#美国通胀与货币政策# Ao relembrar os dados de inflação dos últimos ciclos económicos, o relatório do CPI de hoje é realmente de grande reflexão. A taxa anual do CPI ajustada sazonalmente em julho é de 2,7%, embora ligeiramente abaixo das expectativas, ainda se encontra em um nível elevado. O que é ainda mais digno de atenção é que a taxa anual do núcleo do CPI subiu para 3,1%, um máximo de cinco meses. Essa combinação de dados faz-me lembrar o período de estagflação da década de 70, quando os formuladores de políticas também enfrentaram um dilema semelhante.
A história é sempre surpreendentemente semelhante. Nas últimas décadas, testemunhei várias oscilações nos ciclos de inflação. A cada vez, o mercado tende a interpretar os dados de forma excessiva, mas a verdadeira tendência geralmente leva mais tempo a se tornar clara. A situação atual não é exceção. Embora o CPI geral pareça estável, o aumento da inflação subjacente não pode ser ignorado. Isso me lembra do início da década de 80, quando o presidente Volcker teve que adotar uma política agressiva de aumento das taxas de juros para conter a inflação.
A partir da experiência histórica, os atuais formuladores de políticas monetárias enfrentam um ato de equilíbrio complicado. Por um lado, eles precisam continuar vigilantes para evitar que a inflação saia do controle novamente; por outro, não podem apertar demais a política e sufocar a recuperação econômica. Este delicado equilíbrio lembra-me do pouso suave de 1994, quando o Fed conseguiu controlar a inflação sem provocar uma recessão.
A atual situação econômica não é completamente igual a qualquer uma da história, mas as lições do passado ainda são valiosas. Seguir de perto as tendências dos dados nos próximos meses será crucial. Se a inflação subjacente continuar a subir, poderemos ver um maior endurecimento da política. Mas se a inflação geral se mantiver estável ou diminuir, a atual posição da política poderá ser mantida. De qualquer forma, este será um período crítico que merece atenção.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
#美国通胀与货币政策# Ao relembrar os dados de inflação dos últimos ciclos económicos, o relatório do CPI de hoje é realmente de grande reflexão. A taxa anual do CPI ajustada sazonalmente em julho é de 2,7%, embora ligeiramente abaixo das expectativas, ainda se encontra em um nível elevado. O que é ainda mais digno de atenção é que a taxa anual do núcleo do CPI subiu para 3,1%, um máximo de cinco meses. Essa combinação de dados faz-me lembrar o período de estagflação da década de 70, quando os formuladores de políticas também enfrentaram um dilema semelhante.
A história é sempre surpreendentemente semelhante. Nas últimas décadas, testemunhei várias oscilações nos ciclos de inflação. A cada vez, o mercado tende a interpretar os dados de forma excessiva, mas a verdadeira tendência geralmente leva mais tempo a se tornar clara. A situação atual não é exceção. Embora o CPI geral pareça estável, o aumento da inflação subjacente não pode ser ignorado. Isso me lembra do início da década de 80, quando o presidente Volcker teve que adotar uma política agressiva de aumento das taxas de juros para conter a inflação.
A partir da experiência histórica, os atuais formuladores de políticas monetárias enfrentam um ato de equilíbrio complicado. Por um lado, eles precisam continuar vigilantes para evitar que a inflação saia do controle novamente; por outro, não podem apertar demais a política e sufocar a recuperação econômica. Este delicado equilíbrio lembra-me do pouso suave de 1994, quando o Fed conseguiu controlar a inflação sem provocar uma recessão.
A atual situação econômica não é completamente igual a qualquer uma da história, mas as lições do passado ainda são valiosas. Seguir de perto as tendências dos dados nos próximos meses será crucial. Se a inflação subjacente continuar a subir, poderemos ver um maior endurecimento da política. Mas se a inflação geral se mantiver estável ou diminuir, a atual posição da política poderá ser mantida. De qualquer forma, este será um período crítico que merece atenção.