Đạo luật Genius có thể định hình lại ngành công nghiệp tiền điện tử: Quy định về stablecoin sẽ ảnh hưởng đến các loại tiền điện tử thanh toán và bối cảnh Blockchain.
Ảnh hưởng tiềm năng của dự luật Genius đối với Tài sản tiền điện tử
Thượng viện Hoa Kỳ vừa thông qua một dự luật mang tính bước ngoặt, cung cấp một khung liên bang toàn diện cho việc quản lý stablecoin. Dự luật này được gọi là "Đạo luật Genius" hiện đã được trình lên Hạ viện xem xét, nếu được thông qua thuận lợi, có thể trở thành luật vào mùa thu năm nay. Việc thực hiện dự luật này sẽ có tác động sâu rộng đến ngành Tài sản tiền điện tử, định hình lại bối cảnh của ngành.
1. Tài sản tiền điện tử kiểu thanh toán có thể sẽ bị loại bỏ
Dự luật đề xuất việc tạo ra "giấy phép phát hành stablecoin có cấp phép", yêu cầu mỗi stablecoin phải được hỗ trợ bởi tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc thỏa thuận mua lại qua đêm theo tỷ lệ 1:1. Quy định này tạo ra sự tương phản rõ rệt với hệ thống hiện tại gần như không có sự đảm bảo thực chất.
Với việc stablecoin trở thành phương tiện giao dịch chính trên blockchain, chiếm khoảng 60% giá trị chuyển nhượng tài sản tiền điện tử, xử lý 1,5 triệu giao dịch mỗi ngày, hầu hết số tiền giao dịch dưới 10.000 USD. So với các tài sản tiền điện tử truyền thống có biến động lớn, stablecoin có lợi thế hơn trong thanh toán hàng ngày.
Một khi các đồng tiền ổn định hợp pháp được lưu thông trên toàn quốc ở Mỹ, các nhà bán lẻ tiếp tục chấp nhận các tài sản tiền điện tử biến động sẽ khó chứng minh tính hợp lý của mình. Trong vài năm tới, trừ khi chuyển đổi thành công, tính hữu dụng và giá trị đầu tư của các tài sản tiền điện tử này có thể giảm mạnh. Ngay cả khi luật không được thông qua dưới hình thức hiện tại, xu hướng ngành đã xuất hiện, và các động lực dài hạn sẽ rõ ràng nghiêng về các kênh thanh toán liên kết với đô la Mỹ.
2. Quy định mới hoặc tái cấu trúc ngành
Nếu dự luật trở thành luật, nó sẽ hướng dẫn hiệu quả dòng chảy của stablecoin đến các blockchain có thể đáp ứng yêu cầu về kiểm toán và quản lý rủi ro. Hiện tại, Ethereum đang quản lý khoảng 130,3 tỷ USD stablecoin, vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác. Hệ sinh thái tài chính phi tập trung trưởng thành của nó cung cấp sự thuận lợi cho các nhà phát hành, cho phép dễ dàng tiếp cận nhiều công cụ tài chính và các mô-đun tuân thủ.
Mặt khác, sổ cái XRP đang được định vị là nền tảng tiền tệ mã hóa ưu tiên tuân thủ. Trong tháng vừa qua, sổ cái XRP đã ra mắt nhiều stablecoin tích hợp các công cụ đóng băng tài khoản, danh sách đen và sàng lọc danh tính, những tính năng này phù hợp cao với yêu cầu của luật.
Mặc dù Ethereum cung cấp sự linh hoạt, nhưng việc triển khai công nghệ thì khá phức tạp. Ngược lại, XRP cung cấp một nền tảng đơn giản hóa và kiểm soát từ trên xuống. Hiện tại, cả hai blockchain này dường như có lợi thế hơn so với các blockchain khác chú trọng vào quyền riêng tư hoặc tốc độ, những cái mà có thể cần những cải cách tốn kém để đáp ứng các yêu cầu tương tự.
3. Quy tắc dự trữ có thể thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức
Dự luật yêu cầu mỗi stablecoin phải giữ dự trữ tài sản tiền mặt tương đương, điều này sẽ liên kết tính thanh khoản tiền điện tử với nợ ngắn hạn của Hoa Kỳ. Hiện tại quy mô thị trường stablecoin đã vượt quá 2510 tỷ USD, nếu tiếp tục phát triển theo con đường hiện tại, có thể đạt 5000 tỷ USD vào năm 2026. Với quy mô này, các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành một trong những người mua chính của trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ.
Mối liên hệ này có hai ảnh hưởng đến blockchain: Thứ nhất, nhu cầu về nhiều dự trữ hơn có nghĩa là nhiều bảng cân đối kế toán doanh nghiệp sẽ nắm giữ trái phiếu chính phủ và token gốc, thúc đẩy nhu cầu hữu cơ đối với các token như Ethereum và XRP. Thứ hai, thu nhập lãi từ stablecoin có thể cung cấp nguồn tài chính cho các ưu đãi người dùng tích cực, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng stablecoin thay vì thẻ tín dụng, từ đó tăng tốc độ giao dịch trên chuỗi và lưu lượng phí.
Nếu Hạ viện giữ điều khoản dự trữ, nhà đầu tư nên kỳ vọng rằng thị trường tài sản tiền điện tử sẽ nhạy cảm hơn với chính sách tiền tệ. Việc các cơ quan quản lý điều chỉnh tiêu chuẩn đủ điều kiện tài sản thế chấp hoặc Cục Dự trữ Liên bang thay đổi nguồn cung trái phiếu chính phủ có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của stablecoin và tính thanh khoản của tài sản tiền điện tử. Mặc dù đây là một rủi ro đáng chú ý, nhưng nó cũng cho thấy rằng tài sản kỹ thuật số đang dần hòa nhập vào thị trường vốn chính thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DaoResearcher
· 21giờ trước
Theo mô hình suy diễn trong chương 3, phần 4 của lý thuyết tokenomics, hệ thống thanh toán Stablecoin cần phải tuân thủ nghiêm ngặt tỷ lệ dự trữ 1:1, nếu không sẽ dẫn đến mức độ rủi ro hệ thống tăng lên 34,2%. Điểm cần theo dõi là tính hoàn thiện của cơ chế kiểm soát rủi ro thanh khoản và những rủi ro tiềm ẩn về an toàn của cầu nối Cross-chain.
Đạo luật Genius có thể định hình lại ngành công nghiệp tiền điện tử: Quy định về stablecoin sẽ ảnh hưởng đến các loại tiền điện tử thanh toán và bối cảnh Blockchain.
Ảnh hưởng tiềm năng của dự luật Genius đối với Tài sản tiền điện tử
Thượng viện Hoa Kỳ vừa thông qua một dự luật mang tính bước ngoặt, cung cấp một khung liên bang toàn diện cho việc quản lý stablecoin. Dự luật này được gọi là "Đạo luật Genius" hiện đã được trình lên Hạ viện xem xét, nếu được thông qua thuận lợi, có thể trở thành luật vào mùa thu năm nay. Việc thực hiện dự luật này sẽ có tác động sâu rộng đến ngành Tài sản tiền điện tử, định hình lại bối cảnh của ngành.
1. Tài sản tiền điện tử kiểu thanh toán có thể sẽ bị loại bỏ
Dự luật đề xuất việc tạo ra "giấy phép phát hành stablecoin có cấp phép", yêu cầu mỗi stablecoin phải được hỗ trợ bởi tiền mặt, trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc thỏa thuận mua lại qua đêm theo tỷ lệ 1:1. Quy định này tạo ra sự tương phản rõ rệt với hệ thống hiện tại gần như không có sự đảm bảo thực chất.
Với việc stablecoin trở thành phương tiện giao dịch chính trên blockchain, chiếm khoảng 60% giá trị chuyển nhượng tài sản tiền điện tử, xử lý 1,5 triệu giao dịch mỗi ngày, hầu hết số tiền giao dịch dưới 10.000 USD. So với các tài sản tiền điện tử truyền thống có biến động lớn, stablecoin có lợi thế hơn trong thanh toán hàng ngày.
Một khi các đồng tiền ổn định hợp pháp được lưu thông trên toàn quốc ở Mỹ, các nhà bán lẻ tiếp tục chấp nhận các tài sản tiền điện tử biến động sẽ khó chứng minh tính hợp lý của mình. Trong vài năm tới, trừ khi chuyển đổi thành công, tính hữu dụng và giá trị đầu tư của các tài sản tiền điện tử này có thể giảm mạnh. Ngay cả khi luật không được thông qua dưới hình thức hiện tại, xu hướng ngành đã xuất hiện, và các động lực dài hạn sẽ rõ ràng nghiêng về các kênh thanh toán liên kết với đô la Mỹ.
2. Quy định mới hoặc tái cấu trúc ngành
Nếu dự luật trở thành luật, nó sẽ hướng dẫn hiệu quả dòng chảy của stablecoin đến các blockchain có thể đáp ứng yêu cầu về kiểm toán và quản lý rủi ro. Hiện tại, Ethereum đang quản lý khoảng 130,3 tỷ USD stablecoin, vượt xa các đối thủ cạnh tranh khác. Hệ sinh thái tài chính phi tập trung trưởng thành của nó cung cấp sự thuận lợi cho các nhà phát hành, cho phép dễ dàng tiếp cận nhiều công cụ tài chính và các mô-đun tuân thủ.
Mặt khác, sổ cái XRP đang được định vị là nền tảng tiền tệ mã hóa ưu tiên tuân thủ. Trong tháng vừa qua, sổ cái XRP đã ra mắt nhiều stablecoin tích hợp các công cụ đóng băng tài khoản, danh sách đen và sàng lọc danh tính, những tính năng này phù hợp cao với yêu cầu của luật.
Mặc dù Ethereum cung cấp sự linh hoạt, nhưng việc triển khai công nghệ thì khá phức tạp. Ngược lại, XRP cung cấp một nền tảng đơn giản hóa và kiểm soát từ trên xuống. Hiện tại, cả hai blockchain này dường như có lợi thế hơn so với các blockchain khác chú trọng vào quyền riêng tư hoặc tốc độ, những cái mà có thể cần những cải cách tốn kém để đáp ứng các yêu cầu tương tự.
3. Quy tắc dự trữ có thể thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức
Dự luật yêu cầu mỗi stablecoin phải giữ dự trữ tài sản tiền mặt tương đương, điều này sẽ liên kết tính thanh khoản tiền điện tử với nợ ngắn hạn của Hoa Kỳ. Hiện tại quy mô thị trường stablecoin đã vượt quá 2510 tỷ USD, nếu tiếp tục phát triển theo con đường hiện tại, có thể đạt 5000 tỷ USD vào năm 2026. Với quy mô này, các nhà phát hành stablecoin sẽ trở thành một trong những người mua chính của trái phiếu kho bạc ngắn hạn của Hoa Kỳ.
Mối liên hệ này có hai ảnh hưởng đến blockchain: Thứ nhất, nhu cầu về nhiều dự trữ hơn có nghĩa là nhiều bảng cân đối kế toán doanh nghiệp sẽ nắm giữ trái phiếu chính phủ và token gốc, thúc đẩy nhu cầu hữu cơ đối với các token như Ethereum và XRP. Thứ hai, thu nhập lãi từ stablecoin có thể cung cấp nguồn tài chính cho các ưu đãi người dùng tích cực, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng stablecoin thay vì thẻ tín dụng, từ đó tăng tốc độ giao dịch trên chuỗi và lưu lượng phí.
Nếu Hạ viện giữ điều khoản dự trữ, nhà đầu tư nên kỳ vọng rằng thị trường tài sản tiền điện tử sẽ nhạy cảm hơn với chính sách tiền tệ. Việc các cơ quan quản lý điều chỉnh tiêu chuẩn đủ điều kiện tài sản thế chấp hoặc Cục Dự trữ Liên bang thay đổi nguồn cung trái phiếu chính phủ có thể ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của stablecoin và tính thanh khoản của tài sản tiền điện tử. Mặc dù đây là một rủi ro đáng chú ý, nhưng nó cũng cho thấy rằng tài sản kỹ thuật số đang dần hòa nhập vào thị trường vốn chính thống.