Velocidade de circulação do Bitcoin na cadeia em queda: sinal de maturidade ou sinal de estagnação?
A velocidade de circulação na cadeia do Bitcoin caiu para o nível mais baixo em dez anos. Este fenômeno levantou preocupações sobre se o Bitcoin perdeu impulso ou se a sua taxa de utilização está a diminuir. No entanto, uma análise mais profunda sugere que essa tendência pode, na verdade, ser um sinal de maturidade do Bitcoin, em vez de um sinal de estagnação.
Mudança de função: de moeda a ativo
O padrão de uso do Bitcoin está a passar por uma mudança fundamental. Nos seus primeiros desenvolvimentos, o Bitcoin era frequentemente negociado, principalmente impulsionado por adotantes precoces e entusiastas. Hoje em dia, mais de 70% do Bitcoin não se moveu durante mais de um ano, indicando que a mentalidade dos detentores mudou de negociações de curto prazo para investimentos de longo prazo.
Essa transformação é amplamente impulsionada por investidores institucionais. Até meados de 2025, o número de Bitcoins mantidos por ETFs à vista ultrapassou 1,298 milhões, representando cerca de 6,2% do total da oferta em circulação. Se as reservas corporativas, empresas privadas e fundos de investimento forem incluídos, o total de Bitcoins mantidos por instituições se aproxima de 2,55 milhões, representando cerca de 12,8% de todos os Bitcoins em circulação. Esses investidores institucionais tendem a manter Bitcoins a longo prazo, vendo-os como reservas estratégicas.
Crescimento de atividades fora da cadeia
Apesar da redução da atividade de transações na cadeia, a atividade econômica real do Bitcoin pode ser mais ativa do que parece à primeira vista. Muitas transações estão a ser realizadas fora da cadeia, e essas atividades não são capturadas pelos indicadores tradicionais de velocidade de circulação.
A Lightning Network, como solução de escalabilidade de segunda camada para o Bitcoin, permite pagamentos rápidos e de baixo custo, mas suas transações não se refletem na velocidade de circulação na cadeia. Até meio de 2025, a capacidade pública da Lightning Network ultrapassou 5000 Bitcoins, crescendo quase 400% desde 2020.
Além disso, o uso do Wrapped Bitcoin (WBTC) também está a aumentar, permitindo que o Bitcoin circule em outras blockchains, apoiando as finanças descentralizadas (DeFi). Na primeira metade de 2025, a oferta de WBTC cresceu 34%, indicando que o uso do Bitcoin está a diversificar.
Os métodos de custódia para investidores institucionais, como o armazenamento a frio de ETF e carteiras multiassinatura, embora tenham uma importância econômica significativa, contribuem quase nada para a velocidade das transações na cadeia. Isso enfatiza ainda mais que os indicadores tradicionais de velocidade de circulação podem não refletir plenamente a utilização real do Bitcoin.
O impacto e os desafios da baixa velocidade de transação
Embora a diminuição da velocidade das transações reflicta a confiança a longo prazo dos investidores, também traz alguns desafios. Em primeiro lugar, a redução das transações na cadeia leva a uma diminuição das taxas de transacção recebidas pelos mineradores, o que se torna um problema ainda mais grave após a redução pela metade da recompensa dos blocos em 2024. O modelo de segurança a longo prazo do Bitcoin depende de um mercado de taxas saudável, o que requer um apoio contínuo da atividade económica.
Em segundo lugar, a baixa velocidade de transação pode afetar a percepção das pessoas sobre Bitcoin. Se houver pouca moeda a circular na rede, o Bitcoin pode ser visto como uma ferramenta estática de armazenamento de valor, em vez de um meio de troca ativo. Isso reforça a posição do Bitcoin como "ouro digital", mas também pode enfraquecer sua visão como moeda circulante.
Conclusão: Sinal de maturidade
A diminuição da velocidade de circulação do Bitcoin não significa que a sua frequência de uso esteja a diminuir, mas sim que reflete uma mudança na forma como é utilizado. Com a valorização do Bitcoin, as pessoas tendem a usá-lo mais como um investimento a longo prazo do que como uma ferramenta de consumo. A entrada de investidores institucionais reforçou ainda mais esta tendência, uma vez que as suas estratégias estão mais focadas na preservação de valor do que na circulação.
A rede Bitcoin está passando por um processo de evolução. A mudança na velocidade de circulação reflete a alteração do grupo de usuários e o surgimento de novas formas de atividade econômica. Independentemente de a velocidade das transações no futuro aumentar ou se manter baixa, isso nos fornece uma janela importante para observar a direção do desenvolvimento do Bitcoin. O Bitcoin está se transformando de uma moeda de consumo em um ativo construível, uma mudança que marca a maturidade do seu papel em um sistema financeiro mais amplo.
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TokenBeginner'sGuide
· 9h atrás
Pequeno lembrete: 70% dos detentores de moeda escolhem HODL, em vez de perseguir o preço e vender com o mercado em baixa, esta é a postura correta.
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RektCoaster
· 9h atrás
Fenómeno normal, todos estão a acumular moedas, percebe?
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liquidation_surfer
· 9h atrás
Os que estão a fazer arbitragem realmente já choraram até desmaiar na casa de banho.
A velocidade de circulação do Bitcoin atingiu o menor nível em 10 anos, com investidores institucionais acelerando a maturação do Bitcoin.
Velocidade de circulação do Bitcoin na cadeia em queda: sinal de maturidade ou sinal de estagnação?
A velocidade de circulação na cadeia do Bitcoin caiu para o nível mais baixo em dez anos. Este fenômeno levantou preocupações sobre se o Bitcoin perdeu impulso ou se a sua taxa de utilização está a diminuir. No entanto, uma análise mais profunda sugere que essa tendência pode, na verdade, ser um sinal de maturidade do Bitcoin, em vez de um sinal de estagnação.
Mudança de função: de moeda a ativo
O padrão de uso do Bitcoin está a passar por uma mudança fundamental. Nos seus primeiros desenvolvimentos, o Bitcoin era frequentemente negociado, principalmente impulsionado por adotantes precoces e entusiastas. Hoje em dia, mais de 70% do Bitcoin não se moveu durante mais de um ano, indicando que a mentalidade dos detentores mudou de negociações de curto prazo para investimentos de longo prazo.
Essa transformação é amplamente impulsionada por investidores institucionais. Até meados de 2025, o número de Bitcoins mantidos por ETFs à vista ultrapassou 1,298 milhões, representando cerca de 6,2% do total da oferta em circulação. Se as reservas corporativas, empresas privadas e fundos de investimento forem incluídos, o total de Bitcoins mantidos por instituições se aproxima de 2,55 milhões, representando cerca de 12,8% de todos os Bitcoins em circulação. Esses investidores institucionais tendem a manter Bitcoins a longo prazo, vendo-os como reservas estratégicas.
Crescimento de atividades fora da cadeia
Apesar da redução da atividade de transações na cadeia, a atividade econômica real do Bitcoin pode ser mais ativa do que parece à primeira vista. Muitas transações estão a ser realizadas fora da cadeia, e essas atividades não são capturadas pelos indicadores tradicionais de velocidade de circulação.
A Lightning Network, como solução de escalabilidade de segunda camada para o Bitcoin, permite pagamentos rápidos e de baixo custo, mas suas transações não se refletem na velocidade de circulação na cadeia. Até meio de 2025, a capacidade pública da Lightning Network ultrapassou 5000 Bitcoins, crescendo quase 400% desde 2020.
Além disso, o uso do Wrapped Bitcoin (WBTC) também está a aumentar, permitindo que o Bitcoin circule em outras blockchains, apoiando as finanças descentralizadas (DeFi). Na primeira metade de 2025, a oferta de WBTC cresceu 34%, indicando que o uso do Bitcoin está a diversificar.
Os métodos de custódia para investidores institucionais, como o armazenamento a frio de ETF e carteiras multiassinatura, embora tenham uma importância econômica significativa, contribuem quase nada para a velocidade das transações na cadeia. Isso enfatiza ainda mais que os indicadores tradicionais de velocidade de circulação podem não refletir plenamente a utilização real do Bitcoin.
O impacto e os desafios da baixa velocidade de transação
Embora a diminuição da velocidade das transações reflicta a confiança a longo prazo dos investidores, também traz alguns desafios. Em primeiro lugar, a redução das transações na cadeia leva a uma diminuição das taxas de transacção recebidas pelos mineradores, o que se torna um problema ainda mais grave após a redução pela metade da recompensa dos blocos em 2024. O modelo de segurança a longo prazo do Bitcoin depende de um mercado de taxas saudável, o que requer um apoio contínuo da atividade económica.
Em segundo lugar, a baixa velocidade de transação pode afetar a percepção das pessoas sobre Bitcoin. Se houver pouca moeda a circular na rede, o Bitcoin pode ser visto como uma ferramenta estática de armazenamento de valor, em vez de um meio de troca ativo. Isso reforça a posição do Bitcoin como "ouro digital", mas também pode enfraquecer sua visão como moeda circulante.
Conclusão: Sinal de maturidade
A diminuição da velocidade de circulação do Bitcoin não significa que a sua frequência de uso esteja a diminuir, mas sim que reflete uma mudança na forma como é utilizado. Com a valorização do Bitcoin, as pessoas tendem a usá-lo mais como um investimento a longo prazo do que como uma ferramenta de consumo. A entrada de investidores institucionais reforçou ainda mais esta tendência, uma vez que as suas estratégias estão mais focadas na preservação de valor do que na circulação.
A rede Bitcoin está passando por um processo de evolução. A mudança na velocidade de circulação reflete a alteração do grupo de usuários e o surgimento de novas formas de atividade econômica. Independentemente de a velocidade das transações no futuro aumentar ou se manter baixa, isso nos fornece uma janela importante para observar a direção do desenvolvimento do Bitcoin. O Bitcoin está se transformando de uma moeda de consumo em um ativo construível, uma mudança que marca a maturidade do seu papel em um sistema financeiro mais amplo.