Щорічний лист CEO BlackRock: Біткойн може кинути виклик статусу долара, токенізація може стати фінансовим трендом майбутнього

Нещодавно генеральний директор всесвітньо відомої компанії з управління активами BlackRock Ларрі Фінк опублікував 27-сторінковий річний лист інвесторам. У листі Фінк рідко попереджає, що якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг та бюджетний дефіцит, то долар, який протягом багатьох років був "глобальною резервною валютою", може врешті-решт поступитися місцем Біткойну та іншим новим цифровим активам.

Біткойн або вплине на статус резервної валюти долара

Fink у звіті поставив провокаційне питання: "Чи вплине Біткойн на статус долара як резервної валюти?"

Він зазначив, що Сполучені Штати вже давно отримують вигоду від статусу долара як світової резервної валюти, але ця перевага не є постійною. З 1989 року швидкість зростання державного боргу США в три рази перевищує зростання ВВП. Цього року лише витрати на відсотки перевищать 9520 мільярдів доларів, що більше, ніж військові витрати. До 2030 року обов'язкові державні витрати та погашення боргу поглинуть всі федеральні доходи, утворюючи тривалий дефіцит.

Вказуючи на традиційні фінансові ризики, Фінк також чітко заявив, що не заперечує розвитку цифрових активів. Він вважає, що децентралізовані фінанси є видатною інновацією, яка робить ринок швидшим, дешевшим і прозорішим. Однак саме ця інновація також може послабити економічні переваги США — якщо інвестори почнуть вважати, що Біткойн є безпечнішим за долар.

Оглядаючи результати, Фінк зазначив, що ETF на Біткойн, запущений BlackRock у США, став найбільшим за обсягом випуском біржового продукту в історії, і за менш ніж рік обсяг активів під управлінням перевищив 50 мільярдів доларів. IBIT займає третє місце за привабливістю активів у всій галузі ETF, поступаючись лише фонду індексу S&P 500. Понад половина попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті - від інвесторів, які раніше не володіли продуктами iShares. Цього року BlackRock розширив свої продукти на Біткойн до біржових торгівельних продуктів (ETP) у Канаді та Європі.

Фінк також зазначив, що ETF не тільки досягли величезного успіху в США, але й стають ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Наразі лише третина європейських роздрібних інвесторів бере участь у інвестиціях на капітальних ринках, що значно нижче ніж понад 60% в США. Щоб підвищити цю частку, BlackRock співпрацює з багатьма зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб спільно зменшити поріг входу в інвестиції та підвищити фінансову грамотність населення.

Вірю в RWA, вважаю, що токенізація є "швидкісною магістраллю" фінансів

Від ETF до актуальних популярних криптотехнологій, Фінк вважає, що токенізація стає ключовою силою у перетворенні фінансової інфраструктури.

Він зазначив, що сьогодні глобальний обіг капіталу все ще залежить від традиційних "фінансових каналів". Наприклад, Всесвітня асоціація банківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) підтримує глобальні транзакції на десятки трильйонів доларів щодня, але її робота більше схожа на естафету: банки по черзі передають команди, кожен крок ретельно перевіряючи деталі. Ця система була розумною в минулому, але сьогодні її ефективності вже недостатньо для задоволення фінансових потреб глобалізації та цифровізації.

Фінк вважає, що поява токенізації повністю змінить цю неефективну ситуацію. Якщо SWIFT — це поштовий сервіс, то токенізація — це сама електронна пошта — активи можуть безпосередньо та в реальному часі обігу, обходячи всіх посередників.

Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему. Токенізація перетворює активи з реального світу (такі як акції, облігації, нерухомість) на цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє право власності на певний актив, безпечно зберігається на блокчейні, що робить купівлю, продаж і передачу миттєвими, без складних документів і часу очікування.

Fink зазначив, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Це дозволить демократизувати доступ, дозволяючи фрагментацію активів, знижуючи бар'єри для участі. Водночас токенізація також може демократизувати голосування акціонерів та прибутки, даючи можливість більшій кількості людей потрапити в сфери з високим доходом.

Проте Фінк також відверто зазначив, що популяризація токенізації все ще стикається з ключовими викликами в області верифікації особистості та регулювання. Він вірить, що в майбутньому токенізовані фонди стануть звичною складовою портфелів інвесторів, але за умови вирішення цієї проблеми.

У цьому річному листі Фінк також переглянув історичний розвиток капітальних ринків, підкресливши важливість розширення інвестиційних можливостей, особливо для того, щоб малі та середні інвестори могли брати участь у класах активів, які раніше були доступні лише для заможних людей.

Незважаючи на визнання поточної загальної економічної тривоги, Фінк все ж намагається заспокоїти інвесторів, стверджуючи, що такі періоди не є новими, і вірить, що завдяки людській витривалості та силі капітальних ринків, економіка врешті-решт відновить стабільність.

В цілому, цей річний лист інвесторів не лише попереджає про ризики глобального резервного статусу долара, а й є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що перебудовує капітальні ринки, до необхідних проривів у системах цифрової ідентифікації, Фінк виявляє недоліки існуючої системи, одночасно вказуючи на нові напрями, які можуть з'явитися завдяки технологічним і інституційним інноваціям.