Prefácio

No atual mercado de criptomoedas, caracterizado por volatilidade extrema e grande velocidade, as stablecoins servem de porto seguro para traders, instituições, protocolos DeFi e utilizadores comuns. São uma reserva de valor estável em tempos de variações bruscas no mercado. Das operações alavancadas à mineração de liquidez e transferências entre blockchains, as stablecoins constituem a espinha dorsal e a unidade fundamental das transações diárias em criptoativos.

O Que São Stablecoins?

Stablecoins são criptomoedas cujo valor está indexado a ativos estáveis, como o dólar dos Estados Unidos ou ouro. Foram desenhadas para assegurar estabilidade de preços na blockchain. Conforme o método de emissão e a estrutura de garantia, as stablecoins enquadram-se em três grandes grupos:

1. Garantidas por Moeda Fiduciária

Apoiadas por ativos reais (por exemplo, USD), sob gestão de uma entidade centralizada.

• Vantagens: Elevada estabilidade; ancoragem de preço transparente e direta
• Riscos: Depende da confiança no emissor; risco regulatório mais elevado

2. Garantidas por Criptoativos

Garantidas em excesso com criptoativos (como ETH) e emitidas através de contratos inteligentes.

• Vantagens: Totalmente descentralizadas
• Riscos: A volatilidade do valor dos ativos de garantia pode desencadear liquidações

3. Algorítmicas

Asseguram a estabilidade do preço recorrendo a mecanismos de liquidez e queima, sem garantia física ou criptográfica.

• Vantagens: Totalmente descentralizadas, experimentais e inovadoras
• Riscos: A maioria dos projetos anteriores não teve sucesso ou terminou prematuramente

Principais Stablecoins Globais

1. USDT (Tether)

• Tipo: Garantida por moeda fiduciária
• Emissor: Tether Ltd.
• Mecanismo de Estabilização: Indexação 1:1 ao dólar dos Estados Unidos
• Características principais: Maior capitalização de mercado, liquidez dominante
• Utilizações principais: Negociação em CEX, transferências on-chain, garantia em operações de margem

2. USDC (USD Coin)

• Tipo: Garantida por moeda fiduciária
• Emissor: Circle e Coinbase
• Mecanismo de Estabilização: Garantida por títulos do Tesouro dos EUA, numerário e ativos equivalentes
• Características principais: Sujeita a rigor regulatório, preferida por empresas e instituições financeiras
• Utilizações principais: Pagamentos empresariais, pagamentos em DeFi e fundos estáveis para pares de negociação

3. DAI

• Tipo: Garantida por criptoativos
• Emissor: MakerDAO (protocolo descentralizado)
• Mecanismo de Estabilização: Gerada por excesso de garantia com ETH e outros ativos
• Características principais: Primeira stablecoin descentralizada de relevo
• Utilizações principais: Empréstimos em DeFi, fundos de rendimento, garantia em operações de margem

Utilizações e Valor das Stablecoins

1. Finanças Descentralizadas (DeFi)
   A maioria dos protocolos DeFi—incluindo plataformas de empréstimo, DEXs e fundos de liquidez—utiliza stablecoins para preços e liquidações, assegurando referências precisas e gestão de risco efetiva.
2. Transferências Internacionais e Pagamentos
   Face à banca tradicional, transações internacionais com USDT ou USDC são mais rápidas e têm custos substancialmente reduzidos. Efetuam-se em tempo real, sem restrições de horário bancário.
3. Ativo Porto Seguro no Universo Cripto
   Durante fases de forte volatilidade, a conversão de ativos em stablecoins protege contra riscos e constitui porto seguro para os principais intervenientes do mercado.
4. Infraestrutura Financeira em Mercados Emergentes
   Em países afetados por hiperinflação ou instabilidade monetária, as stablecoins funcionam como alternativa credível para poupança e transações quotidianas, preservando valor em períodos de incerteza económica.

Riscos Potenciais das Stablecoins

Apesar da conveniência e estabilidade proporcionadas, é essencial estar atento aos seguintes riscos:

• Problemas de Auditoria de Reservas: A Tether enfrentou críticas sobre a suficiência das suas reservas em dólares
• Risco Regulatório: A supervisão das stablecoins por reguladores norte-americanos e europeus é cada vez maior
• Descentralização Variável: Algumas stablecoins podem ser sujeitas a congelamento de ativos ou censura
• Risco de Perda de Paridade: Algorítmicas são especialmente vulneráveis à perda de paridade

Tendências Futuras no Desenvolvimento de Stablecoins

Com a evolução tecnológica da blockchain e o avanço na clareza regulatória, o desenvolvimento das stablecoins segue vários caminhos distintos. As moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), lideradas pelos principais bancos centrais, devem coexistir com as stablecoins tradicionais e poderão redefinir funções no mercado. Paralelamente, stablecoins descentralizadas nativas de DeFi—como GHO e crvUSD—estão a ganhar terreno devido à confiança inerente e à elevada composibilidade. A proliferação de soluções cross-chain e de Layer 2 multiplica a capacidade de utilização e interoperabilidade das stablecoins, beneficiando dos novos ecossistemas de rollups e blockchains modulares.

Stablecoins com lastro em ativos do mundo real (RWAs) estão igualmente a consolidar-se. Futuramente, poderemos assistir ao aparecimento de stablecoins diversificadas, indexadas a outras moedas ou a commodities como o ouro. Estas moedas representarão bem mais do que dólares digitais—formarão parte crucial da infraestrutura financeira da Web3.

Para saber mais sobre Web3, pode inscrever-se aqui: https://www.gate.com/

Resumo

Independentemente de já dominar blockchain ou estar a iniciar-se no universo cripto, o conhecimento e utilização das stablecoins tornam-se fundamentais para a gestão financeira na Web3. A USDT destaca-se pela liquidez dominante, a USDC pelo rigor regulatório, e a DAI pela descentralização. Escolha a stablecoin que melhor responde aos seus objetivos e necessidades para alcançar total liberdade de ativos na blockchain.