Ринок Ethereum зустрічає нові зміни: розташування інституцій та віддача цін

Нещодавно ціна Ethereum продовжує зростати, ринкова довіра помітно відновлюється. Ця хвиля віддачі в значній мірі зумовлена активною участю інституційних коштів. Зі збільшенням кількості інститутів, які прискорюють вхід, Ethereum може зіштовхнутися з суттєвими змінами в капітальній структурі.

Спотовий ETF та корпоративні резерви викликають зміни на ринку

Запуск спотового ETF на Ethereum раніше вважався важливим мостом між криптовалютою та традиційними фінансами, і ринок загалом очікував, що це суттєво підтримає Ethereum. Однак ринкова поведінка після запуску ETF не відповідала очікуванням. Ціна ETH залишається слабкою, а курс ETH/BTC продовжує знижуватися, що помітно вдарило по довірі інвесторів.

Дані показують, що з моменту запуску спотового ETF на Ethereum, накоплений чистий приплив коштів становить приблизно 57,6 мільярда доларів США, що складає 3,87% від загальної капіталізації Ethereum. Протягом останніх 13 місяців лише три місяці зафіксовано чистий відплив, загальна сума якого становить 9,3 мільярда доларів США, в цілому спостерігається стійка тенденція до залучення коштів.

Однак стабільний приплив коштів в ETF не зміг ефективно підтримати ціну ETH. З моменту запуску ETF до оголошення першої компанії, що має резерви ETH, про створення стратегічних резервів, максимальний приріст ціни ETH становив лише 16,55%, тоді як максимальне падіння досягло 63,34%. Для порівняння, після запуску спотового ETF на біткоїн, ціна BTC зросла на 153,3%, що створює яскравий контраст між двома.

Протягом останніх двох місяців ринковий вектор почав поступово змінюватися. ETH після глибокої корекції показав технічну віддачу, а також Фонд Ethereum розпочав реформу внутрішньої управлінської системи, і публічні компанії почали включати ETH до свого балансу, що надало нової сили ETH.

З того часу, як кілька компаній почали оголошувати про інвестиції в Ethereum, ціна ETH зросла на 22,29%, що значно перевищує 7,9% приріст Bitcoin за той же період. Ця віддача базується не лише на переоцінці активів, але й на поступовому формуванні нової наративи щодо стратегічних резервних активів.

Поточний ринок демонструє сильний оптимізм, багато відомих експертів заявляють про позитивний прогноз довгострокової вартості Ethereum. Водночас установи прискорюють вхід на ринок, а за останні два місяці в Ethereum-ETF було зафіксовано чистий приплив понад 1 мільярд доларів.

Розширення обсягу позицій інститутів, Ethereum стикається з капітальними змінами

Зі входом традиційних фінансових гігантів у світлотехнічні ETF та зростанням резервів біткоїнів у публічних компаній, наратив та цінова влада біткоїна перейшли від крипто-оригінальної спільноти до рук традиційного капіталу. Ця тенденція, здається, поступово повторюється на Ethereum.

Дані показують, що 54 юридичні особи володіють понад 100 монетами Етер, загалом маючи понад 1,6 мільйона монет Етер, вартість яких перевищує 50,7 мільярда доларів, що дорівнює 35% загального обсягу ETH ETF. Протягом останніх двох місяців кілька публічних компаній оголосили про включення Етер до своїх балансових звітів.

З огляду на склад інституцій, що входять на стадії розвитку в Ethereum, їх можна умовно поділити на два табори. Один табір – це об'єднання ранніх корінних сил екосистеми Ethereum для самозахисту, інший табір – це методи Уолл-стріт, що повторюють логіку резервування біткоїнів. Якщо обсяги позицій цих інституцій продовжать зростати, цінова політика, вплив та навіть права управління екосистеми Ethereum можуть зазнати перегляду.

Проте, наразі більшість публічних компаній, які мають ETH, стикаються з фінансовим тиском, маючи на меті захист від інфляції, підвищення курсу акцій або отримання короткострокового прибутку, і ще не виявили бажання глибоко зв'язуватися з екосистемою Ethereum. Водночас ці інституції не можуть конкурувати з провідними установами за обсягом інвестицій, здатністю витримувати ризики та термінами утримання активів, що обмежує їхню суттєву впливовість на управління екосистемою Ethereum та її довгостроковий розвиток.

Ethereum офіційно має відкриту позицію щодо інституційного розміщення. Засновник зазначив, що інституції обирають Ethereum, оскільки він стабільний, безпечний, не має простоїв і має чітку технічну дорожню карту. Проте він також підкреслив важливість подвійного механізму управління та децентралізації, попереджаючи, що якщо децентралізація залишиться лише на рівні гасел, Ethereum стикнеться з кризою виживання.

Загалом, з огляду на сплеск резервів Ethereum, безумовно, зросла увага та ліквідність на ринку. Проте, якщо зростання цін не буде підкріплено активністю в екосистемі, воно навряд чи буде тривалим. Справжнім двигуном стабільного зростання вартості ETH залишаються постійні інновації та підвищення активності в екосистемі Ethereum. Наразі Фонд Ethereum проводить глибокі реформи в різних аспектах, намагаючись відновити домінування в екосистемі, зміцнити ефективність управління та, таким чином, змінити негативну оцінку Ethereum з боку зовнішнього світу.