Эволюция ставки финансирования: от резких колебаний до беспрецедентной стабильности
perpetual contracts, как инновационный продукт, разрушили временные ограничения традиционных фьючерсов и быстро стали мейнстримом в торговле крипто производными. Чтобы поддерживать согласованность цен на контракты и спотовые цены, разработчики внедрили механизм ставки финансирования. В каждом расчетном периоде, когда цена контракта превышает спотовую цену, длинные позиции платят ставку финансирования коротким позициям, и наоборот. Ставка финансирования является не только источником прибыли для арбитражников, но и рассматривается как индикатор настроений на рынке.
Данная статья глубоко анализирует изменения ставки финансирования XBTUSD за последние 9 лет. Исследование показало, что ставка финансирования XBTUSD постепенно изменилась с высокой Колебание на беспрецедентную стабильность, которая сохраняется даже в 2024-2025 годах, когда биткойн достигнет исторического максимума.
Девятилетняя эволюция: от "дикости" до "институционализации"
За девять лет наблюдений частота экстремальных событий ставок финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческим максимумом, а годовая волатильность сократилась до узкого диапазона от -10% до +10%. Эта стабильность не имела аналогов в истории деривативов биткойна.
Это развитие можно разделить на три этапа:
Первый этап: Начальный период (2016-2018)
В первые 2 года после дебюта рынок ставки финансирования проявлял крайнюю неэффективность и высокое колебание:
ставка финансирования часто превышает ±0.3%, что соответствует годовой ставке более ±1000%
В 2017 году в бычьем рынке наблюдалась высокая концентрация экстремальных событий
В 2017 году было зафиксировано более 250 экстремальных событий с Колебанием капитала, происходивших практически ежедневно
Экстремальный период финансирования продолжается 2-3 дня, что указывает на постоянную неэффективность рынка
Второй этап: Постепенное развитие (2018-2024)
В период с 2018 по 2024 годы рынок ставки финансирования XBTUSD начал саморегулироваться:
Количество экстремальных событий в год уменьшилось с более чем 250 в 2017 году до примерно 130 в 2019 году
ставка финансирования постепенно сжимается в нормальный диапазон
Значительные рыночные события по-прежнему будут вызывать значительное Колебание, но с меньшей частотой
Третий этап: Вход институциональных инвесторов (с 2024 года)
В начале 2024 года два ключевых события переопределили рыночную ситуацию:
Запуск биткойн-ETF:
Интерес к арбитражу со стороны институциональных инвесторов резко возрос
ETF позволяет контрактным ценам более тесно привязываться к спотовым ценам
Институциональные и розничные средства хлынули на арбитражный рынок, что привело к дальнейшему снижению ставки финансирования к нулю.
Удивительная доходность арбитража по ставкам
Анализ 9-летнего бэктестирования данных по ставке финансирования XBTUSD показывает: инвестиция в 100 000 долларов в арбитраж ставки финансирования в 2016 году возросла до 8 000 000 долларов к сегодняшнему дню. Эта стратегия обеспечила 873% годовой доходности, без убыточных лет и значительных откатов.
Некоторая торговая платформа выплачивает ставку финансирования в биткойнах, создавая возможности для арбитражников увеличить свои богатства. Платежи, полученные в 2016 году, увеличились в 200 раз после того, как биткойн достигнет 100000 долларов в 2024 году.
Сжатие капитала: куда исчезли высокие ставки финансирования
По сравнению с бычьими рынками 2017 и 2021 годов, ставка финансирования на новом максимуме биткойна в 2024-2025 годах аномально спокойна:
Максимальный пик всего 0,1308%, что меньше половины от прошлых раундов.
Средняя ставка финансирования всего 0,0173%, что значительно ниже ожиданий трейдеров.
Это изменение вызвало сомнения в будущей прибыльности арбитражных трейдеров. Две основные теории пытаются объяснить это явление:
Теория вторжения институтов: крупные институты и капитал арбитража DeFi быстро нейтрализуют отклонения в финансировании.
Теория революции эффективности: структура рынка навсегда эволюционировала в институциональную эффективность.
Текущая ставка финансирования
Анализ выявил три интересных явления:
Высокая ставка финансирования стала краткосрочной, но все еще существует.
После одобрения ETF ставка финансирования, наоборот, увеличилась.
ставка финансирования продолжает оставаться положительной, что указывает на то, что рынок нашел новое равновесие.
Заключение
Биткойн ставка финансирования изменилась от "спекулятивных американских горок" к "институциональному маятнику". Системный арбитраж спотовых ETF и DeFi протоколов совместно создал более глубокую, стабильную и эффективную экосистему производных инструментов.
Для трейдеров, желающих получить избыточную прибыль через ставку финансирования, конкурентное преимущество сместилось в сторону комплексного повышения скорости инфраструктуры, капиталовложений и способности к итерации стратегий. Только постоянные улучшения позволят продолжать находить альфа-возможности на все более институционализированном рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SignatureVerifier
· 08-16 05:32
*технически говоря* валидация данных по этим паттернам ставки финансирования требует дальнейшего аудита... статистически маловероятные метрики стабильности, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasBankrupter
· 08-16 05:26
Большие деньги снова пришли зарабатывать, будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainArchaeologist
· 08-16 05:07
Борясь много лет, наконец, почувствовал, что рынок вечных контрактов стал более мягким.
ставка финансирования 9 лет эволюции: от резкого Колебание к стабильности на уровне института
Эволюция ставки финансирования: от резких колебаний до беспрецедентной стабильности
perpetual contracts, как инновационный продукт, разрушили временные ограничения традиционных фьючерсов и быстро стали мейнстримом в торговле крипто производными. Чтобы поддерживать согласованность цен на контракты и спотовые цены, разработчики внедрили механизм ставки финансирования. В каждом расчетном периоде, когда цена контракта превышает спотовую цену, длинные позиции платят ставку финансирования коротким позициям, и наоборот. Ставка финансирования является не только источником прибыли для арбитражников, но и рассматривается как индикатор настроений на рынке.
Данная статья глубоко анализирует изменения ставки финансирования XBTUSD за последние 9 лет. Исследование показало, что ставка финансирования XBTUSD постепенно изменилась с высокой Колебание на беспрецедентную стабильность, которая сохраняется даже в 2024-2025 годах, когда биткойн достигнет исторического максимума.
Девятилетняя эволюция: от "дикости" до "институционализации"
За девять лет наблюдений частота экстремальных событий ставок финансирования снизилась на девяносто процентов по сравнению с историческим максимумом, а годовая волатильность сократилась до узкого диапазона от -10% до +10%. Эта стабильность не имела аналогов в истории деривативов биткойна.
Это развитие можно разделить на три этапа:
Первый этап: Начальный период (2016-2018)
В первые 2 года после дебюта рынок ставки финансирования проявлял крайнюю неэффективность и высокое колебание:
Второй этап: Постепенное развитие (2018-2024)
В период с 2018 по 2024 годы рынок ставки финансирования XBTUSD начал саморегулироваться:
Третий этап: Вход институциональных инвесторов (с 2024 года)
В начале 2024 года два ключевых события переопределили рыночную ситуацию:
Запуск биткойн-ETF:
Запуск протокола Ethena:
Удивительная доходность арбитража по ставкам
Анализ 9-летнего бэктестирования данных по ставке финансирования XBTUSD показывает: инвестиция в 100 000 долларов в арбитраж ставки финансирования в 2016 году возросла до 8 000 000 долларов к сегодняшнему дню. Эта стратегия обеспечила 873% годовой доходности, без убыточных лет и значительных откатов.
Некоторая торговая платформа выплачивает ставку финансирования в биткойнах, создавая возможности для арбитражников увеличить свои богатства. Платежи, полученные в 2016 году, увеличились в 200 раз после того, как биткойн достигнет 100000 долларов в 2024 году.
Сжатие капитала: куда исчезли высокие ставки финансирования
По сравнению с бычьими рынками 2017 и 2021 годов, ставка финансирования на новом максимуме биткойна в 2024-2025 годах аномально спокойна:
Это изменение вызвало сомнения в будущей прибыльности арбитражных трейдеров. Две основные теории пытаются объяснить это явление:
Текущая ставка финансирования
Анализ выявил три интересных явления:
Заключение
Биткойн ставка финансирования изменилась от "спекулятивных американских горок" к "институциональному маятнику". Системный арбитраж спотовых ETF и DeFi протоколов совместно создал более глубокую, стабильную и эффективную экосистему производных инструментов.
Для трейдеров, желающих получить избыточную прибыль через ставку финансирования, конкурентное преимущество сместилось в сторону комплексного повышения скорости инфраструктуры, капиталовложений и способности к итерации стратегий. Только постоянные улучшения позволят продолжать находить альфа-возможности на все более институционализированном рынке.