O mercado de ETF de encriptação nos Estados Unidos enfrenta uma grande mudança: aprovação para resgates físicos e padrões de listagem universais a caminho.
O mercado de ETF de ativos encriptados dos EUA enfrenta uma grande mudança
O mercado de ETF de ativos encriptação nos EUA está a passar por uma grande viragem, e as mudanças no ambiente regulatório podem desencadear uma nova onda de listagens. As autoridades reguladoras não apenas aprovaram formalmente o mecanismo de compra e resgate de ETFs de encriptação, aumentando significativamente a eficiência das transações e a liquidez do mercado, mas também se espera que apresentem um padrão de listagem de ETPs de encriptação genéricos, abrindo um caminho rápido para a entrada de ativos encriptação no mercado de ETFs.
Mecanismo de criação e resgate de ativos físicos aprovado, aumentando a eficiência da operação do ETF
Recentemente, as autoridades reguladoras dos EUA deram um voto importante, permitindo que os participantes autorizados realizem a subscrição e o resgate de ETPs de encriptação de forma física. Esta decisão marca uma importante viragem na regulamentação da encriptação.
Anteriormente, o ETF de Bitcoin e Ethereum utilizava um mecanismo de subscrição e resgate em dinheiro. Neste modelo, os participantes autorizados precisam primeiro entregar dinheiro ao emissor do ETF, que então compra ativos encriptação equivalentes no mercado à vista para suportar as novas cotas emitidas do ETF; no resgate, a operação é invertida. Este modelo de operação indireta resulta em altos custos de transação, atrasos na liquidação e um grande risco de slippage no mercado, limitando a atratividade do produto e a liquidez do mercado primário.
Com a abertura do mecanismo de criação e resgate de ativos físicos, os participantes autorizados agora podem entregar diretamente ativos encriptação ao emissor do ETF para criar ou resgatar cotas do ETF. Essa mudança não apenas aumenta a eficiência operacional, mas também abre novos canais para a liquidez regulada de ativos encriptação, com potencial para atrair mais participantes do ETF.
Uma figura experiente da regulamentação afirmou que esta aprovação reduzirá os custos do produto, aumentará a eficiência operacional e, finalmente, beneficiará os investidores. Ao mesmo tempo, isso também promoverá ainda mais a construção de um sistema de regulamentação encriptação racional e claro.
Além disso, as autoridades regulatórias também aprovaram outras propostas para promover o desenvolvimento do mercado de encriptação de ativos, incluindo a solicitação de negociação em bolsa de ETPs de Bitcoin e Ethereum à vista mistos, negociação de opções de ETPs de Bitcoin à vista específicos, negociação de opções de bolsa flexíveis, e aumento do limite de posição para opções de ETPs de Bitcoin específicos, enriquecendo as ferramentas de mercado e aumentando a flexibilidade.
Padrões Gerais de Listagem Emergem, Simplificando o Processo de Aprovação do ETF
Além da ruptura no modelo de operação, o canal de listagem de ETPs encriptados também passou por uma importante otimização. Uma bolsa apresentou uma proposta de revisão de regras, com um marco significativo, às autoridades regulatórias, visando estabelecer padrões de listagem universais para as ações de confiança de base de mercadorias (CBTS).
O núcleo desta proposta é a revisão sistemática das regras existentes, para se adaptar à evolução do mercado, especialmente ao surgimento de encriptação e ao aparecimento de carteiras de investimento compostas. A nova proposta ultrapassa a limitação de produtos únicos, esclarecendo que as quotas de confiança podem ser emitidas por trustes, sociedades de responsabilidade limitada ou outras entidades semelhantes, aumentando significativamente a flexibilidade.
A proposta também esclareceu três tipos de caminhos de ativos subjacentes que podem ser listados diretamente:
Produtos negociados em mercados específicos
Negociar contratos de futuros de produtos em bolsas de derivados específicas por mais de 6 meses
Em determinado ETF já listado, os produtos que representam mais de 40% do valor líquido dos ativos.
Esses três caminhos ancoram efetivamente a liquidez, a conformidade e a visibilidade regulatória dos ativos, formando um mecanismo unificado e transparente de "listagem é admissão", evitando a revisão dupla e a arbitragem regulatória.
Ao mesmo tempo, a proposta também reforçou os requisitos de transparência do mercado e proteção dos investidores, estabelecendo que os emissores de CBTS devem divulgar diariamente informações essenciais de forma gratuita em um site público, incluindo posições diárias, valor líquido dos ativos e preço de mercado, dados históricos e volume de negociação, aumentando significativamente a legibilidade e verificabilidade dos produtos ETF.
Vale a pena mencionar que a proposta também suporta um mecanismo de encriptação de staking, oferecendo mais possibilidades para o design de produtos e modelos de rendimento. Desde que o ETF possa garantir liquidez suficiente ou estabelecer um sistema robusto de controlo de risco de staking, o mecanismo de staking pode ser legalmente introduzido na estrutura de produtos de ETF encriptados.
Beneficiários das novas regras e perspetivas futuras
Uma vez que as novas regras entrem em vigor, uma determinada plataforma de negociação, autoridades reguladoras e ETFs de imitação poderão ser os maiores beneficiários.
De acordo com a nova estrutura regulatória, desde que um contrato futuro de determinado ativo tenha um registro de negociação em conformidade em uma bolsa de derivativos específica por mais de 6 meses, ele terá qualificação para listagem geral. Isso significa que uma plataforma de negociação pode se tornar o "centro de certificação" para criptomoedas. Ao mesmo tempo, como a nova proposta suporta um mecanismo de staking, as instituições relevantes também se beneficiarão.
Em termos de tendências regulatórias, quais ativos encriptação poderão entrar em ETFs no futuro será controlado por um órgão regulador específico que determinará se os seus futuros podem ser listados, influenciando assim indiretamente a elegibilidade para entrada em ETFs. O caminho do produto para ETFs de encriptação é decidido por um órgão regulador, enquanto a elegibilidade dos ativos é pré-aprovada por outro.
Novas regras também impulsionarão a rápida aprovação e lançamento de mais produtos de ETF de altcoins. Atualmente, há cerca de dez tipos de ativos encriptação que atendem aos critérios, o que está em linha com a expectativa anterior do mercado de que as principais criptomoedas teriam uma probabilidade de aprovação de mais de 85%. Quanto ao tempo específico de aprovação, analistas de mercado preveem que pode ocorrer em setembro ou outubro deste ano.
Espera-se que as principais bolsas de valores também sigam o exemplo em breve. Há alguns pedidos de ETP à espera de aprovação, incluindo ETPs de Solana e XRP. As autoridades reguladoras podem optar por agir diretamente sobre esses pedidos de ETP antes de um prazo específico ou integrá-los ao novo processo de normas de listagem para aprovação. Espera-se que esses produtos sejam lançados no quarto trimestre, incluindo características como entrega física e rendimentos de staking.
De um modo geral, o mercado de ETFs de encriptação nos Estados Unidos está passando por uma transformação significativa, e a otimização do ambiente regulatório trará novas oportunidades de desenvolvimento para o mercado, impulsionando a integração de ativos de encriptação no sistema financeiro tradicional.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
O mercado de ETF de encriptação nos Estados Unidos enfrenta uma grande mudança: aprovação para resgates físicos e padrões de listagem universais a caminho.
O mercado de ETF de ativos encriptados dos EUA enfrenta uma grande mudança
O mercado de ETF de ativos encriptação nos EUA está a passar por uma grande viragem, e as mudanças no ambiente regulatório podem desencadear uma nova onda de listagens. As autoridades reguladoras não apenas aprovaram formalmente o mecanismo de compra e resgate de ETFs de encriptação, aumentando significativamente a eficiência das transações e a liquidez do mercado, mas também se espera que apresentem um padrão de listagem de ETPs de encriptação genéricos, abrindo um caminho rápido para a entrada de ativos encriptação no mercado de ETFs.
Mecanismo de criação e resgate de ativos físicos aprovado, aumentando a eficiência da operação do ETF
Recentemente, as autoridades reguladoras dos EUA deram um voto importante, permitindo que os participantes autorizados realizem a subscrição e o resgate de ETPs de encriptação de forma física. Esta decisão marca uma importante viragem na regulamentação da encriptação.
Anteriormente, o ETF de Bitcoin e Ethereum utilizava um mecanismo de subscrição e resgate em dinheiro. Neste modelo, os participantes autorizados precisam primeiro entregar dinheiro ao emissor do ETF, que então compra ativos encriptação equivalentes no mercado à vista para suportar as novas cotas emitidas do ETF; no resgate, a operação é invertida. Este modelo de operação indireta resulta em altos custos de transação, atrasos na liquidação e um grande risco de slippage no mercado, limitando a atratividade do produto e a liquidez do mercado primário.
Com a abertura do mecanismo de criação e resgate de ativos físicos, os participantes autorizados agora podem entregar diretamente ativos encriptação ao emissor do ETF para criar ou resgatar cotas do ETF. Essa mudança não apenas aumenta a eficiência operacional, mas também abre novos canais para a liquidez regulada de ativos encriptação, com potencial para atrair mais participantes do ETF.
Uma figura experiente da regulamentação afirmou que esta aprovação reduzirá os custos do produto, aumentará a eficiência operacional e, finalmente, beneficiará os investidores. Ao mesmo tempo, isso também promoverá ainda mais a construção de um sistema de regulamentação encriptação racional e claro.
Além disso, as autoridades regulatórias também aprovaram outras propostas para promover o desenvolvimento do mercado de encriptação de ativos, incluindo a solicitação de negociação em bolsa de ETPs de Bitcoin e Ethereum à vista mistos, negociação de opções de ETPs de Bitcoin à vista específicos, negociação de opções de bolsa flexíveis, e aumento do limite de posição para opções de ETPs de Bitcoin específicos, enriquecendo as ferramentas de mercado e aumentando a flexibilidade.
Padrões Gerais de Listagem Emergem, Simplificando o Processo de Aprovação do ETF
Além da ruptura no modelo de operação, o canal de listagem de ETPs encriptados também passou por uma importante otimização. Uma bolsa apresentou uma proposta de revisão de regras, com um marco significativo, às autoridades regulatórias, visando estabelecer padrões de listagem universais para as ações de confiança de base de mercadorias (CBTS).
O núcleo desta proposta é a revisão sistemática das regras existentes, para se adaptar à evolução do mercado, especialmente ao surgimento de encriptação e ao aparecimento de carteiras de investimento compostas. A nova proposta ultrapassa a limitação de produtos únicos, esclarecendo que as quotas de confiança podem ser emitidas por trustes, sociedades de responsabilidade limitada ou outras entidades semelhantes, aumentando significativamente a flexibilidade.
A proposta também esclareceu três tipos de caminhos de ativos subjacentes que podem ser listados diretamente:
Esses três caminhos ancoram efetivamente a liquidez, a conformidade e a visibilidade regulatória dos ativos, formando um mecanismo unificado e transparente de "listagem é admissão", evitando a revisão dupla e a arbitragem regulatória.
Ao mesmo tempo, a proposta também reforçou os requisitos de transparência do mercado e proteção dos investidores, estabelecendo que os emissores de CBTS devem divulgar diariamente informações essenciais de forma gratuita em um site público, incluindo posições diárias, valor líquido dos ativos e preço de mercado, dados históricos e volume de negociação, aumentando significativamente a legibilidade e verificabilidade dos produtos ETF.
Vale a pena mencionar que a proposta também suporta um mecanismo de encriptação de staking, oferecendo mais possibilidades para o design de produtos e modelos de rendimento. Desde que o ETF possa garantir liquidez suficiente ou estabelecer um sistema robusto de controlo de risco de staking, o mecanismo de staking pode ser legalmente introduzido na estrutura de produtos de ETF encriptados.
Beneficiários das novas regras e perspetivas futuras
Uma vez que as novas regras entrem em vigor, uma determinada plataforma de negociação, autoridades reguladoras e ETFs de imitação poderão ser os maiores beneficiários.
De acordo com a nova estrutura regulatória, desde que um contrato futuro de determinado ativo tenha um registro de negociação em conformidade em uma bolsa de derivativos específica por mais de 6 meses, ele terá qualificação para listagem geral. Isso significa que uma plataforma de negociação pode se tornar o "centro de certificação" para criptomoedas. Ao mesmo tempo, como a nova proposta suporta um mecanismo de staking, as instituições relevantes também se beneficiarão.
Em termos de tendências regulatórias, quais ativos encriptação poderão entrar em ETFs no futuro será controlado por um órgão regulador específico que determinará se os seus futuros podem ser listados, influenciando assim indiretamente a elegibilidade para entrada em ETFs. O caminho do produto para ETFs de encriptação é decidido por um órgão regulador, enquanto a elegibilidade dos ativos é pré-aprovada por outro.
Novas regras também impulsionarão a rápida aprovação e lançamento de mais produtos de ETF de altcoins. Atualmente, há cerca de dez tipos de ativos encriptação que atendem aos critérios, o que está em linha com a expectativa anterior do mercado de que as principais criptomoedas teriam uma probabilidade de aprovação de mais de 85%. Quanto ao tempo específico de aprovação, analistas de mercado preveem que pode ocorrer em setembro ou outubro deste ano.
Espera-se que as principais bolsas de valores também sigam o exemplo em breve. Há alguns pedidos de ETP à espera de aprovação, incluindo ETPs de Solana e XRP. As autoridades reguladoras podem optar por agir diretamente sobre esses pedidos de ETP antes de um prazo específico ou integrá-los ao novo processo de normas de listagem para aprovação. Espera-se que esses produtos sejam lançados no quarto trimestre, incluindo características como entrega física e rendimentos de staking.
De um modo geral, o mercado de ETFs de encriptação nos Estados Unidos está passando por uma transformação significativa, e a otimização do ambiente regulatório trará novas oportunidades de desenvolvimento para o mercado, impulsionando a integração de ativos de encriptação no sistema financeiro tradicional.