Flatcoin є новою концепцією токеноміки, яка має на меті слугувати токеном для збереження вартості, здатним коригувати свою вартість відповідно до змін інфляції. Метою Flatcoin є збереження купівельної спроможності власників токенів або певних груп.
Як приклад, візьмемо вигаданий "i-DAI", який є DAI, скоригованим на інфляцію. i-DAI буде прив'язаний до певного контрольного моменту, з реальним коригуванням ціни відповідно до змін інфляції, щоб зберегти купівельну спроможність власників. Хоча i-DAI наразі є лише концепцією, його можна реалізувати за допомогою контролерного стейблкоїна (CBS), як, наприклад, RAI, запущений Reflexer Labs, який є реальним прикладом.
Інфляція в економіці означає загальне зростання цін, що призводить до зниження купівельної спроможності грошей. У сфері web3 інфляція часто використовується для опису впливу зростання постачання токенів, точніше кажучи, її слід називати "розмиванням". У цій статті використовується традиційне визначення інфляції.
В умовах інфляції, тримачі грошей можуть зазнати зниження купівельної спроможності, що послаблює довіру до грошей та економічної системи. Тому інфляція вважається ключовим показником економіки, і центральні банки країн прагнуть утримувати річний рівень інфляції законних грошей на низькому рівні.
З огляду на те, що світова економіка останнім часом стикається з високим інфляційним тиском, одна з торгових платформ запропонувала розробку інфляційно-налаштованого Flatcoin, що прагне "зберегти стабільну купівельну спроможність, водночас маючи гнучкість для протистояння економічній невизначеності традиційної фінансової системи". Це зовсім не просте завдання, дизайн Flatcoin стикається з багатьма викликами.
Виклики дизайну Flatcoin
Дизайн плоскої монети пов'язаний з кількома викликами, які потрібно вирішити, основним з яких є точне сприйняття інфляції та створення відповідних механізмів стимулювання.
Інфляція, як і багато інших концепцій в економіці, функціонує в рамках складних адаптивних систем. Це означає, що динамічна взаємодія великої кількості різних факторів і змінних, включаючи непередбачувану людську поведінку, вплине на причини та наслідки інфляції. Це створює виклики для дизайну Flatcoin, будь-яка реалізація повинна враховувати безліч факторів:
Низька часовий гранулярність індексу інфляції
Важкість регулювання часу та простору під час вимірювання датчиками
Складність проектування злиття датчиків та ефективних контролерів
Виклики реалізації економічних змін Flatcoin через відповідні механізми стимулювання
Можливий дизайн Flatcoin: напівстейблкоїн на основі контролера
Побудова Flatcoin є перспективним методом, який ґрунтується на концепціях і технологіях успішних стейблкоїнів. Ці стейблкоїни використовують концепцію контролера, "відстежуючи" зміни цін, коригуючи стимули учасників, щоб вартість токенів наближалася до референтної вартості.
Цей контрольований стейблкоїн називається Controller-Based Stablecoins(CBS), RAI є практичним випадком використання. Однією з причин, чому RAI використовує контролер, є те, що історична поведінка центральних банків щодо контролю інфляції може бути добре описана PID контролером(, що складається з пропорційного P, інтегрального I та диференціального D). Теоретичне дослідження Hawkings та ін. 2014 року та емпіричне дослідження Shepherd та ін. 2019 року підтвердили це.
Враховуючи стабільність RAI, яка демонструється на CBS, далі розглянемо RAI як приклад для представлення можливого дизайну Flatcoin на основі CBS.
Дослідження випадку RAI
RAI є стейблкоїном на основі контролера, який за допомогою економічних стимулів, керованих некерованим PI контролером, а також "спостереження" за реальним курсом RAI/USD через оракул, підтримує свою вартість в узгодженому руслі з USD.
З точки зору користувацького досвіду, RAI дозволяє користувачам отримувати надмірні забезпечені кредитні кошти, використовуючи ETH як заставу, оцінену в RAI. Невиплачені борги оцінюються в RAI, а відсоткова ставка (, тобто ставка викупу ), визначається контролером PI. Сума кредиту визначається ціною викупу, зазвичай вона відрізняється від ринкової ціни RAI приблизно на 1%.
Логіка коригування відсоткової ставки базується на різниці між ринковою ціною RAI та ціною викупу (, які обидві виражені у RAI/USD ). Коли ціна викупу вища за ринкову ціну, відсоткова ставка зростає, і навпаки, вона знижується ( навіть стає від'ємною ).
Ціна RAI залишається відносно стабільною через його протикон'юнктурний механізм стимулювання. Ринкова ціна визначається вторинним ринком і є більш волатильною, тоді як ціна викупу контролюється PI-регулятором і є більш стабільною. Коли різниця між ними є суттєвою, раціональні користувачі мають мотивацію для арбітражу.
Зокрема, коли ринкова ціна перевищує ціну викупу, отримання кредиту RAI та продаж його на вторинному ринку є вигідним, поки дві ціни не зрівняються, після чого купують на вторинному ринку для погашення боргу, досягаючи нейтральної позиції. Довгостроково, коли ринкова ціна перевищує ціну викупу, це особливо вигідно, оскільки ставка викупу може бути дуже низькою, що створює можливості для арбітражу та прибутку від відсотків. У будь-якому випадку, отримання прибутку з системи допомагає підтримувати стабільність ринкової ціни RAI.
У протилежному випадку ( ціна викупу вища за ринкову ціну ), прибуткова діяльність полягає в тому, щоб якомога більше купити RAI на вторинному ринку та утримувати до зближення цін, або використовувати для закриття непогашених позицій RAI. Перше зменшує обіг RAI, друге знищує RAI, обидва сприяють зближенню системи до ринкової ціни.
Унікальність контролера RAI полягає в тому, що всі ці стимули керуються зовнішнім бенчмарком (, отриманим через оракул, що визначає ціну RAI/USD ). RAI не потребує прямої залежності від резервів доларів або ліквідних пулів для досягнення стабільності ціни.
Для дизайну Flatcoin, RAI є природною відправною точкою для створення MVP, що вимагає двох елементів:
пророк інфляції
Помірно регульований контролер для вимірювання інфляції
Виклики розподіленого контролю
Для побудови Flatcoin потрібні контролери, що потребують помірного регулювання, та інфляційні оракули, обидва з яких стикаються з викликами.
Оскільки інфляція пов'язана з простором, часом та складовими властивостями, всебічне вимірювання інфляції є основним викликом у проектуванні розподільчих систем управління.
З точки зору теорії управління, виклики дизайну Flatcoin можна зрозуміти як:
Є широкий регіональний розподіл "об'єкта контролю", тобто ринку товарів і послуг, який у різний час та в різних місцях надсилає цінові сигнали різним товарам.
По-перше, розробіть сенсорну систему для збору відповідних сигналів з належною частотою та позицією, а також для їх об'єднання на відповідних часових та просторових масштабах.
Передайте сигнали в контролер, обробіть їх у багатий світовий модел, щоб оцінити необхідне ринкове втручання системи, щоб вартість Flatcoin розвивалася згідно з очікуваннями.
Нарешті, система потребує від виконавця надання стимулів, щоб стимулювати вторинний ринок коригувати вартість Flatcoin відповідно до інфляції.
Розуміння теорії управління в складних адаптивних системах
Визначення середовища
У теорії контролю необхідно чітко визначити "межі" системи або середовища. Можна створити модель, щоб повністю зрозуміти світ у межах, що дозволяє приймати контрольовані рішення в системі.
Складові частини контрольної системи:
Plants( контрольовані об'єкти ): контрольовані фізичні або математичні системи, такі як механічні системи, електричні системи, навіть біологічні системи.
Sensors(Датчики): пристрої для вимірювання поведінки системи або певних аспектів середовища, таких як температура, тиск або положення компонентів. Тут потрібно зафіксувати зміни цін на відповідні товари та послуги, щоб розрахувати коригування змін інфляції.
Актуатори(: пристрої, які впливають на майбутню поведінку системи, такі як двигуни, клапани, обігрівачі або економічні стимули, що забезпечують належне коригування ціни монети відповідно до інфляції.
Controllers) контролери(: мозок системи управління, обробляє інформацію з датчиків і використовує цю інформацію для коригування поведінки виконавчих механізмів для досягнення бажаного результату. Визначає відповідні дії на основі поточного стану системи та бажаного результату, використовуючи алгоритми та математичні моделі для управління продуктивністю системи.
Датчики, виконавчі механізми та контролери разом утворюють базові модулі системи управління, які можуть використовуватися для регулювання різних автоматизованих процесів, навіть у системах з непередбачуваною взаємодією людини.
Глибше розуміння викликів Flatcoin
Складність інфляційної корекції
Будь-який токен, призначений для відстеження рівня інфляції з метою пом'якшення її впливу на купівельну спроможність, повинен відповідати на складні питання щодо використання яких "датчиків" та джерел інформації, наприклад: "Де виникає інфляція?", "На кого вона впливає?" та "Які товари та послуги підлягають впливу?".
Інфляція не є єдиним явищем. Існують індекси інфляції, такі як deflator ВВП, CPI та PPI, але між цими показниками та іншими стандартами ), такими як географічне положення, галузь чи сектор (, існують великі відмінності. Крім того, ці індекси мають низьку часову деталізацію, більшість оновлюється раз на місяць, тоді як зміни купівельної спроможності можуть мати негайний вплив на повсякденне життя.
Дизайн флеткоїнів повинен уважно враховувати їх очікувану сферу використання та охоплення. Токени, що коригуються відповідно до рівня інфляції, можуть стикатися з високою волатильністю цін, наприклад, у деяких регіонах або галузях, де може спостерігатися тривала висока інфляція. Водночас необхідно також адаптуватися до ситуацій, коли в інших регіонах або галузях волатильність цін низька або навіть немає інфляції.
Вибір стандарту вимірювання інфляції також є викликом, оскільки інфляція може суттєво відрізнятися на рівні країн, регіонів або міст. Стандартизовані вимірювання інфляції, такі як CPI, не враховують різницю в купівельній спроможності між різними професіями, інвестиціями та соціально-економічними або демографічними групами.
З точки зору реалізації, точне та своєчасне вимірювання інфляції підвищує складність дизайну, оскільки ця монета легко піддається потенційному маніпулюванню. Виконавці системи Flatcoin покладатимуться на надійність підсистеми оракулів ) та "достовірність" (, що також не є простим завданням.
Наступний крок: просування Flatcoin у реальність
Цей проблеми просторові та тимчасові виклики є досить складними, і з точки зору методів теорії керування існує багато цікавих відкритих проблем дизайну, які можна вирішити, щоб створити відповідну економіку токенів з регульованими алгоритмами стимулювання.
Рекомендується використовувати мінімалістичний дизайн PoC і пілотне впровадження, щоб досягти цілей дизайну, що відповідають початковим вимогам. PoC можна спроектувати з можливістю оновлення, щоб поступово вирішувати більш конкретні та пріоритетні виклики дизайну в процесі ітерації.
Однією з відправних точок є спочатку обмежити просторовий компонент інфляції. Рекомендований простий дизайн PoC починається з регіонального індексу Flatcoin і скалярного цінового індексу в межах єдиного валютного ринку, але цей простий дизайн може стикатися з різними арбітражними викликами.
На тривалих часових масштабах глобальний композитний індекс інфляційних токенів зможе вирішити ці арбітражні проблеми, отже, має більш надійні випадки використання, але це очевидно потребує більше концептуалізації та дизайну для вирішення різних викликів, висунутих у цій статті. З першим розгортанням та оцінкою PoC можуть бути запропоновані додаткові вимоги та здійсненність, поступово проводячи дослідження та розробку датчиків, контролерів та виконавчих механізмів, для досягнення справді ефективного глобального Flatcoin, що охоплює різноманітні, багатопросторові індекси.
![Докладно про Flatcoin, запропонований Coinbase: як спроектувати стейблкоїн, що коригується на основі інфляції?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a25bd0891d1a548ad60cf08b651c142f.webp(
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SatoshiLegend
· 21год тому
Перегляд історичного коду контрактів виявляє ключові недоліки механізму коригування інфляції.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DataPickledFish
· 08-14 22:45
Смажити добре холодний рис
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketSurvivor
· 08-14 22:45
Ай, стара схема, монета криптосвіту копіює і вставляє повітряний пиріг.
Переглянути оригіналвідповісти на0
DeFiDoctor
· 08-14 22:34
Ще одна хвиля високої захворюваності настала. Спершу запишіться на прийом.
Дизайн Flatcoin: виклики інфляційно-налаштованого стейблкоїна та уроки з випадку RAI
Flatcoin: інфляційно-адаптивний стейблкоїн
Flatcoin є новою концепцією токеноміки, яка має на меті слугувати токеном для збереження вартості, здатним коригувати свою вартість відповідно до змін інфляції. Метою Flatcoin є збереження купівельної спроможності власників токенів або певних груп.
Як приклад, візьмемо вигаданий "i-DAI", який є DAI, скоригованим на інфляцію. i-DAI буде прив'язаний до певного контрольного моменту, з реальним коригуванням ціни відповідно до змін інфляції, щоб зберегти купівельну спроможність власників. Хоча i-DAI наразі є лише концепцією, його можна реалізувати за допомогою контролерного стейблкоїна (CBS), як, наприклад, RAI, запущений Reflexer Labs, який є реальним прикладом.
Інфляція в економіці означає загальне зростання цін, що призводить до зниження купівельної спроможності грошей. У сфері web3 інфляція часто використовується для опису впливу зростання постачання токенів, точніше кажучи, її слід називати "розмиванням". У цій статті використовується традиційне визначення інфляції.
В умовах інфляції, тримачі грошей можуть зазнати зниження купівельної спроможності, що послаблює довіру до грошей та економічної системи. Тому інфляція вважається ключовим показником економіки, і центральні банки країн прагнуть утримувати річний рівень інфляції законних грошей на низькому рівні.
З огляду на те, що світова економіка останнім часом стикається з високим інфляційним тиском, одна з торгових платформ запропонувала розробку інфляційно-налаштованого Flatcoin, що прагне "зберегти стабільну купівельну спроможність, водночас маючи гнучкість для протистояння економічній невизначеності традиційної фінансової системи". Це зовсім не просте завдання, дизайн Flatcoin стикається з багатьма викликами.
Виклики дизайну Flatcoin
Дизайн плоскої монети пов'язаний з кількома викликами, які потрібно вирішити, основним з яких є точне сприйняття інфляції та створення відповідних механізмів стимулювання.
Інфляція, як і багато інших концепцій в економіці, функціонує в рамках складних адаптивних систем. Це означає, що динамічна взаємодія великої кількості різних факторів і змінних, включаючи непередбачувану людську поведінку, вплине на причини та наслідки інфляції. Це створює виклики для дизайну Flatcoin, будь-яка реалізація повинна враховувати безліч факторів:
Можливий дизайн Flatcoin: напівстейблкоїн на основі контролера
Побудова Flatcoin є перспективним методом, який ґрунтується на концепціях і технологіях успішних стейблкоїнів. Ці стейблкоїни використовують концепцію контролера, "відстежуючи" зміни цін, коригуючи стимули учасників, щоб вартість токенів наближалася до референтної вартості.
Цей контрольований стейблкоїн називається Controller-Based Stablecoins(CBS), RAI є практичним випадком використання. Однією з причин, чому RAI використовує контролер, є те, що історична поведінка центральних банків щодо контролю інфляції може бути добре описана PID контролером(, що складається з пропорційного P, інтегрального I та диференціального D). Теоретичне дослідження Hawkings та ін. 2014 року та емпіричне дослідження Shepherd та ін. 2019 року підтвердили це.
Враховуючи стабільність RAI, яка демонструється на CBS, далі розглянемо RAI як приклад для представлення можливого дизайну Flatcoin на основі CBS.
Дослідження випадку RAI
RAI є стейблкоїном на основі контролера, який за допомогою економічних стимулів, керованих некерованим PI контролером, а також "спостереження" за реальним курсом RAI/USD через оракул, підтримує свою вартість в узгодженому руслі з USD.
З точки зору користувацького досвіду, RAI дозволяє користувачам отримувати надмірні забезпечені кредитні кошти, використовуючи ETH як заставу, оцінену в RAI. Невиплачені борги оцінюються в RAI, а відсоткова ставка (, тобто ставка викупу ), визначається контролером PI. Сума кредиту визначається ціною викупу, зазвичай вона відрізняється від ринкової ціни RAI приблизно на 1%.
Логіка коригування відсоткової ставки базується на різниці між ринковою ціною RAI та ціною викупу (, які обидві виражені у RAI/USD ). Коли ціна викупу вища за ринкову ціну, відсоткова ставка зростає, і навпаки, вона знижується ( навіть стає від'ємною ).
Ціна RAI залишається відносно стабільною через його протикон'юнктурний механізм стимулювання. Ринкова ціна визначається вторинним ринком і є більш волатильною, тоді як ціна викупу контролюється PI-регулятором і є більш стабільною. Коли різниця між ними є суттєвою, раціональні користувачі мають мотивацію для арбітражу.
Зокрема, коли ринкова ціна перевищує ціну викупу, отримання кредиту RAI та продаж його на вторинному ринку є вигідним, поки дві ціни не зрівняються, після чого купують на вторинному ринку для погашення боргу, досягаючи нейтральної позиції. Довгостроково, коли ринкова ціна перевищує ціну викупу, це особливо вигідно, оскільки ставка викупу може бути дуже низькою, що створює можливості для арбітражу та прибутку від відсотків. У будь-якому випадку, отримання прибутку з системи допомагає підтримувати стабільність ринкової ціни RAI.
У протилежному випадку ( ціна викупу вища за ринкову ціну ), прибуткова діяльність полягає в тому, щоб якомога більше купити RAI на вторинному ринку та утримувати до зближення цін, або використовувати для закриття непогашених позицій RAI. Перше зменшує обіг RAI, друге знищує RAI, обидва сприяють зближенню системи до ринкової ціни.
Унікальність контролера RAI полягає в тому, що всі ці стимули керуються зовнішнім бенчмарком (, отриманим через оракул, що визначає ціну RAI/USD ). RAI не потребує прямої залежності від резервів доларів або ліквідних пулів для досягнення стабільності ціни.
Для дизайну Flatcoin, RAI є природною відправною точкою для створення MVP, що вимагає двох елементів:
Виклики розподіленого контролю
Для побудови Flatcoin потрібні контролери, що потребують помірного регулювання, та інфляційні оракули, обидва з яких стикаються з викликами.
Оскільки інфляція пов'язана з простором, часом та складовими властивостями, всебічне вимірювання інфляції є основним викликом у проектуванні розподільчих систем управління.
З точки зору теорії управління, виклики дизайну Flatcoin можна зрозуміти як:
Є широкий регіональний розподіл "об'єкта контролю", тобто ринку товарів і послуг, який у різний час та в різних місцях надсилає цінові сигнали різним товарам.
По-перше, розробіть сенсорну систему для збору відповідних сигналів з належною частотою та позицією, а також для їх об'єднання на відповідних часових та просторових масштабах.
Передайте сигнали в контролер, обробіть їх у багатий світовий модел, щоб оцінити необхідне ринкове втручання системи, щоб вартість Flatcoin розвивалася згідно з очікуваннями.
Нарешті, система потребує від виконавця надання стимулів, щоб стимулювати вторинний ринок коригувати вартість Flatcoin відповідно до інфляції.
Розуміння теорії управління в складних адаптивних системах
Визначення середовища
У теорії контролю необхідно чітко визначити "межі" системи або середовища. Можна створити модель, щоб повністю зрозуміти світ у межах, що дозволяє приймати контрольовані рішення в системі.
Складові частини контрольної системи:
Датчики, виконавчі механізми та контролери разом утворюють базові модулі системи управління, які можуть використовуватися для регулювання різних автоматизованих процесів, навіть у системах з непередбачуваною взаємодією людини.
Глибше розуміння викликів Flatcoin
Складність інфляційної корекції
Будь-який токен, призначений для відстеження рівня інфляції з метою пом'якшення її впливу на купівельну спроможність, повинен відповідати на складні питання щодо використання яких "датчиків" та джерел інформації, наприклад: "Де виникає інфляція?", "На кого вона впливає?" та "Які товари та послуги підлягають впливу?".
Інфляція не є єдиним явищем. Існують індекси інфляції, такі як deflator ВВП, CPI та PPI, але між цими показниками та іншими стандартами ), такими як географічне положення, галузь чи сектор (, існують великі відмінності. Крім того, ці індекси мають низьку часову деталізацію, більшість оновлюється раз на місяць, тоді як зміни купівельної спроможності можуть мати негайний вплив на повсякденне життя.
Дизайн флеткоїнів повинен уважно враховувати їх очікувану сферу використання та охоплення. Токени, що коригуються відповідно до рівня інфляції, можуть стикатися з високою волатильністю цін, наприклад, у деяких регіонах або галузях, де може спостерігатися тривала висока інфляція. Водночас необхідно також адаптуватися до ситуацій, коли в інших регіонах або галузях волатильність цін низька або навіть немає інфляції.
Вибір стандарту вимірювання інфляції також є викликом, оскільки інфляція може суттєво відрізнятися на рівні країн, регіонів або міст. Стандартизовані вимірювання інфляції, такі як CPI, не враховують різницю в купівельній спроможності між різними професіями, інвестиціями та соціально-економічними або демографічними групами.
З точки зору реалізації, точне та своєчасне вимірювання інфляції підвищує складність дизайну, оскільки ця монета легко піддається потенційному маніпулюванню. Виконавці системи Flatcoin покладатимуться на надійність підсистеми оракулів ) та "достовірність" (, що також не є простим завданням.
Наступний крок: просування Flatcoin у реальність
Цей проблеми просторові та тимчасові виклики є досить складними, і з точки зору методів теорії керування існує багато цікавих відкритих проблем дизайну, які можна вирішити, щоб створити відповідну економіку токенів з регульованими алгоритмами стимулювання.
Рекомендується використовувати мінімалістичний дизайн PoC і пілотне впровадження, щоб досягти цілей дизайну, що відповідають початковим вимогам. PoC можна спроектувати з можливістю оновлення, щоб поступово вирішувати більш конкретні та пріоритетні виклики дизайну в процесі ітерації.
Однією з відправних точок є спочатку обмежити просторовий компонент інфляції. Рекомендований простий дизайн PoC починається з регіонального індексу Flatcoin і скалярного цінового індексу в межах єдиного валютного ринку, але цей простий дизайн може стикатися з різними арбітражними викликами.
На тривалих часових масштабах глобальний композитний індекс інфляційних токенів зможе вирішити ці арбітражні проблеми, отже, має більш надійні випадки використання, але це очевидно потребує більше концептуалізації та дизайну для вирішення різних викликів, висунутих у цій статті. З першим розгортанням та оцінкою PoC можуть бути запропоновані додаткові вимоги та здійсненність, поступово проводячи дослідження та розробку датчиків, контролерів та виконавчих механізмів, для досягнення справді ефективного глобального Flatcoin, що охоплює різноманітні, багатопросторові індекси.
![Докладно про Flatcoin, запропонований Coinbase: як спроектувати стейблкоїн, що коригується на основі інфляції?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a25bd0891d1a548ad60cf08b651c142f.webp(