Нові тенденції в регулюванні стейблкоїнів в Гонконзі

1 серпня 2025 року Гонконгська грошова адміністрація почне приймати заявки на ліцензії на випуск стейблкоїнів, що знаменує офіційний етап розвитку стейблкоїнів у Гонконгу. Ця політика була довгою в розробці, протягом минулого року Грошова адміністрація просувала тестування пісочниці для застосування стейблкоїнів і поступово уточнила напрямок регулювання та процес подачі заявок. Вже кілька десятків установ висловили намір подати заявки на ліцензії, а також більше місцевих банків, технологічних компаній та команд Web3 готуються до подальших дій у сфері клірингових систем, механізмів зберігання та платіжних інтерфейсів.

Основні положення регуляторної системи

1. «Правила стейблкоїнів» набудуть чинності 1 серпня 2025 року. Управління з фінансових послуг опублікує чотири відповідні керівні документи.

2. Перший раунд подачі заявок триває з 1 серпня 2025 року по 30 вересня 2025 року. Управління фінансових послуг заохочує заявників активно зв'язуватися до 31 серпня.

3. Всі власники стабільних монет, що відповідають стандартам Гонконгу, повинні пройти перевірку особи.

4. Можна подати заявку на ліцензію стейблкоїну, прив'язаного до однієї фіатної монети або кошика фіатних монет, але потрібно чітко вказати вид монети.

5. Встановити 6-місячний перехідний період для класифікації існуючих емітентів. Вимоги включають повну резервування, обробку викупу протягом 1 дня, наявність фізичної присутності в Гонконзі, KYC тощо.

Останні заяви політичного рівня

1. Стейблкоїн позиціонується як фінансова інфраструктура, а не як спекулятивний інструмент.

2. Вимоги до видачі ліцензій високі, на початку буде видано лише невелику кількість ліцензій.

3. Сценарії застосування в основному зосереджені на міжнародних розрахунках, Web3 - на другому місці.

4. Механізм прив'язки до фіатних грошей відкритий, стейблкоїн юаня потрібно ретельно розглянути.

5. Нагадати інвесторам та громадськості бути пильними, не слідувати сліпо за модою.

Реакція ринку

1. Перші ліцензії очікуються до кінця року, їх кількість може бути однозначною.

2. Можливо формування двосмугової структури, де стейблкоїн долара США з'єднується з міжнародним ринком, а стейблкоїн гонконгського долара - з материковим Китаєм.

3. CNH стейблкоїн підлягає увазі, вважається новим шляхом міжнародалізації юаня.

4. У короткостроковій перспективі можуть з'явитися інвестиційні можливості в таких сферах, як цифрові монети, міжнародні платежі тощо.

Напрями розвитку підприємств

1. 50-60 компаній мають намір подати заявку на ліцензію, переважно це платіжні установи та інтернет-компанії.

2. 5 установ беруть участь у тестуванні пісочниці, зокрема JD.com, Standard Chartered Bank та інші.

3. Вже чітко заявлено, що підприємства, які подадуть заявку, включають China SANSAN Media, Tian Sheng Capital, Duodian Zhizhi, консорціум Animoca Brands, JD.com, Ant Group International та ін.

4. China Ping An, Sanwei Xinan та інші досліджують відповідні бізнеси.

Впровадження регуляторної системи стейблкоїнів у Гонконзі відкриє нові можливості для розвитку ринку цифрових активів, але водночас стикається з багатьма викликами, такими як регулювання, технології та ринок. Учасники повинні уважно стежити за політичними тенденціями та обережно оцінювати ризики та можливості.