Recentemente, o rápido crescimento do ENA chamou a atenção do mercado. O seu preço continua a subir, atraindo o olhar de muitos investidores. No entanto, muitas pessoas podem ter ignorado um fator chave: o verdadeiro catalisador - o mecanismo de ativação de taxas ainda não foi ativado.
Novos talentos no mercado de stablecoins
USDe cresceu de zero para mais de 60 bilhões de dólares em menos de um ano, superando o DAI e tornando-se a terceira maior stablecoin descentralizada, apenas atrás dos dois gigantes centralizados. A taxa de rendimento anualizada do sUSDe já alcançou 10%, tornando-se um dos rendimentos sustentáveis mais altos no atual campo das criptomoedas. Este alto rendimento impulsionou o desenvolvimento de estratégias de arbitragem em várias plataformas.
Ao mesmo tempo, as taxas de financiamento também estão a aumentar continuamente. As taxas de financiamento do Bitcoin e do Ethereum atingiram 19% e 12%, respetivamente, atingindo um novo máximo em meio ano. A Ethena gerou esta semana uma receita de 7,8 milhões de dólares, com uma expectativa de receita anualizada que pode ultrapassar os 400 milhões de dólares. Atualmente, a Ethena transferiu 41% das suas reservas de stablecoins para uma estratégia de contratos perpétuos com maior rendimento.
O impacto do ambiente econômico macroeconômico
O modelo de negócios da Ethena depende principalmente da volatilidade do mercado e das altas taxas de financiamento dos contratos perpétuos. Ao contrário das stablecoins tradicionais, a Ethena obtém lucros através de uma estratégia de hedge neutro, comprando à vista e vendendo contratos perpétuos. Alguns analistas acreditam que, se o Federal Reserve iniciar cortes de juros no final de 2025, a Ethena poderá obter ainda maiores lucros. Na verdade, após o recente corte de juros em dezembro de 2024, a Ethena alcançou uma receita mensal histórica de 12 milhões de dólares.
Expansão do ecossistema
Ethena tornou-se um protocolo DeFi de destaque no ranking de TVL, com o TVL atual a ultrapassar 6 bilhões de dólares, ao mesmo tempo que gerou quase 400 milhões de dólares em receitas. Os seus três principais produtos — Ethereal, Terminal e Strata — estão a impulsionar a expansão do ecossistema. Além disso, a Ethena está a realizar uma expansão multichain ativa. Em algumas plataformas de negociação, o volume de transações do USDe já superou o do USDC. Na rede TON, o TVL do USDe atingiu 87 milhões de dólares em apenas seis semanas.
Investimento institucional e recompra de tokens
A Ethena anunciou recentemente uma parceria com a empresa de gestão de ativos StablecoinX, que planeia listar na Nasdaq com o código de ações USDE. Esta ronda de financiamento atraiu a participação de várias empresas de capital de risco conhecidas, com um total de 360 milhões de dólares angariados. Desses, 260 milhões de dólares serão utilizados para recomprar tokens ENA no mercado público, prevendo-se que isso absorva quase 8% da oferta de tokens em circulação. A StablecoinX comprometeu-se a manter a longo prazo esses tokens recomprados, com o objetivo de reduzir a quantidade disponível no mercado e apoiar o desenvolvimento a longo prazo do protocolo.
Interruptor de Custos: Catalisador Chave
Apesar do ENA ter um desempenho forte, o verdadeiro catalisador - o mecanismo de ativação de taxas ainda não foi iniciado. Atualmente, os tokens ENA e sENA carecem de um mecanismo direto para capturar o valor do projeto. Uma nova proposta visa iniciar o mecanismo de ativação de taxas, permitindo que os detentores de tokens compartilhem os lucros do protocolo.
Para ativar o interruptor de taxa, devem ser cumpridas 5 condições, das quais 4 já foram alcançadas:
A oferta de USDe ultrapassa 6 bilhões de dólares
Rendimento acumulado superior a 250 milhões de dólares
1% do fundo de reserva do suprimento total
Spread ≥5%
A única condição restante é que o USDe seja listado em algumas das principais exchanges. Assim que este último passo for concluído, o interruptor de taxas será ativado e os detentores de sENA começarão a receber uma parte dos lucros do projeto.
Perspectiva
Com a ativação iminente do mecanismo de chave de taxas, espera-se que o ENA entre em uma nova onda de crescimento. Este mecanismo trará valor real para os detentores de tokens, fazendo com que o ENA vá além do simples papel de token de governança. Com base no nível de rendimento atual da Ethena, os detentores de tokens podem esperar obter uma taxa de retorno competitiva.
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HodlNerd
· 23h atrás
fase de acumulação a carregar... a mudança de taxas vai ser louca, para ser honesto
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NotGonnaMakeIt
· 23h atrás
Cupões de Recorte de oportunidade finalmente chegou?
ENA dá as boas-vindas a novas oportunidades: o mecanismo de ativação de taxas será ativado em breve, podendo desencadear uma nova ronda de subir.
ENA Ascensão: Forças Motrizes e Potencial Futuro
Recentemente, o rápido crescimento do ENA chamou a atenção do mercado. O seu preço continua a subir, atraindo o olhar de muitos investidores. No entanto, muitas pessoas podem ter ignorado um fator chave: o verdadeiro catalisador - o mecanismo de ativação de taxas ainda não foi ativado.
Novos talentos no mercado de stablecoins
USDe cresceu de zero para mais de 60 bilhões de dólares em menos de um ano, superando o DAI e tornando-se a terceira maior stablecoin descentralizada, apenas atrás dos dois gigantes centralizados. A taxa de rendimento anualizada do sUSDe já alcançou 10%, tornando-se um dos rendimentos sustentáveis mais altos no atual campo das criptomoedas. Este alto rendimento impulsionou o desenvolvimento de estratégias de arbitragem em várias plataformas.
Ao mesmo tempo, as taxas de financiamento também estão a aumentar continuamente. As taxas de financiamento do Bitcoin e do Ethereum atingiram 19% e 12%, respetivamente, atingindo um novo máximo em meio ano. A Ethena gerou esta semana uma receita de 7,8 milhões de dólares, com uma expectativa de receita anualizada que pode ultrapassar os 400 milhões de dólares. Atualmente, a Ethena transferiu 41% das suas reservas de stablecoins para uma estratégia de contratos perpétuos com maior rendimento.
O impacto do ambiente econômico macroeconômico
O modelo de negócios da Ethena depende principalmente da volatilidade do mercado e das altas taxas de financiamento dos contratos perpétuos. Ao contrário das stablecoins tradicionais, a Ethena obtém lucros através de uma estratégia de hedge neutro, comprando à vista e vendendo contratos perpétuos. Alguns analistas acreditam que, se o Federal Reserve iniciar cortes de juros no final de 2025, a Ethena poderá obter ainda maiores lucros. Na verdade, após o recente corte de juros em dezembro de 2024, a Ethena alcançou uma receita mensal histórica de 12 milhões de dólares.
Expansão do ecossistema
Ethena tornou-se um protocolo DeFi de destaque no ranking de TVL, com o TVL atual a ultrapassar 6 bilhões de dólares, ao mesmo tempo que gerou quase 400 milhões de dólares em receitas. Os seus três principais produtos — Ethereal, Terminal e Strata — estão a impulsionar a expansão do ecossistema. Além disso, a Ethena está a realizar uma expansão multichain ativa. Em algumas plataformas de negociação, o volume de transações do USDe já superou o do USDC. Na rede TON, o TVL do USDe atingiu 87 milhões de dólares em apenas seis semanas.
Investimento institucional e recompra de tokens
A Ethena anunciou recentemente uma parceria com a empresa de gestão de ativos StablecoinX, que planeia listar na Nasdaq com o código de ações USDE. Esta ronda de financiamento atraiu a participação de várias empresas de capital de risco conhecidas, com um total de 360 milhões de dólares angariados. Desses, 260 milhões de dólares serão utilizados para recomprar tokens ENA no mercado público, prevendo-se que isso absorva quase 8% da oferta de tokens em circulação. A StablecoinX comprometeu-se a manter a longo prazo esses tokens recomprados, com o objetivo de reduzir a quantidade disponível no mercado e apoiar o desenvolvimento a longo prazo do protocolo.
Interruptor de Custos: Catalisador Chave
Apesar do ENA ter um desempenho forte, o verdadeiro catalisador - o mecanismo de ativação de taxas ainda não foi iniciado. Atualmente, os tokens ENA e sENA carecem de um mecanismo direto para capturar o valor do projeto. Uma nova proposta visa iniciar o mecanismo de ativação de taxas, permitindo que os detentores de tokens compartilhem os lucros do protocolo.
Para ativar o interruptor de taxa, devem ser cumpridas 5 condições, das quais 4 já foram alcançadas:
A única condição restante é que o USDe seja listado em algumas das principais exchanges. Assim que este último passo for concluído, o interruptor de taxas será ativado e os detentores de sENA começarão a receber uma parte dos lucros do projeto.
Perspectiva
Com a ativação iminente do mecanismo de chave de taxas, espera-se que o ENA entre em uma nova onda de crescimento. Este mecanismo trará valor real para os detentores de tokens, fazendo com que o ENA vá além do simples papel de token de governança. Com base no nível de rendimento atual da Ethena, os detentores de tokens podem esperar obter uma taxa de retorno competitiva.