Возможности и вызовы Гонконга как глобального узла Web3

Недавно мы пригласили известного аналитика Чжэн Ди обсудить перспективы развития Гонконга в области Web3. Будучи опытным специалистом, долгое время активным на новых рынках в Китае и Гонконге, Чжэн Ди имеет уникальное мнение о том, сможет ли Гонконг стать глобальным центром следующего поколения криптоиндустрии.

Сравнение регулирующих подходов Гонконга и Сингапура

Сингапур испытывает международное давление со стороны регуляторов и вынужден ужесточить политику в отношении Web3. В то время как Гонконг, из-за отсутствия других опорных отраслей, наоборот, принимает относительно лояльную позицию в отношении Web3. Это различие обусловлено различиями в структуре промышленности и стратегическом позиционировании двух регионов.

Сингапур выбрал ограничить количество лицензий, чтобы "изгнать" часть отрасли. Гонконг, не имея слишком много альтернативных отраслей, выбрал относительно гибкий подход в условиях аналогичного регуляторного давления, такой как предоставление переходного периода, четкие указания по лицензированию и т.д.

Эволюция позиции Гонконга

Гонконг больше не ограничивается статусом центра Великого Китая и имеет все шансы стать центром Web3 для всей Азии. С глобальной точки зрения, Китай сталкивается с беспрецедентной перекройкой финансовой системы. Если Китай сможет воспользоваться окном возможностей, когда финансовая инфраструктура на блокчейне еще не полностью закрыта, и завоевать определенное влияние, то он не только сможет участвовать в создании новой системы, но и, возможно, бросить вызов существующему финансовому гегемону.

Борьба за лицензии на стабильные монеты в Гонконге

Принятие американского "Закона о талантах" открывает новые возможности для игроков на рынке стабильных монет. USDT вынужден пройти процесс соблюдения норм, что дает другим стабильным монетам пространство для роста. Однако Гонконг также сталкивается с двойным давлением со стороны материкового Китая и международного регулирования, и Управление денежного обращения теперь применяет "пригласительную систему" для выдачи лицензий на стабильные монеты, и его подход стал более осторожным.

Как Гонконг справляется с офшорными криптоуслугами

В Гонконге на данный момент нет явного давления на оффшорные биржи, DEX и т.д., и нет запрета на их обслуживание пользователей за пределами местного рынка. Однако в будущем может быть предложено поощрять эти организации к получению лицензий. В то же время, Гонконг постепенно ужесточает регулирование, например, вводя лицензии VA OTC и повышая барьеры для ведения OTC бизнеса.

Глобальная волна токенизации акций

Токенизация акций в настоящее время находится на критической точке глобальной регуляторной борьбы. SEC США рассматривает возможность предоставления определенной льготы для токенов акций, размещенных в блокчейне. Если льгота будет реализована, это станет огромным шагом вперед для отрасли. Однако Гонконг в настоящее время сталкивается с ограничениями в развитии из-за институциональных ограничений после краха фондового рынка.

Восхождение RWA: различия между рынками Гонконга и США

Рынок RWA в США в основном состоит из частных облигаций, государственных облигаций и фондов денежного рынка. В то же время, соответствующие RWA для некондиционных активов в Гонконге могут стать мейнстримом. Однако обе стороны сталкиваются с проблемой ликвидности на вторичном рынке. Если эта проблема будет решена, это откроет огромные рыночные возможности.

В будущем регулирование станет основным препятствием для развития RWA. Ключевым моментом будет поиск инновационных решений для преодоления политических узких мест. С учетом того, что США стремятся упростить процесс выпуска STO, будет интересно наблюдать, сможет ли Гонконг последовать этому примеру.