Південна Корея: політика шифрування перебуває у стадії трансформації: розбіжності в думках регуляторних органів викликають плутанину на ринку

Поточна політика шифрування в Південній Кореї зазнає глибоких змін, де "обережність" та "відкритість" змагаються одна з одною. Цей внутрішній конфлікт не лише відображається в суперечливих сигналах, які надходять від найвищих фінансових регуляторів та виконавчих органів, але й відображає повторне зважування політиками позиціонування цифрових активів.

Політичні тертя між регуляторними органами

Нещодавно фінансовий наглядовий орган надіслав неофіційні усні вказівки кільком місцевим компаніям з управління активами, вимагаючи зменшити ризикову експозицію до деяких американських публічно торгованих компаній цифрових активів. Це попередження суворо посилається на політику 2017 року, що забороняє фінансовим установам безпосередньо володіти або купувати акції компаній цифрових активів. Фінансовий наглядовий орган підкреслив, що до оновлення офіційних норм чинні правила залишаються обов'язковими.

Ця ініціатива є різким контрастом до нещодавніх сигналів відкритості, надісланих Комісією з фінансових послуг, що викликало плутанину на ринку. Цей "політичний конфлікт" є типовою рисою перехідного періоду регулювання, що відображає зусилля регуляторів знайти баланс між реальними міркуваннями та ідеальним баченням.

Поетапне скасування заборони на торгівлю для установ

Раніше Комісія з фінансових послуг оголосила про поступове скасування заборони на інституційне шифрування, запровадженої в 2017 році. Регулятори зазначили, що зміни на ринку, зростаючий попит місцевих підприємств на участь у блокчейні та вдосконалення ключової інфраструктури спонукали до зміни політики.

Варто зазначити, що це рішення не є простим слідуванням міжнародним тенденціям, а базується на комплексній оцінці зрілості ринку та можливостей управління ризиками. З появою відповідних законів Південна Корея вже попередньо створила досить розвинену регуляторну структуру, що охоплює ліцензії для бірж, перевірку клієнтів та зберігання активів.

Новий каркас буде впроваджено поетапно в 2025 році: у першій половині року певним установам дозволено продавати шифрування активи; у другій половині року публічні компанії та професійні інвестори зможуть здійснювати торгівлю, сприяючи інтеграції корейського регулювання з міжнародними стандартами.

Виклики, що стоять перед розробкою політики

Висловлення відмінностей між Фінансовим наглядом і Комісією з фінансових послуг виявило розбіжності в розумінні сутності цифрових активів у внутрішній фінансовій регуляторній системі Південної Кореї. Комісія з фінансових послуг більше схиляється до того, щоб розглядати їх як "програмовані носії вартості", тоді як Фінансовий нагляд продовжує розглядати їх у негативному контексті "спекуляцій та бульбашок".

Ця суперечність не є унікальною для Південної Кореї. У 2024 році кілька країн та регіонів вже почали впроваджувати механізми входу для установ у рамках відповідності. На фоні цього кроки Південної Кореї виглядають більш обережними.

Вплив політичних розбіжностей та перспективи на майбутнє

Розкол регуляторних сигналів вже призвів до безпосередніх наслідків: середньо- та довгострокові фінанси опинилися в очікуванні, компанії з управління активами займають обережну позицію щодо внутрішнього ринку, а місцеві біржі стикаються з більшими викликами щодо відповідності.

Однак з макроперспективи ці болі можуть бути неминучим етапом природного дозрівання політики. Ключовим є те, чи зможе Південна Корея протягом наступних кількох місяців внести зміни в конкретні кількісні правила, чітко визначити відповідні механізми та інтегрувати вимоги різних регуляторних органів в єдине законодавство.

Найбільше очікується, як стабільний доступ інституційного капіталу перетворить місцеву екосистему шифрування. Регулятори намагаються створити "пояс безпеки та ефективності", поступово залучаючи кошти, що відповідають вимогам, до глобальної мережі цифрових активів за умов забезпечення стабільності ринку.

Висновок

Поточна політика шифрування в Південній Кореї є складним процесом, що має багатопунктову, поетапну еволюцію, яка включає як дотримання традиційних фінансових меж безпеки, так і надії на майбутнє фінансових технологій. Основним викликом у майбутньому буде узгодження темпів політики, законодавства та практики на ринку різними регуляторними органами. Лише тоді, коли регулювання та інновації досягнуть глибокої співпраці, Південна Корея зможе справді подолати стадію "обережного тестування" та активно прийняти наступну еру розвитку цифрових активів.