No mercado financeiro, mudanças repentinas nas instituições muitas vezes provocam reações imediatas dos investidores. Essa reação geralmente se manifesta como aversão ao risco, em vez de uma análise racional. Por exemplo, quando confrontados com choques inesperados, a primeira ação dos traders é reduzir as participações, em vez de refletir profundamente sobre o valor intrínseco do Bitcoin.

Esse fenômeno é particularmente evidente durante as oscilações do sistema do dólar. Ativos de risco, incluindo Bitcoin, costumam ser os primeiros a sofrer os impactos. Isso reflete o pensamento habitual do mercado. A verdadeira reavaliação de valor geralmente requer esperar que o mercado se acalme após o pânico inicial antes de ocorrer.

Apesar de o Bitcoin ser frequentemente descrito como uma ferramenta de hedge descentralizada, na visão da maioria dos investidores institucionais, ele ainda é classificado como um ativo de risco com alta beta, semelhante ao índice Nasdaq. Quando as taxas de juro se tornam incertas e o prêmio de risco aumenta, o Bitcoin tende a ser um dos primeiros ativos a serem vendidos. Entre a narrativa e a lógica de negociação, o mercado sempre prioriza esta última.

No entanto, a influência dos fatores políticos na política monetária não significa um afrouxamento imediato da política monetária. Os políticos podem estar mais inclinados a adotar uma estratégia de queda das taxas de juro a curto prazo e aumento das taxas a longo prazo, para alinhar com a sua política fiscal e interesses eleitorais. Este ambiente complexo de taxas de juro pode ter um impacto não unidimensional no Bitcoin, podendo, ao contrário, levar os investidores institucionais a optar pela espera.

Atualmente, um dos principais desafios que o mercado de criptomoedas enfrenta é a falta de compra ativa. Embora a turbulência da Reserva Federal devesse beneficiar a argumentação de investimento em Bitcoin, o mercado carece de um fluxo ativo de capital, dependendo apenas de entradas passivas de capital. Sem compradores suficientes para absorver, mesmo a lógica de investimento mais convincente tem dificuldade em se refletir diretamente nas tendências de preços.

De uma forma geral, a queda recente do Bitcoin não significa que a sua narrativa de investimento foi negada, mas sim que reflete a reação de mercado de curto prazo dominada pelo fluxo de capital e pela lógica de negociação. A longo prazo, a politização da política do Federal Reserve pode, na verdade, fortalecer a posição do Bitcoin como uma ferramenta de hedge. No entanto, a precificação do mercado sobre isso pode estar atrasada e pode até ser necessário esperar até o próximo grande evento de impacto para que isso seja plenamente refletido.