Ринок пенсійного фінансування США стикається з суттєвими змінами
В Україні назріває значна реформа, що стосується приблизно 12,5 трильйонів доларів пенсійних фондів. Ця політика, спрямована на розширення інвестиційного діапазону 401(k) пенсійних рахунків, є не лише ключовим кроком у перетворенні правил капітальних ринків США, але й глибоко відображає внутрішню логіку фінансової індустрії США.
401(k) план інвестиційної діяльності може бути розширено
За повідомленнями, уряд США планує підписати виконавчий наказ, який дозволяє альтернативним активам, таким як приватний капітал, нерухомість, криптовалюти, входити до 401(k) пенсійних планів. Цей виконавчий наказ зобов'яже Міністерство праці переглянути рекомендації щодо інвестування в альтернативні активи в пенсійних планах, що регулюються Законом про забезпечення пенсійних доходів працівників 1974 року, та прояснити позицію уряду щодо надання фондів з активами, що містять альтернативні активи.
Більш важливим є створення механізму міжвідомчої співпраці. Уряд доручив міністру праці співпрацювати з Міністерством фінансів, Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) та іншими установами, щоб вивчити, чи потрібно вносити зміни до правил для сприяння цій роботі, і особливо попросив SEC забезпечити учасникам самостійно керованих пенсійних планів зручний доступ до альтернативних активів. Ці вказівки з багатьох установ мають на меті подолати існуючі регуляторні бар'єри та очистити шлях для масового впровадження альтернативних активів на ринок пенсій.
401(k) план опис
401(k) План — це пенсійна накопичувальна програма, яка надається роботодавцем у США, що дозволяє працівникам обирати частину своєї зарплати для внесення на особистий рахунок у рамках програми для пенсійних заощаджень. Зазвичай роботодавець також надає певний відсоток відповідних внесків. Кошти можуть бути інвестовані в фонди, акції та інші відносно низькоризикові активи.
У 2025 році максимальний річний внесок працівників становитиме 23 500 доларів, а особи віком 50 років і старше зможуть додатково внести 7 500 доларів; особи віком 60–63 роки можуть внести максимум 11 250 доларів. Внески роботодавців залежать від плану. Загальний ліміт внесків працівників та роботодавців становить 70 000 доларів. Раннє зняття коштів може супроводжуватися штрафом у 10% (якщо не виконуються певні виняткові умови), а зняття коштів після виходу на пенсію оподатковується як звичайний дохід.
401(k)План масштабу та потенційного впливу
401(k) план є найбільшою програмою накопичення пенсійних коштів, спонсованою роботодавцями в США. Станом на 31 березня 2025 року загальна сума пенсійних активів у США становила 43,4 трильйони доларів, що становить 34% загальних фінансових активів домогосподарств США. Зокрема, програма 401(k) має 8,7 трильйона доларів.
У плані 401(k) загальна сума активів, керованих пайовими фондами, становить 5,3 трильйона доларів США, що складає 61% від загальної суми активів плану 401(k). Акційні фонди є найпоширенішим типом фондів, які володіють 3,2 трильйона доларів США (36,7%), за ними йдуть змішані фонди, які володіють 1,4 трильйона доларів США.
Після введення нової політики, якщо 1% з 401(k) капіталу надійде на крипторинок, це призведе до вливання 87 мільярдів доларів. Це може суттєво вплинути на ринок криптовалют.
Аналіз політичного фону
Ця ініціатива є продовженням та вдосконаленням економічної політики США. Раніше існували подібні політики, які дозволяли пенсійним планам інвестувати в приватний капітал, але згодом вони були скасовані. Тепер їх знову запускають і розширюють сферу застосування, намагаючись усунути перешкоди шляхом адміністративних указів та співпраці між кількома регуляторними органами.
Цей крок не є простим економічним рішенням, а також продовжує домагатися підтримки фінансової індустрії. Послаблення інвестиційних обмежень 401(k) означає, що такі інституції, як приватні інвестиційні фонди та хедж-фонди, отримають стабільний довгостроковий притік капіталу. Крім того, нещодавно були зроблені часті заяви на підтримку криптовалют, були запропоновані заходи щодо створення стратегічного запасу біткоїнів та запасів цифрових активів, що безпосередньо відповідає основним вимогам криптоспільноти — щоб основна фінансова система прийняла цифрові активи.
Двосторонній вплив політики
Центральним моментом цього адміністративного наказу є розрив традиційних інвестиційних меж пенсійних рахунків. Прихильники вважають це процесом «демократизації» капітальних ринків, вважаючи, що це дасть можливість працівникам отримати частку від економічного зростання, а також забезпечить довгострокове стабільне фінансування для альтернативного активного сектору, і відкриє можливості для нових активів, таких як криптовалюти.
Але для працюючого населення цей адміністративний наказ є як можливістю "подолати інвестиційні бар'єри", так і викликом "ризиків, що виходять за межі". Суть пенсійних рахунків полягає в збереженні та примноженні вартості, а висока ризикованість альтернативних активів суперечить цьому. Більшість працюючого населення не має фінансових знань, щоб розпізнати справжні ризики активів, і можуть покладатися на "упаковані продукти", рекомендовані роботодавцями або фінансовими установами. Оскільки установи діють в інтересах прибутку, вони можуть схилятися до перебільшення прибутків і зменшення ризиків, що призводить до того, що працююче населення пасивно несе завищені ризики в умовах асиметрії інформації.
Тренди криптовалютної політики США
Нещодавно уряд США активно випускає дружні сигнали, включаючи призначення першого керівника з AI та криптовалют у Білому домі, включення криптовалют до національних пріоритетів, створення стратегічного резерву біткоїнів, проведення «Тижня криптовалют», підписання закону про стабільні монети «GENIUS Act» та публікацію звіту «Посилення лідерства США у сфері цифрових фінансових технологій», утворюючи набір політичних заходів.
Варто звернути увагу, що раніше кілька штатів США також запропонували проекти законів про криптовалютні резерви, які планують дозволити інвестувати частину пенсійних фондів, пенсійних систем або оголошених фондів, що містять пенсійні фонди, у біткойн; більшість штатів обмежила цю інвестицію до 10%, але більшість законопроєктів були відхилені або призупинені через перерву.
Звіт, опублікований робочою групою з цифрових активів президента США в кінці липня, також розглянув ситуацію з регулюванням криптовалют на рівні штатів, зазначивши, що між штатами існують розбіжності в регулюванні цифрових активів. У деяких штатах закони про передачу державної валюти були застосовані до зберігачів цифрових активів і торгових платформ, тоді як інші штати встановили спеціальні регуляторні системи для цифрових активів. У звіті також зазначається, що федеральні закони повинні мати пріоритет над законами штатів, щоб уніфікувати застосування норм, що стосуються цінних паперів та товарів.
Висновок
Коли 401(k) рахунок перетворюється з простого портфеля акцій і облігацій на складний продукт, що включає приватний капітал і криптовалюту, фінансова грамотність стане ключовим фактором, що визначає успіх чи невдачу інвестицій. А здатність регуляторної системи встановити ефективний захист, щоб запобігти перекачуванню ресурсів і системним ризикам, стане серйозним випробуванням для управлінських можливостей капітального ринку США. У цій грі з капіталом на 12,5 трильйона доларів усі учасники уважно стежать за остаточним розвитком подій.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
10 лайків
Нагородити
10
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SchroedingersFrontrun
· 08-16 01:05
Пills Американці так звикли до ліків, що стали залежними.
Переглянути оригіналвідповісти на0
0xSoulless
· 08-14 00:58
невдахи невдахи невдахи старі невдахи також повинні приєднуйтесь
США можуть розширити інвестиційний діапазон 401(k). Шифрування активів, ймовірно, отримає 87 мільярдів доларів фінансування.
Ринок пенсійного фінансування США стикається з суттєвими змінами
В Україні назріває значна реформа, що стосується приблизно 12,5 трильйонів доларів пенсійних фондів. Ця політика, спрямована на розширення інвестиційного діапазону 401(k) пенсійних рахунків, є не лише ключовим кроком у перетворенні правил капітальних ринків США, але й глибоко відображає внутрішню логіку фінансової індустрії США.
401(k) план інвестиційної діяльності може бути розширено
За повідомленнями, уряд США планує підписати виконавчий наказ, який дозволяє альтернативним активам, таким як приватний капітал, нерухомість, криптовалюти, входити до 401(k) пенсійних планів. Цей виконавчий наказ зобов'яже Міністерство праці переглянути рекомендації щодо інвестування в альтернативні активи в пенсійних планах, що регулюються Законом про забезпечення пенсійних доходів працівників 1974 року, та прояснити позицію уряду щодо надання фондів з активами, що містять альтернативні активи.
Більш важливим є створення механізму міжвідомчої співпраці. Уряд доручив міністру праці співпрацювати з Міністерством фінансів, Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) та іншими установами, щоб вивчити, чи потрібно вносити зміни до правил для сприяння цій роботі, і особливо попросив SEC забезпечити учасникам самостійно керованих пенсійних планів зручний доступ до альтернативних активів. Ці вказівки з багатьох установ мають на меті подолати існуючі регуляторні бар'єри та очистити шлях для масового впровадження альтернативних активів на ринок пенсій.
401(k) план опис
401(k) План — це пенсійна накопичувальна програма, яка надається роботодавцем у США, що дозволяє працівникам обирати частину своєї зарплати для внесення на особистий рахунок у рамках програми для пенсійних заощаджень. Зазвичай роботодавець також надає певний відсоток відповідних внесків. Кошти можуть бути інвестовані в фонди, акції та інші відносно низькоризикові активи.
У 2025 році максимальний річний внесок працівників становитиме 23 500 доларів, а особи віком 50 років і старше зможуть додатково внести 7 500 доларів; особи віком 60–63 роки можуть внести максимум 11 250 доларів. Внески роботодавців залежать від плану. Загальний ліміт внесків працівників та роботодавців становить 70 000 доларів. Раннє зняття коштів може супроводжуватися штрафом у 10% (якщо не виконуються певні виняткові умови), а зняття коштів після виходу на пенсію оподатковується як звичайний дохід.
401(k)План масштабу та потенційного впливу
401(k) план є найбільшою програмою накопичення пенсійних коштів, спонсованою роботодавцями в США. Станом на 31 березня 2025 року загальна сума пенсійних активів у США становила 43,4 трильйони доларів, що становить 34% загальних фінансових активів домогосподарств США. Зокрема, програма 401(k) має 8,7 трильйона доларів.
У плані 401(k) загальна сума активів, керованих пайовими фондами, становить 5,3 трильйона доларів США, що складає 61% від загальної суми активів плану 401(k). Акційні фонди є найпоширенішим типом фондів, які володіють 3,2 трильйона доларів США (36,7%), за ними йдуть змішані фонди, які володіють 1,4 трильйона доларів США.
Після введення нової політики, якщо 1% з 401(k) капіталу надійде на крипторинок, це призведе до вливання 87 мільярдів доларів. Це може суттєво вплинути на ринок криптовалют.
Аналіз політичного фону
Ця ініціатива є продовженням та вдосконаленням економічної політики США. Раніше існували подібні політики, які дозволяли пенсійним планам інвестувати в приватний капітал, але згодом вони були скасовані. Тепер їх знову запускають і розширюють сферу застосування, намагаючись усунути перешкоди шляхом адміністративних указів та співпраці між кількома регуляторними органами.
Цей крок не є простим економічним рішенням, а також продовжує домагатися підтримки фінансової індустрії. Послаблення інвестиційних обмежень 401(k) означає, що такі інституції, як приватні інвестиційні фонди та хедж-фонди, отримають стабільний довгостроковий притік капіталу. Крім того, нещодавно були зроблені часті заяви на підтримку криптовалют, були запропоновані заходи щодо створення стратегічного запасу біткоїнів та запасів цифрових активів, що безпосередньо відповідає основним вимогам криптоспільноти — щоб основна фінансова система прийняла цифрові активи.
Двосторонній вплив політики
Центральним моментом цього адміністративного наказу є розрив традиційних інвестиційних меж пенсійних рахунків. Прихильники вважають це процесом «демократизації» капітальних ринків, вважаючи, що це дасть можливість працівникам отримати частку від економічного зростання, а також забезпечить довгострокове стабільне фінансування для альтернативного активного сектору, і відкриє можливості для нових активів, таких як криптовалюти.
Але для працюючого населення цей адміністративний наказ є як можливістю "подолати інвестиційні бар'єри", так і викликом "ризиків, що виходять за межі". Суть пенсійних рахунків полягає в збереженні та примноженні вартості, а висока ризикованість альтернативних активів суперечить цьому. Більшість працюючого населення не має фінансових знань, щоб розпізнати справжні ризики активів, і можуть покладатися на "упаковані продукти", рекомендовані роботодавцями або фінансовими установами. Оскільки установи діють в інтересах прибутку, вони можуть схилятися до перебільшення прибутків і зменшення ризиків, що призводить до того, що працююче населення пасивно несе завищені ризики в умовах асиметрії інформації.
Тренди криптовалютної політики США
Нещодавно уряд США активно випускає дружні сигнали, включаючи призначення першого керівника з AI та криптовалют у Білому домі, включення криптовалют до національних пріоритетів, створення стратегічного резерву біткоїнів, проведення «Тижня криптовалют», підписання закону про стабільні монети «GENIUS Act» та публікацію звіту «Посилення лідерства США у сфері цифрових фінансових технологій», утворюючи набір політичних заходів.
Варто звернути увагу, що раніше кілька штатів США також запропонували проекти законів про криптовалютні резерви, які планують дозволити інвестувати частину пенсійних фондів, пенсійних систем або оголошених фондів, що містять пенсійні фонди, у біткойн; більшість штатів обмежила цю інвестицію до 10%, але більшість законопроєктів були відхилені або призупинені через перерву.
Звіт, опублікований робочою групою з цифрових активів президента США в кінці липня, також розглянув ситуацію з регулюванням криптовалют на рівні штатів, зазначивши, що між штатами існують розбіжності в регулюванні цифрових активів. У деяких штатах закони про передачу державної валюти були застосовані до зберігачів цифрових активів і торгових платформ, тоді як інші штати встановили спеціальні регуляторні системи для цифрових активів. У звіті також зазначається, що федеральні закони повинні мати пріоритет над законами штатів, щоб уніфікувати застосування норм, що стосуються цінних паперів та товарів.
Висновок
Коли 401(k) рахунок перетворюється з простого портфеля акцій і облігацій на складний продукт, що включає приватний капітал і криптовалюту, фінансова грамотність стане ключовим фактором, що визначає успіх чи невдачу інвестицій. А здатність регуляторної системи встановити ефективний захист, щоб запобігти перекачуванню ресурсів і системним ризикам, стане серйозним випробуванням для управлінських можливостей капітального ринку США. У цій грі з капіталом на 12,5 трильйона доларів усі учасники уважно стежать за остаточним розвитком подій.