Cấu trúc quy định mã hóa mới của Mỹ: Từ Đạo luật Thiên tài đến Đạo luật CLARITY
Gần đây, lĩnh vực quản lý mã hóa của Mỹ đã có những thay đổi lớn. Sau khi dự luật về quản lý stablecoin trở thành luật, dự luật CLARITY đang tiến hành quy trình lập pháp, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện hơn cho ngành mã hóa.
Dự luật CLARITY chủ yếu tập trung vào định nghĩa cơ bản về mã hóa và phân bổ quyền hạn quản lý, liên quan đến chuỗi công khai, DeFi, phát hành token và xác định rõ phạm vi trách nhiệm của SEC và CFTC. Dự luật này có mối liên hệ chặt chẽ với dự luật FIT21 vào năm 2024, cùng nhau xây dựng hệ thống quản lý mã hóa tại Mỹ.
Nhìn lại lịch sử, sau khủng hoảng tài chính năm 2008, Gary Gensler được bổ nhiệm làm Chủ tịch CFTC, thúc đẩy việc quản lý thị trường tài chính phái sinh. Vào năm 2021, Gensler một lần nữa được bổ nhiệm làm Chủ tịch SEC, bắt đầu chú ý đến ngành công nghiệp mã hóa. Tuy nhiên, SEC đã gặp phải thách thức trong việc phê duyệt ETF Bitcoin và các vấn đề khác.
Năm 2025, sau khi tổng thống mới nhậm chức, thái độ quản lý đã có sự chuyển biến. Đạo luật CLARITY đã được đề xuất trong bối cảnh này, hiện đã được Hạ viện thông qua và đang chờ Thượng viện xem xét. Đạo luật này định nghĩa stablecoin là công cụ thanh toán, giao các hàng hóa số cho CFTC quản lý, còn tài sản số thuộc quyền quản lý của SEC.
Dự luật CLARITY đã xác định rõ thuộc tính hàng hóa của các token trên các chuỗi công khai phi tập trung như Ethereum, đồng thời đặt ra mức miễn trừ và giai đoạn chuyển tiếp phi tập trung cho việc phát hành token. Dự luật cũng phân biệt khái niệm hàng hóa kỹ thuật số và tài sản kỹ thuật số, đồng thời lập ra quy tắc cho các loại tài sản đặc biệt như NFT.
Nội dung cốt lõi của dự luật là phân biệt giữa quá trình phát hành mã thông báo và quá trình hoạt động. Ví dụ, việc phát hành IXO được coi là chứng khoán, nhưng mã thông báo phát hành có thể không được coi là chứng khoán khi đáp ứng các điều kiện nhất định. Điểm airdrop được coi là chứng khoán, nhưng mã thông báo airdrop có thể không được coi là chứng khoán khi đáp ứng các điều kiện. Việc phân phối trên sàn giao dịch không được coi là chứng khoán, nhưng cam kết lợi nhuận thì được coi là chứng khoán.
Đạo luật CLARITY đã đặt nền tảng cho việc quản lý mã hóa ở Mỹ, làm rõ các vấn đề cốt lõi của token và blockchain công khai. Tuy nhiên, các lĩnh vực như DeFi vẫn còn tồn tại những khu vực xám trong quản lý, có thể cần các đạo luật riêng biệt để quy định. Trong khi đó, tiến trình vụ việc Tornado Cash cũng có thể ảnh hưởng đến việc lập pháp trong tương lai.
Tổng thể, dự luật CLARITY đánh dấu sự tiến bộ quan trọng trong khung quy định về mã hóa của Mỹ, cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho sự phát triển của ngành. Tuy nhiên, với sự tiến triển không ngừng của công nghệ và thị trường, vẫn còn nhiều thách thức trong lĩnh vực quản lý cần phải vượt qua.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiến triển của dự luật CLARITY: Hình thành cấu trúc mới về quản lý mã hóa ở Mỹ
Cấu trúc quy định mã hóa mới của Mỹ: Từ Đạo luật Thiên tài đến Đạo luật CLARITY
Gần đây, lĩnh vực quản lý mã hóa của Mỹ đã có những thay đổi lớn. Sau khi dự luật về quản lý stablecoin trở thành luật, dự luật CLARITY đang tiến hành quy trình lập pháp, nhằm thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện hơn cho ngành mã hóa.
Dự luật CLARITY chủ yếu tập trung vào định nghĩa cơ bản về mã hóa và phân bổ quyền hạn quản lý, liên quan đến chuỗi công khai, DeFi, phát hành token và xác định rõ phạm vi trách nhiệm của SEC và CFTC. Dự luật này có mối liên hệ chặt chẽ với dự luật FIT21 vào năm 2024, cùng nhau xây dựng hệ thống quản lý mã hóa tại Mỹ.
Nhìn lại lịch sử, sau khủng hoảng tài chính năm 2008, Gary Gensler được bổ nhiệm làm Chủ tịch CFTC, thúc đẩy việc quản lý thị trường tài chính phái sinh. Vào năm 2021, Gensler một lần nữa được bổ nhiệm làm Chủ tịch SEC, bắt đầu chú ý đến ngành công nghiệp mã hóa. Tuy nhiên, SEC đã gặp phải thách thức trong việc phê duyệt ETF Bitcoin và các vấn đề khác.
Năm 2025, sau khi tổng thống mới nhậm chức, thái độ quản lý đã có sự chuyển biến. Đạo luật CLARITY đã được đề xuất trong bối cảnh này, hiện đã được Hạ viện thông qua và đang chờ Thượng viện xem xét. Đạo luật này định nghĩa stablecoin là công cụ thanh toán, giao các hàng hóa số cho CFTC quản lý, còn tài sản số thuộc quyền quản lý của SEC.
Dự luật CLARITY đã xác định rõ thuộc tính hàng hóa của các token trên các chuỗi công khai phi tập trung như Ethereum, đồng thời đặt ra mức miễn trừ và giai đoạn chuyển tiếp phi tập trung cho việc phát hành token. Dự luật cũng phân biệt khái niệm hàng hóa kỹ thuật số và tài sản kỹ thuật số, đồng thời lập ra quy tắc cho các loại tài sản đặc biệt như NFT.
Nội dung cốt lõi của dự luật là phân biệt giữa quá trình phát hành mã thông báo và quá trình hoạt động. Ví dụ, việc phát hành IXO được coi là chứng khoán, nhưng mã thông báo phát hành có thể không được coi là chứng khoán khi đáp ứng các điều kiện nhất định. Điểm airdrop được coi là chứng khoán, nhưng mã thông báo airdrop có thể không được coi là chứng khoán khi đáp ứng các điều kiện. Việc phân phối trên sàn giao dịch không được coi là chứng khoán, nhưng cam kết lợi nhuận thì được coi là chứng khoán.
Đạo luật CLARITY đã đặt nền tảng cho việc quản lý mã hóa ở Mỹ, làm rõ các vấn đề cốt lõi của token và blockchain công khai. Tuy nhiên, các lĩnh vực như DeFi vẫn còn tồn tại những khu vực xám trong quản lý, có thể cần các đạo luật riêng biệt để quy định. Trong khi đó, tiến trình vụ việc Tornado Cash cũng có thể ảnh hưởng đến việc lập pháp trong tương lai.
Tổng thể, dự luật CLARITY đánh dấu sự tiến bộ quan trọng trong khung quy định về mã hóa của Mỹ, cung cấp hướng dẫn rõ ràng hơn cho sự phát triển của ngành. Tuy nhiên, với sự tiến triển không ngừng của công nghệ và thị trường, vẫn còn nhiều thách thức trong lĩnh vực quản lý cần phải vượt qua.