de moedas não vai salvar essas empresas, certo?
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ClassicDumpster
· 08-15 01:54
整天 fazer as pessoas de parvas这个 fazer as pessoas de parvas那个 就是 Preço do chão买不起
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MissedAirdropAgain
· 08-15 01:53
Eh, finalmente esperei pelo próximo Airdrop do Wang.
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SignatureCollector
· 08-15 01:34
Acumulação de moedas partidária voltou a aparecer, ri até morrer.
Estratégia nova de acumulação de moedas para empresas listadas: SOL e ETH tornam-se escolhas populares
Acumulação de moedas e a relação binária com ativos de criptografia
Introdução
A eleição de Trump como presidente dos Estados Unidos em 2024 teve um impacto significativo na indústria global de ativos de criptografia. A política amigável em relação às criptomoedas tornou-se uma das suas principais diretrizes de governo, acompanhada por uma série de benefícios como reservas de bitcoin, legislação sobre stablecoins, listagem da Circle, entre outros. A indústria de ativos de criptografia está gradualmente se tornando mais conforme, abraçando a regulamentação.
Ao mesmo tempo, muitas empresas cotadas começaram a imitar a Strategy e se tornaram acumuladores de BTC. O número de empresas cotadas globalmente é enorme, e muitas delas estão enfrentando uma redução no valor de mercado e falta de liquidez. Ao se tornarem acumuladores de moedas, estas empresas podem obter novos financiamentos e complementar a liquidez. Até mesmo algumas empresas não relacionadas com ativos de criptografia se juntaram a isso, como a ECD, uma empresa americana de modificação de automóveis de luxo, que obteve 500 milhões de dólares através de financiamento por ações para se tornar um acumulador de Bitcoin.
No entanto, recentemente as empresas listadas têm cada vez mais opções para a Acumulação de moedas, com muitos tokens entre os Top 100 de Ativos de criptografia se tornando alternativas. Mas muitos tokens de projetos não são adequados para a manutenção a longo prazo e são relativamente centralizados, com a equipe fundadora detendo um grande poder de decisão, dificultando que os acumuladores de moedas desempenhem um papel mais significativo. Este artigo irá explorar detalhadamente a relação entre os acumuladores de moedas e os Ativos de criptografia, bem como reflexões sobre a descentralização.
1. Perspectiva das empresas cotadas sobre ativos de criptografia
O principal objetivo das empresas cotadas ao escolherem financiar a compra de ativos de criptografia é a gestão do valor de mercado. Atualmente, 34 empresas cotadas detêm BTC. Ao mesmo tempo, várias empresas planeiam que a sua gestão se transforme em Acumulação de moedas de ETH, SOL, HYPE e outras criptomoedas até 2025, imitando o caminho de sucesso da Strategy. Esta estratégia realmente trouxe um crescimento significativo no preço das ações das empresas cotadas.
Por exemplo, a empresa Sharplink, que anteriormente se dedicava a apostas esportivas, concluiu em maio de 2025 uma rodada de financiamento privado de cerca de 425 milhões de dólares e adquiriu grandes quantidades de ETH como principal ativo de reserva. O preço das ações da empresa subiu de 2,97 dólares para 124 dólares em 10 dias, um aumento de mais de 40 vezes. A empresa de investimentos em blockchain Cypherpunk Holdings mudou seu nome para SOL Strategies em setembro de 2024, e o preço das ações subiu de 0,08 dólares para 4,24 dólares em 3 meses, um aumento de mais de 50 vezes.
Um grande número de empresas cotadas em bolsa vê a transformação em comerciantes de acumulação de moedas como a solução mágica para aumentar os preços das ações, e os ativos de criptografia adquiridos também se expandiram de BTC para SOL, HYPE, BNB, entre outros. Na verdade, muitas empresas compram moedas por uma questão de moda, a gestão tem um entendimento insuficiente sobre ativos de criptografia e carece de um planejamento estratégico a longo prazo. Este capítulo irá, do ponto de vista das empresas cotadas, selecionar os ativos de criptografia adequados para compra com base em diferentes necessidades.
1.1 Cobertura dos custos de financiamento Moeda da blockchain PoS > Moeda da blockchain PoW
A compreensão inicial do público sobre a acumulação de moedas pelas empresas listadas originou-se em 2020, quando a empresa Strategy adquiriu mais de 20.000 BTC de uma só vez. O CEO Michael Saylor afirmou que só compra e não vende. Foi durante o mercado em alta de BTC de 2020-2021, que a notoriedade da Strategy aumentou significativamente, e a compra de ativos de criptografia tornou-se um caso clássico de sucesso para as empresas listadas.
Bitcoin é a cadeia pública representativa do PoW, que realiza continuamente colisões de hash nos pools de mineração através do poder de cálculo de chips como CPU, GPU e ASIC, completando blocos para obter recompensas em BTC. Antes de comprar BTC, empresas de mineração de Bitcoin como Marathon, Riot, Cleanspark e outras têm como atividade principal a mineração, e em seus balanços patrimoniais possuem ativos de criptografia não vendidos.
Para as empresas listadas, os ativos de blockchain PoW como o BTC são semelhantes ao ouro, sendo que, uma vez comprados, só podem ser utilizados como reserva estratégica, sendo difícil gerar "dinheiro sobre dinheiro". As blockchains PoS conferem mais peso aos tokens, a aprovação de transações requer a criação de blocos pelos nós, e para se tornar um nó é necessário apostar uma quantidade certa de tokens de governança. Na rede Ethereum, os nós estão fixos com uma aposta de 32 ETH, enquanto na rede Solana não há limite de quantidade de aposta. Os detentores podem compartilhar uma certa proporção das taxas de Gas das transações como recompensa.
Para empresas cotadas que dependem do financiamento por dívida, ao possuírem tokens de governança de blockchain PoS e os apostarem, podem obter um rendimento anualizado de 2%-7%, o que pode cobrir os custos de financiamento por dívida. Mesmo com a queda no desempenho, as empresas que detêm tokens de blockchain PoS não precisam se preocupar com a questão do reembolso de juros.
1.2 Como as empresas listadas escolhem ativos de criptografia do tipo PoS
Comparado à estratégia "Buy and Hold" da Strategy para BTC, a seleção e compra de tokens de governança de blockchains PoS por empresas listadas é uma engenharia de sistema mais complexa. Algumas empresas podem preferir comprar criptomoedas com maior volatilidade; outras podem preferir comprar criptomoedas com maior grau de descentralização; e ainda há empresas que não conseguem construir seus próprios nós e precisam comprar criptomoedas que tenham plataformas de staking líquidas maduras. A tabela abaixo resume as características de diversos tokens a partir de várias dimensões, oferecendo uma referência abrangente para empresas listadas que planejam comprar ativos de criptografia.
O rendimento de staking pode ser comparado à taxa de dividendos das ações. A partir da demanda das empresas de capital aberto, a demanda para se tornar um comerciante de acumulação de moedas de tokens PoS pode ser dividida em três categorias: (1) obter altos rendimentos de staking, cobrindo os custos de financiamento e ao mesmo tempo tendo fluxo de caixa positivo. (2) obter alta valorização de ativos, impulsionando o aumento do preço das ações. (3) ocupar uma posição central no ecossistema, com uma estratégia de layout em torno do ecossistema da blockchain pública. Abaixo, serão selecionados os alvos adequados com base nos diferentes objetivos das empresas de capital aberto.
1.2.1 Perseguir altos retornos de staking: A taxa de retorno do staking de SOL é alta, o volume de transações da blockchain é estável.
Para as empresas listadas que enfrentam altos custos com a emissão de ações ou títulos, as criptomoedas com altas taxas de retorno de staking são muito atraentes. De acordo com os dados da Staking Rewards, as blockchains públicas como Polkadot, Cosmos e Celestia apresentam uma taxa de retorno anualizada em 7 dias superior a 10%. No entanto, esses ativos têm uma capacidade muito fraca de preservação de preço devido à alta taxa de inflação. Nos últimos 1 ano, essas 3 classes de ativos caíram 42%, 36% e 71%, respectivamente. Os rendimentos do staking não conseguem cobrir a queda no preço das moedas. Não é a melhor escolha para as empresas listadas.
Em comparação, o SOL mantém um preço de token em alta nos últimos 2 anos, com uma redução máxima de 52% no preço da moeda e uma estabilidade relativamente forte, enquanto possui uma taxa de retorno de staking mais alta. No modelo de retorno de staking da Solana, a taxa de retorno de staking do nó = ( recompensa da blockchain + receita MEV + receita de Tips )/total de staking.
A parte do numerador da fórmula tem a maior proporção de recompensas de blockchain, enquanto a quantidade de recompensas de blockchain está relacionada ao volume de transações da blockchain pública. O volume de transações da blockchain pública Solana manteve um crescimento acelerado nos últimos 5 anos, com um volume mensal de 2,97 bilhões de transações em junho. No lado do denominador, atualmente a taxa de staking de SOL já ultrapassou 65%, portanto, não haverá uma grande adição de SOL aos nós de staking que possa levar a uma diminuição na taxa de rendimento. De maneira geral, as recompensas de staking de 7% na rede Solana são relativamente estáveis.
Do ponto de vista das empresas listadas, um dos passos relativamente difíceis no modelo comercial de se tornar um comerciante de Acumulação de moedas SOL através da emissão direcionada ou financiamento por meio de títulos e obter fluxo de caixa positivo através da delegação de nós é a construção de nós próprios. Os nós da rede Solana requerem servidores de alto desempenho como suporte de hardware, com uma configuração mínima de processador de 64 núcleos, 256G de memória e 1T de disco rígido. Além disso, para se tornar um nó da rede, também é necessário suporte de largura de banda de rede de alta velocidade. No que diz respeito ao software, para se tornar um nó Solana, é necessário baixar Git, Rust, Docker e configurar o nó requer um certo conhecimento de código.
Como podemos ver, a construção de nós na rede Solana por parte de empresas listadas tem um elevado nível técnico. Se a construção de nós próprios for considerada um processo complicado, as empresas listadas podem optar por plataformas de staking líquido ou serviços de nós RPC.
Jito é uma das principais plataformas de staking líquido na rede Solana, onde o processo de staking é relativamente simples, basta conectar a carteira e inserir o valor para obter um rendimento anual de 7,19% até 3 de julho de 2025. No entanto, utilizar uma plataforma de staking pode, em certa medida, reduzir os rendimentos, pois a plataforma não exibe a proporção de comissão direta. As plataformas de staking profissionais podem obter rendimentos flutuantes mais altos em Tips e MEV através do staking, enquanto os stakers recebem um rendimento anual fixo.
Para as empresas que desejam obter retornos excessivos através de Tips e MEV, mas que também desejam reduzir a barreira de entrada para a construção de nós e o investimento de capital fixo, podem optar pelos serviços de nós RPC de provedores como Helius. Os usuários alugam servidores bare metal do provedor, garantindo latência mínima (<50ms) e alta capacidade de processamento, atendendo às necessidades de alto desempenho dos validadores Solana. Ao contrário de plataformas de staking como JITO, onde os retornos dos usuários são fixos e os lucros da plataforma flutuam, provedores como Helius cobram dos usuários uma taxa fixa ( com diferentes pacotes de preços ), e os retornos flutuantes, como MEV e Tips, pertencem inteiramente aos usuários.
Resumindo, as três opções têm suas vantagens e desvantagens. As plataformas de staking são adequadas para traders de acumulação de moedas com investimentos mais baixos, os serviços de outsourcing de nós RPC são adequados para traders de acumulação de moedas de médio porte com algum investimento, enquanto a construção de nós próprios é adequada para traders de acumulação de moedas com capital robusto e capacidade técnica. Além disso, ser um trader de acumulação de moedas SOL também apresenta riscos, uma vez que a rede Solana é relativamente centralizada e já houve várias quedas na rede principal, o que pode impactar o preço dos tokens.
(# 1.2.2 Perseguir o crescimento do valor: mecanismo de recompra de taxas de negociação HYPE, o preço da moeda já alcançou um crescimento de 10 vezes
Para as empresas listadas que enfrentam escassez de liquidez, a principal demanda de curto prazo ainda é aumentar o valor de mercado das ações, mantendo o funcionamento normal da empresa através da venda de ações, entre outros métodos. As empresas listadas, como comerciantes de acumulação de moedas, costumam aumentar rapidamente o preço das ações comprando ativos de alto crescimento ou alta valorização. HYPE é a moeda de criptografia predominante no crescimento do valor de mercado no primeiro semestre de 2025, e as empresas listadas se tornarão comerciantes de acumulação de moedas HYPE, com seus preços das ações atrelados ao preço do token HYPE, o que pode possibilitar um rápido crescimento do valor de mercado da empresa no curto prazo.
Comparado a blockchains como SUI, TRON e XRP, que tiveram um grande crescimento no valor de mercado no último ano, a vantagem do HYPE está na gestão detalhada da oferta e demanda dos tokens, garantindo a escassez do token HYPE. Nos últimos seis meses, o fundo de assistência da Hyperliquid, reinvestindo cerca de 97% da receita de taxas de Gas na recompra de HYPE, acumulou uma recompra no valor de 9,1 bilhões de dólares em HYPE. Atualmente, apenas 34% do suprimento total está em circulação, com 23,8% dos tokens mantidos pela equipe sendo bloqueados até 2027-2028, enquanto quase 39% dos tokens estão designados para recompensas comunitárias e serão distribuídos gradualmente. Como o projeto não aceitou financiamento de capital de risco, não há pressão externa de venda, o que aumenta o potencial de valor de longo prazo do HYPE.
Os nós operacionais da Hyperliquid são mais centralizados do que os da Solana, com toda a rede a contar apenas com 21 nós, mantendo, até certo ponto, a operação eficiente da blockchain. Assim, mesmo que uma empresa listada compre uma grande quantidade de HYPE, será difícil tornar-se um dos 21 nós principais. A plataforma oficial de staking da blockchain, StakedHYPE, tornará-se uma opção para os comerciantes de acumulação de moedas obterem rendimento adicional através do staking. Esta plataforma já atraiu mais de 10 milhões de HYPE para staking. Em comparação com outras blockchains, a taxa de rendimento do staking de HYPE é relativamente baixa, com o site Staking Rewards a mostrar uma taxa de apenas 2,28%.
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(# 1.2.3 Pursuit of ecological layout: ETH tem um alto grau de descentralização, o desenvolvimento de Layer2 é de baixa dificuldade
No campo dos ativos de criptografia, o fenômeno de redundância nas blockchains públicas é evidente. Segundo a Coingecko, o número total de blockchains públicas na rede já ultrapassou 200. Na verdade, a maioria dos desenvolvedores opta por realizar o desenvolvimento de produtos em blockchains públicas principais como Ethereum, Solana e Sui, enquanto o volume de transações de muitas blockchains públicas independentes tem diminuído ano após ano.
Do ponto de vista das empresas listadas, algumas empresas não estão mais satisfeitas em serem apenas acumuladoras de moedas, mas esperam acumular moedas e desenvolver projetos DeFi ou GameFi na blockchain pública, construindo uma segunda curva de crescimento dos negócios. A blockchain modular Layer2 do Ethereum, devido à sua baixa dificuldade de desenvolvimento e alta flexibilidade, tornou-se a escolha preferida dessas empresas.
Rollups as a Service )RaaS### é uma grande tendência na infraestrutura de blockchain de 2024-2025. Plataformas RaaS ( como Caldera, Conduit, Zeeve ) oferecem soluções integradas, incluindo SDK, modelos, torneiras de rede de teste e exploradores de blocos, permitindo que as empresas implantem redes Layer2 em minutos, enquanto a construção tradicional de Rollup pode levar de 6 a 9 meses. Por exemplo, a Caldera afirma que pode concluir a implantação de Rollup em 30 minutos. Essa conveniência reduz significativamente a barreira técnica, permitindo que as empresas listadas se concentrem na inovação de negócios em vez da gestão de infraestrutura.
No que diz respeito à camada DA do Ethereum, a disponibilidade de dados da Celestia e da Near ( DA ) oferece às empresas soluções eficientes e de baixo custo. A Celestia, através de um design modular e amostragem de disponibilidade de dados ( DAS ), separa o armazenamento de dados da execução, reduzindo significativamente os custos de transação e aumentando a escalabilidade, sendo adequada para aplicações DeFi; a Near, por sua vez, utiliza uma arquitetura em shard para implementar o processamento paralelo, melhorando o desempenho em cenários de alta demanda de throughput. A integração sem costura de ambos com a plataforma RaaS simplifica ainda mais o processo de desenvolvimento, permitindo que as empresas listadas implantem rapidamente redes Layer2 personalizadas, acelerando o layout ecológico e o desenvolvimento de aplicações inovadoras.
Além disso, o Ethereum é uma rede com um alto grau de descentralização, e o fundador Vitalik sempre defendeu a descentralização.