Наступ епохи надмірного спекулятивного капіталізму

Сьогодні світова економіка перебуває в особливий період, традиційні економічні закономірності, здається, більше не діють. Фіскальна та монетарна політика раніше були інструментами для стабілізації ринку, але тепер ця стабільність вже має тріщини. США зберігають високу дефіцит під час повної зайнятості, процентні ставки залишаються на рівні 5%, але біткоїн наближається до історичного максимуму, навіть під час "процвітаючих" економічних стимулів. Ринок більше не відображає основи, а відображає ліквідність.

У таких умовах виступ біткойна є особливо помітним. Він більше не потребує слабкої економіки чи зниження відсоткових ставок для підтримки, навпаки, найбільш сприятливим макроекономічним середовищем може бути подальше поліпшення ліквідності. Глобальна грошова маса M2 все ще залишається на високому рівні, на ринку є достатньо коштів для стимулювання його зростання. Згідно з історичною тенденцією, біткойн зазвичай досягає піку через 525-530 днів після зменшення винагороди за блок, що означає, що кінець вересня 2025 року може бути ключовим моментом.

Є аналізи та прогнози, що біткоїн може досягти 135000 до 150000 доларів у цьому циклі. Але потенціал зростання може бути обмежений через посилення макрополітики. У вересні може відбутися відскок, а потім через ліквідність очікується корекція. На фоні спотворення фундаментальних показників та домінування ліквідності, учасники ринку адаптуються до цієї нової реальності.

!

Аналіз макроекономічної ситуації

Американська економіка: ознаки уповільнення очевидні

Останні економічні дані свідчать про те, що темпи зростання економіки США в першій половині цього року помітно сповільнилися. Споживча поведінка змінюється, незважаючи на поліпшення фінансового стану домогосподарств, проте використання кредитних карток обмежується, що відображає зростання невизначеності. Доступність житла досягла історичного мінімуму, володіння житлом середнього класу тепер вимагає 53% доходу середнього класу, що підкреслює структурні бар'єри, з якими стикається володіння житлом.

!

Глобальні центральні банки: диференціація політичних шляхів

Глобальна монетарна політика центральних банків демонструє тенденцію до розподілу. Японія, Канада та інші країни зберігають ставки без змін, тоді як Чилі та Південна Африка через уповільнення інфляції та економічну слабкість знижують ставки достроково. ВВП зони євро у другому кварталі трохи перевищив очікування, але основна інфляція залишалася стабільною, що вказує на обережну позицію Європейського центрального банку. PMI Китаю у липні ослаб, що свідчить про те, що темпи відновлення його економіки сповільнюються швидше, ніж очікувалося.

ФРС: обережний нагляд

Федеральна резервна система вп'яте поспіль залишила процентну ставку без змін, що відображає обережну позицію в умовах змішаних сигналів. На засіданні у вересні все ще можливе коригування процентної ставки, але чиновники заявили, що потрібно дочекатися більше економічних даних. Перспективи будуть залежати від ступеня уповільнення економіки та від того, чи зможе інфляція продовжувати знижуватися без виклику рецесії.

!

Ключові економічні показники

Торговельна угода між США та Японією

США оголосили про введення 15%-го мита на всі імпортні товари з Японії, що є збільшенням у порівнянні з попередніми 10%. Хоча вдалося уникнути екстремальної ставки в 25%, 15%-ве мито все ще підвищить ціни на японські товари в США, посиливши інфляційний тиск. Японія пообіцяла інвестувати в США 550 мільярдів доларів, але відсутність чіткої письмової угоди викликає сумніви щодо виконання.

Американські виробники автомобілів висловили занепокоєння щодо угоди, вважаючи, що це може призвести до несправедливої конкуренції. Через високі мита на імпортні комплектуючі та сировину, американські виробники стикаються з більшим тиском на витрати. Лідери галузі попереджають, що це може створити несприятливий прецедент для майбутніх торговельних угод.

!

Ринок праці

Нещодавно рівень безробіття серед випускників університетів досяг десятирічного максимуму, а різниця з рівнем безробіття серед усіх молодих працівників аномально звузилася. Хоча вважається, що штучний інтелект є однією з причин цього явища, його вплив наразі залишається обмеженим певними галузями. Політична невизначеність може бути основною причиною, чому компанії скорочують найм, особливо на технічні посади.

Зі збільшенням кількості працівників на ринку технологічної робочої сили проблема нестачі технічних кадрів, що існує вже давно, починає вирішуватися. Це може призвести до того, що зарплатний преміум стане менш вираженим або знизиться, що ще більше стримуватиме інноваційні зусилля в традиційних високозростаючих галузях.

!

Фокус на економіці Індії

Велика Британія та Індія досягли знакової торгової угоди, яка скоротить митні збори на понад 90% на товари, що експортуються з Великої Британії до Індії. Очікується, що до 2040 року експорт Великої Британії до Індії зросте на 60%. Автомобільна промисловість стане найбільшим бенефіціаром, оскільки Індія зменшить митний збір на імпорт автомобілів з 100% до 10%, хоча все ще існують обмеження за квотою.

Індія більше виграє від зниження власних тарифів, що знизить ціни для споживачів, посилить внутрішню конкуренцію та підвищить глобальну конкурентоспроможність індійських компаній. Приблизно 50% індійських товарів експорту, які раніше підлягали тарифам від 4% до 16%, зможуть безмитно потрапити на ринок Великобританії, що вигідно для індійських експортерів текстилю, фармацевтики та продуктів харчування.

Ця угода відображає значну зміну в глобальній торговій структурі. З огляду на те, що митна політика США порушує існуючі торгові моделі, країни активно шукають різноманітні торгові партнерства. Індія прагне укласти угоди про вільну торгівлю з Європейським Союзом, АСЕАН та навіть США, позиціонуючи себе як ключового учасника у перебудові глобальної торгівлі.

!