Ethena: інноваційна спроба синтетичного доларового стейблкоїна
Ethena представила новий тип криптоорієнтованого синтетичного доларового стейблкоїна, який прагне знайти баланс між централізацією та децентралізацією. Цей продукт зберігає активи в ланцюгу, підтримуючи стабільність і генеруючи прибуток завдяки дельта-нейтральній стратегії.
Фон
Поточний ринок стейблкоїнів контролюється централізованими стейблкоїнами, такими як USDT та USDC, тоді як застави для децентралізованих стейблкоїнів, таких як DAI, стають більш централізованими, а алгоритмічні стейблкоїни, такі як UST, зазнали краху після швидкого зростання. Поява Ethena намагається знайти компроміс між DeFi та CeFi.
Основні характеристики
Використання OES-сервісу з онлайновим зберіганням активів, що відображає кошти на маржу, яку надає біржа. Це зберігає переваги ізоляції коштів DeFi, одночасно отримуючи достатню ліквідність CeFi.
Джерела доходу включають прибуток від стейкінгу ефіру та доходи від фондових ставок хеджування на біржі.
Заохочення ліквідності через систему балів.
Основні активи
USDe: основний стейблкоїн, який створюється шляхом внесення stETH.
sUSDe: токен-підтвердження, отриманий за стейкування USDe.
ENA: токен управління протоколом, який можна отримати шляхом обміну на бали.
Механізм роботи
емісія та викуп USDe
Користувачі можуть вносити stETH для 1:1 емісії USDe. Внесений stETH зберігається третім стороннім постачальником, і на біржі відкривається коротка позиція по ETH у вічному контракті, зберігаючи дельту нейтральною. Звичайні користувачі можуть отримувати USDe в зовнішніх ліквідних пулах, а організації зі списку білих можуть безпосередньо емітирувати та викуповувати через контракт.
OES управління фондами
OES (Позабіржове врегулювання)зберігає активи користувачів на ланцюгу, які спільно управляються користувачами та депозитарними установами, зменшуючи ризики біржі. Водночас дозволяє відображати залишки коштів на біржі для торгівлі.
Джерело доходу
Основний дохід походить від стейкінгу ETH та фінансових витрат коротких позицій на біржі. Фінансові витрати - це суми, що регулярно сплачуються на основі різниці між спот-ціною та ціною безстрокових контрактів, а базис - це відхилення між спот-ціною та ціною ф'ючерсів.
Аналіз доходності
Останнім часом прибутковість за угодами сягала 35%, прибутковість sUSDe досягала 62%. Але з охолодженням ринку прибутковість дещо знизилась. Прибуток від USDe залежить від ситуації на ф'ючерсному ринку біржі та обмежений розмірами ринку.
масштабованість
Розширення USDe в основному обмежене загальною кількістю непогашених контрактів на ринку ETH perpetual (Open Interest). Наразі OI ETH становить близько 12 мільярдів доларів, OI BTC - близько 30 мільярдів доларів. Обсяг випуску USDe становить близько 2,3 мільярда доларів, що перевищує більшість децентралізованих стейблкоїнів.
фактори ризику
Ризик фінансування: на ринку може виникнути негативний дохід в разі недостатньої кількості покупців.
Ризик зберігання: залежність від послуг OES та централізованих установ.
Ризик ліквідності: під час значних коригувань позицій можуть виникнути проблеми з недостатньою ліквідністю.
Ризик прив'язки активів: stETH може тимчасово від'єднатися від ETH.
Щоб впоратися з ризиками, Ethena створила страховий фонд, з якого виділяється частина коштів з доходів протоколу.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
NotSatoshi
· 17год тому
Ще один, хто прийшов знищити стейблкоїн.
Переглянути оригіналвідповісти на0
EyeOfTheTokenStorm
· 08-13 23:34
Знову це рекламний трюк у блокчейні. Лонг позиції знову приходять, щоб створити новий гарматне м'ясо?
Ethena представила інноваційний стейблкоїн USDe, який балансує переваги Децентралізованих фінансів та CeFi.
Ethena: інноваційна спроба синтетичного доларового стейблкоїна
Ethena представила новий тип криптоорієнтованого синтетичного доларового стейблкоїна, який прагне знайти баланс між централізацією та децентралізацією. Цей продукт зберігає активи в ланцюгу, підтримуючи стабільність і генеруючи прибуток завдяки дельта-нейтральній стратегії.
Фон
Поточний ринок стейблкоїнів контролюється централізованими стейблкоїнами, такими як USDT та USDC, тоді як застави для децентралізованих стейблкоїнів, таких як DAI, стають більш централізованими, а алгоритмічні стейблкоїни, такі як UST, зазнали краху після швидкого зростання. Поява Ethena намагається знайти компроміс між DeFi та CeFi.
Основні характеристики
Використання OES-сервісу з онлайновим зберіганням активів, що відображає кошти на маржу, яку надає біржа. Це зберігає переваги ізоляції коштів DeFi, одночасно отримуючи достатню ліквідність CeFi.
Джерела доходу включають прибуток від стейкінгу ефіру та доходи від фондових ставок хеджування на біржі.
Заохочення ліквідності через систему балів.
Основні активи
Механізм роботи
емісія та викуп USDe
Користувачі можуть вносити stETH для 1:1 емісії USDe. Внесений stETH зберігається третім стороннім постачальником, і на біржі відкривається коротка позиція по ETH у вічному контракті, зберігаючи дельту нейтральною. Звичайні користувачі можуть отримувати USDe в зовнішніх ліквідних пулах, а організації зі списку білих можуть безпосередньо емітирувати та викуповувати через контракт.
OES управління фондами
OES (Позабіржове врегулювання)зберігає активи користувачів на ланцюгу, які спільно управляються користувачами та депозитарними установами, зменшуючи ризики біржі. Водночас дозволяє відображати залишки коштів на біржі для торгівлі.
Джерело доходу
Основний дохід походить від стейкінгу ETH та фінансових витрат коротких позицій на біржі. Фінансові витрати - це суми, що регулярно сплачуються на основі різниці між спот-ціною та ціною безстрокових контрактів, а базис - це відхилення між спот-ціною та ціною ф'ючерсів.
Аналіз доходності
Останнім часом прибутковість за угодами сягала 35%, прибутковість sUSDe досягала 62%. Але з охолодженням ринку прибутковість дещо знизилась. Прибуток від USDe залежить від ситуації на ф'ючерсному ринку біржі та обмежений розмірами ринку.
масштабованість
Розширення USDe в основному обмежене загальною кількістю непогашених контрактів на ринку ETH perpetual (Open Interest). Наразі OI ETH становить близько 12 мільярдів доларів, OI BTC - близько 30 мільярдів доларів. Обсяг випуску USDe становить близько 2,3 мільярда доларів, що перевищує більшість децентралізованих стейблкоїнів.
фактори ризику
Щоб впоратися з ризиками, Ethena створила страховий фонд, з якого виділяється частина коштів з доходів протоколу.