Крипторынок вновь демонстрирует "Войну розничных инвесторов с Уолл-стрит"
В 2021 году противостояние розничных инвесторов и хедж-фондов вокруг GameStop вновь развернулось в криптоиндустрии. 26 марта один кит в одиночку почти заставил децентрализованную биржу Hyperliquid понести убытки в размере почти 230 миллионов долларов. Это не просто "выдергивание кабеля", это также связано с децентрализованным кризисом, компромиссами в идеях и ожесточенной борьбой интересов различных сторон в экосистеме криптотрейдинга.
Розничные инвесторы вынуждают к закрытию позиций, платформа принимает меры для предотвращения убытков
JellyJelly столкнулся с коротким сжатием, за короткий час подскочив на 429%. Затем одна из торговых платформ взяла на себя короткие позиции трейдера после его саморазоблачения, временные убытки превысили 12 миллионов долларов. Ситуация критическая: если JellyJelly снова поднимется до 0.15374, 230 миллионов долларов этой платформы будут полностью потеряны. С увеличением оттока средств цена ликвидации JellyJelly продолжает снижаться, создавая порочный круг.
Злоумышленник точно использовал четыре основные уязвимости системы:
Неликвидные активы страдают от нехватки реальных ограничений по позициям
Механизм защиты от манипуляций оракулов слабый
Автоматическая система наследования позиций
Отсутствие механизма предохранителя
Это не просто торговая операция, а точный удар по слабым местам системы, ставящий платформу в затруднительное положение: либо наблюдать, как 230 миллионов долларов сталкиваются с ликвидацией, либо отказаться от принципа "децентрализации" и вмешаться в рынок.
Эмоции на рынке достигли пика, множество розничных инвесторов присоединились к атаке. Некоторые влиятельные люди призывают крупные биржи "вступить в бой". Один из руководителей торговой платформы ответил на предложение о запуске JELLYJELLY, что вызвало новые колебания цен.
Множество людей атакует биржу, розничные инвесторы ожидают ее закрытия. Однако, когда победа, казалось, была на расстоянии вытянутой руки, платформа запустила экстренное голосование и быстро сняла токен JELLYJELLY с торговли. За две минуты достигнуто "согласие", после чего платформа опубликовала заявление, объявив о вмешательстве управляющего совета и снятии связанных активов, насильственно подавив давление на короткие позиции.
Идеалы и реальность децентрализованных бирж
Это событие показывает, что даже в 2025 году полностью децентрализованная биржа все еще остается фантазией.
Событие выявило серьезную уязвимость: позволяет открывать чрезмерные позиции на токенах с низкой капитализацией и ликвидностью, которые рынок не может поддержать. Как только начнется сжатие, ликвидность рухнет, а механизм ликвидации окажется бесполезным.
Биржи должны были быть нейтральными крупье, но стали участниками азартной игры. Более иронично то, что в трудной ситуации они быстро возвращаются к роли крупье и закрывают казино. Это подрывает веру рынка в децентрализованные биржи. "Консенсус", принятый за 2 минуты, произвольные изменения правил и закрытие торговых пар происходят даже быстрее, чем на многих централизованных биржах. Люди начинают сомневаться: действительно ли "децентрализация" эффективна только в спокойные времена на рынке, а как только он выходит из-под контроля, это становится произволом?
Если децентрализованные биржи также могут "принудительно снимать" свои токены, то в чем же смысл? Что надежнее: централизованные биржи или децентрализованные?
Баланс между децентрализацией и эффективностью
С точки зрения "децентрализации", децентрализованные биржи, похоже, более безопасны, поскольку активы всегда находятся под контролем пользователей. Механизм AMM обеспечивает жизнеспособность децентрализованной торговли, но недостатки очевидны: низкая ликвидность, большие проскальзывания и наличие постоянных убытков, а пользовательский опыт в целом средний. Большинство людей используют децентрализованные биржи либо для долгосрочного хранения средств, либо для участия в эйдропах, а повседневный опыт торговли оставляет желать лучшего.
Централизованные биржи удобны в использовании, имеют достаточную ликвидность и мощные функции, обеспечивая плавную торговлю как по контрактам, так и по спотовым рынкам. Однако риски также очевидны: как только средства поступают, пользователь теряет контроль. Исторически несколько случаев хакерских атак или банкротств бирж вызывают сомнения в безопасности централизованных бирж.
Этот инцидент является метафорой этой дилеммы: концепция децентрализации сталкивается с естественным конфликтом с капитальной эффективностью. Стремление к абсолютной децентрализации неизбежно влияет на эффективность; в то время как стремление к максимальной эффективности часто требует определенной степени централизованного контроля.
Это典型ная "дилемма трамвая": следует ли придерживаться принципа децентрализации, принимая потенциальные системные риски и потери в эффективности, или в случае необходимости жертвовать частью децентрализации для обеспечения безопасности и эффективности системы? Платформа выбрала второй вариант, "отключив интернет" для самосохранения в условиях огромных убытков, но из-за этого подверглась критике.
Интересно, что многие критики также сталкивались с аналогичным выбором. Одна известная торговая площадка 12 марта 2020 года также "выдернула кабель", чтобы справиться с резкими колебаниями на рынке, и тогда реакции были разными. Если бы не были приняты экстренные меры, это могло бы оказать катастрофическое влияние на всю отрасль. Это подчеркивает сложные отношения между идеей и реальностью.
Будущее направление развития крипторынка
Смотрим в будущее, децентрализованные биржи могут развиваться в направлении "частичной централизации + прозрачные правила + необходимое вмешательство", а не стремиться к абсолютной децентрализации или полной централизации.
Новое поколение децентрализованных бирж будет стремиться к балансу между криптокультурой и капиталовложениями, сохраняя достаточную прозрачность в цепочке и контроль пользователей, а также эффективно защищая систему и активы пользователей в кризисные моменты. Этот баланс не является предательством идеалов, а прагматичным ответом на реальность.
Централизованные биржи также сталкиваются с необходимостью трансформации. В условиях беспокойства пользователей по поводу контроля над активами и конкуренции со стороны децентрализованных бирж централизованные биржи проводят стратегическую трансформацию, сосредоточенную на кошельках Web3. Независимо от того, являются ли они крупными, устоявшимися или новыми биржами, все они пытаются совместить удобство и безопасность через модель "централизованная биржа + кошелек Web3":
Одна известная торговая платформа активно развивает бизнес кошельков, что не только расширяет бизнес-область, но и укрепляет позиции в отрасли.
Хотя другая крупная биржа ранее приобрела известный кошелек, она действительно начала придавать значение бизнесу Web3-кошельков только с возникновением децентрализованного рынка, увеличив инвестиции, чтобы сделать его ядром экосистемы.
Некоторые старые биржи также следуют тенденции, выпуская свои собственные Web3-кошельки и создавая инновационные зоны для привлечения популярных проектов.
Новая биржа предусмотрительно запускает полнофункциональный Web3-кошелек и первоочередно подключается к многопоточной экосистеме, стремясь к дифференциации в условиях жесткой конкуренции.
Эта трансформация не только отвечает потребностям пользователей, но и соответствует логике развития отрасли. Интегрируя кошельки Web3, централизованные биржи сохраняют глубину и эффективность, а также предоставляют пользователям автономию в управлении активами: пользователи могут свободно выбирать, оставлять ли свои активы на бирже или переводить их в собственный кошелек.
С учетом зрелости отрасли, мы, возможно, увидим больше решений, которые сочетают в себе "децентрализованность с ограничениями" и "прозрачную централизацию". На этой новой стадии интеграционного развития только те участники, которые смогут найти оптимальный баланс между прозрачностью, безопасностью и эффективностью, смогут выделиться в условиях жесткой конкуренции.
Сочетание высокой эффективности централизованных бирж и прозрачности децентрализованных бирж, возможно, является следующим этапом развития криптотрейдинга — это не противоречие идеологий, а интеграция преимуществ.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoPhoenix
· 2ч назад
Рынок падает, но вера растет~Розничные инвесторы все еще полны энергии.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityWitch
· 12ч назад
темные искусства ликвидации никогда не перестают развлекать... еще один кит попадает в ловушку из-за запрещенных стратегий
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoSourGrape
· 14ч назад
Почему все разбогатели, а я нет... Увы, я упустил целый миллиард, семья.
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugPullProphet
· 14ч назад
Снова день, когда розничные инвесторы разбивают крупных игроков.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllInAlice
· 14ч назад
Безумно потратил более двухсот миллионов, этот розничный инвестор, наверное, принял лекарства?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquiditySurfer
· 14ч назад
Играл в большом пруду, не ожидал, что перевернусь в маленьком прудике.
Розничные инвесторы ликвидируют шорты на 230 миллионов долларов: кризис выживания и будущее децентрализованных бирж
Крипторынок вновь демонстрирует "Войну розничных инвесторов с Уолл-стрит"
В 2021 году противостояние розничных инвесторов и хедж-фондов вокруг GameStop вновь развернулось в криптоиндустрии. 26 марта один кит в одиночку почти заставил децентрализованную биржу Hyperliquid понести убытки в размере почти 230 миллионов долларов. Это не просто "выдергивание кабеля", это также связано с децентрализованным кризисом, компромиссами в идеях и ожесточенной борьбой интересов различных сторон в экосистеме криптотрейдинга.
Розничные инвесторы вынуждают к закрытию позиций, платформа принимает меры для предотвращения убытков
JellyJelly столкнулся с коротким сжатием, за короткий час подскочив на 429%. Затем одна из торговых платформ взяла на себя короткие позиции трейдера после его саморазоблачения, временные убытки превысили 12 миллионов долларов. Ситуация критическая: если JellyJelly снова поднимется до 0.15374, 230 миллионов долларов этой платформы будут полностью потеряны. С увеличением оттока средств цена ликвидации JellyJelly продолжает снижаться, создавая порочный круг.
Злоумышленник точно использовал четыре основные уязвимости системы:
Это не просто торговая операция, а точный удар по слабым местам системы, ставящий платформу в затруднительное положение: либо наблюдать, как 230 миллионов долларов сталкиваются с ликвидацией, либо отказаться от принципа "децентрализации" и вмешаться в рынок.
Эмоции на рынке достигли пика, множество розничных инвесторов присоединились к атаке. Некоторые влиятельные люди призывают крупные биржи "вступить в бой". Один из руководителей торговой платформы ответил на предложение о запуске JELLYJELLY, что вызвало новые колебания цен.
Множество людей атакует биржу, розничные инвесторы ожидают ее закрытия. Однако, когда победа, казалось, была на расстоянии вытянутой руки, платформа запустила экстренное голосование и быстро сняла токен JELLYJELLY с торговли. За две минуты достигнуто "согласие", после чего платформа опубликовала заявление, объявив о вмешательстве управляющего совета и снятии связанных активов, насильственно подавив давление на короткие позиции.
Идеалы и реальность децентрализованных бирж
Это событие показывает, что даже в 2025 году полностью децентрализованная биржа все еще остается фантазией.
Событие выявило серьезную уязвимость: позволяет открывать чрезмерные позиции на токенах с низкой капитализацией и ликвидностью, которые рынок не может поддержать. Как только начнется сжатие, ликвидность рухнет, а механизм ликвидации окажется бесполезным.
Биржи должны были быть нейтральными крупье, но стали участниками азартной игры. Более иронично то, что в трудной ситуации они быстро возвращаются к роли крупье и закрывают казино. Это подрывает веру рынка в децентрализованные биржи. "Консенсус", принятый за 2 минуты, произвольные изменения правил и закрытие торговых пар происходят даже быстрее, чем на многих централизованных биржах. Люди начинают сомневаться: действительно ли "децентрализация" эффективна только в спокойные времена на рынке, а как только он выходит из-под контроля, это становится произволом?
Если децентрализованные биржи также могут "принудительно снимать" свои токены, то в чем же смысл? Что надежнее: централизованные биржи или децентрализованные?
Баланс между децентрализацией и эффективностью
С точки зрения "децентрализации", децентрализованные биржи, похоже, более безопасны, поскольку активы всегда находятся под контролем пользователей. Механизм AMM обеспечивает жизнеспособность децентрализованной торговли, но недостатки очевидны: низкая ликвидность, большие проскальзывания и наличие постоянных убытков, а пользовательский опыт в целом средний. Большинство людей используют децентрализованные биржи либо для долгосрочного хранения средств, либо для участия в эйдропах, а повседневный опыт торговли оставляет желать лучшего.
Централизованные биржи удобны в использовании, имеют достаточную ликвидность и мощные функции, обеспечивая плавную торговлю как по контрактам, так и по спотовым рынкам. Однако риски также очевидны: как только средства поступают, пользователь теряет контроль. Исторически несколько случаев хакерских атак или банкротств бирж вызывают сомнения в безопасности централизованных бирж.
Этот инцидент является метафорой этой дилеммы: концепция децентрализации сталкивается с естественным конфликтом с капитальной эффективностью. Стремление к абсолютной децентрализации неизбежно влияет на эффективность; в то время как стремление к максимальной эффективности часто требует определенной степени централизованного контроля.
Это典型ная "дилемма трамвая": следует ли придерживаться принципа децентрализации, принимая потенциальные системные риски и потери в эффективности, или в случае необходимости жертвовать частью децентрализации для обеспечения безопасности и эффективности системы? Платформа выбрала второй вариант, "отключив интернет" для самосохранения в условиях огромных убытков, но из-за этого подверглась критике.
Интересно, что многие критики также сталкивались с аналогичным выбором. Одна известная торговая площадка 12 марта 2020 года также "выдернула кабель", чтобы справиться с резкими колебаниями на рынке, и тогда реакции были разными. Если бы не были приняты экстренные меры, это могло бы оказать катастрофическое влияние на всю отрасль. Это подчеркивает сложные отношения между идеей и реальностью.
Будущее направление развития крипторынка
Смотрим в будущее, децентрализованные биржи могут развиваться в направлении "частичной централизации + прозрачные правила + необходимое вмешательство", а не стремиться к абсолютной децентрализации или полной централизации.
Новое поколение децентрализованных бирж будет стремиться к балансу между криптокультурой и капиталовложениями, сохраняя достаточную прозрачность в цепочке и контроль пользователей, а также эффективно защищая систему и активы пользователей в кризисные моменты. Этот баланс не является предательством идеалов, а прагматичным ответом на реальность.
Централизованные биржи также сталкиваются с необходимостью трансформации. В условиях беспокойства пользователей по поводу контроля над активами и конкуренции со стороны децентрализованных бирж централизованные биржи проводят стратегическую трансформацию, сосредоточенную на кошельках Web3. Независимо от того, являются ли они крупными, устоявшимися или новыми биржами, все они пытаются совместить удобство и безопасность через модель "централизованная биржа + кошелек Web3":
Эта трансформация не только отвечает потребностям пользователей, но и соответствует логике развития отрасли. Интегрируя кошельки Web3, централизованные биржи сохраняют глубину и эффективность, а также предоставляют пользователям автономию в управлении активами: пользователи могут свободно выбирать, оставлять ли свои активы на бирже или переводить их в собственный кошелек.
С учетом зрелости отрасли, мы, возможно, увидим больше решений, которые сочетают в себе "децентрализованность с ограничениями" и "прозрачную централизацию". На этой новой стадии интеграционного развития только те участники, которые смогут найти оптимальный баланс между прозрачностью, безопасностью и эффективностью, смогут выделиться в условиях жесткой конкуренции.
Сочетание высокой эффективности централизованных бирж и прозрачности децентрализованных бирж, возможно, является следующим этапом развития криптотрейдинга — это не противоречие идеологий, а интеграция преимуществ.