Нещодавно ефіріумська версія "Мікростратегії" викликала жваві обговорення на ринку. Чи зможе ця хвиля повторити успішну модель біткоїн-мікростратегії? Давайте розглянемо кілька ключових моментів:
У короткостроковій перспективі дійсно буде багато компаній на американському ринку, які наслідуватимуть цю модель, формуючи позитивний цикл. Незалежно від того, хто управляє, реальна купівельна сила традиційних інституціональних інвестицій і інвесторів на ринку акцій, які використовують ETH як резервний актив, справді дозволила ефірі вийти з тривалої затримки. Цього разу основними учасниками FOMO більше не є дрібні інвестори з криптовалютного кола, а реальні гроші з Уолл-стріт, що підтверджує тенденцію до залучення зовнішнього капіталу в ETH.
Біткоїн ближче до позиціонування як "цифрове золото" як резервний актив, його вартість відносно стабільна і має чітке очікування. Натомість ETH за своєю суттю є "виробничим активом", його вартість пов'язана з використанням мережі Ethereum, доходами від Gas, розвитком екосистеми та багатьма іншими факторами. Це означає, що волатильність та невизначеність ETH як резервного активу є значно більшими. Якщо екосистема Ethereum зіткнеться з серйозними технічними проблемами безпеки або регулятори почнуть тиснути на функції DeFi, Staking тощо, ризики та волатильні змінні, з якими стикається ETH як резервний актив, значно перевищать BTC. Тому наративна логіка біткоїн-стратегії може бути корисною, але логіка оцінки ринку не обов'язково залишиться послідовною.
Екосистема Ethereum має більш зрілу інфраструктуру DeFi та більш багатий наратив у порівнянні з BTC. Завдяки механізму стейкінгу, ETH може генерувати близько 3-4% рідного доходу, що робить його "онлайн облігацією" у світі криптовалют. Інституції визнають цю концепцію, в короткостроковій перспективі це негативно вплине на будівництво інфраструктури BTC layer2 для забезпечення рідного доходу активів. Але в довгостроковій перспективі, коли ETH виявить більшу корисність як програмований актив з доходом у мікростратегіях, це навпаки стимулюватиме прискорення розвитку екосистеми BTC і вдосконалення інфраструктури.
Ця хвиля мікростратегій по суті переписала наратив у сфері криптовалют. Раніше проекти будували свої проекти та розповсюджували технічний наратив, орієнтуючись переважно на венчурні капітали та роздрібних інвесторів. А тепер новий наратив, можливо, більше спрямований на Уолл-стріт. Ключова відмінність полягає в тому, що Уолл-стріт не довіряє чисто концептуальним ідеям; їм потрібно побачити реальний ріст користувачів, моделі доходів та розміри ринку тощо. Це змушує криптопроекти переходити від "технічного наративу" до "наративу комерційної цінності".
Учасники цього раунду мікростратегії, які торгують на американському фондовому ринку, здебільшого є компаніями, які відчувають труднощі в зростанні традиційного капітального ринку і потребують інтеграції криптовалют для пошуку нових突破ів. Вони всі інвестують у криптоактиви, часто через відсутність точок зростання в основному бізнесі. Ці компанії наважуються на такі агресивні дії, в значній мірі, використовуючи "арбітражне вікно" до того, як уряд США впровадить реформи в криптоіндустрії та створить зрілу регуляторну систему. У короткостроковій перспективі вони знайшли багато лазівок у законодавстві та регулюванні, таких як неясність бухгалтерських стандартів щодо класифікації криптоактивів, м'які вимоги SEC до розкриття інформації, сірі зони податкової обробки тощо.
Успіх MicroStrategy в значній мірі зумовлений перевагами супер-булл-ринку BTC, але як копіювальники вони не обов'язково мають таку ж удачу та торгові здібності. Тому, ринкова активність, що викликана цією угодою, по суті, залишається азартною грою та спробою помилки, інвестори повинні бути обережними з ризиками.
Ця хвиля мікростратегії більше схожа на "велику репетицію" входження криптовалют в основну фінансову систему. Незалежно від успіху чи невдачі, здатність витягти ETH з безвихідної ситуації з нудною розповіддю вже сама по собі є прогресом.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
GasOptimizer
· 08-18 01:13
Порахував ставку gas, копіювання - це безнадійно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
RooftopVIP
· 08-15 02:25
Чи очікуєте на зростання ETH? Я вже зробив All in!
Чи зможе ETH-версія мікростратегії повторити успіх BTC: аналіз п'яти ключових моментів
Чи зможе ETH мікростратегія повторити успіх BTC?
Нещодавно ефіріумська версія "Мікростратегії" викликала жваві обговорення на ринку. Чи зможе ця хвиля повторити успішну модель біткоїн-мікростратегії? Давайте розглянемо кілька ключових моментів:
Біткоїн ближче до позиціонування як "цифрове золото" як резервний актив, його вартість відносно стабільна і має чітке очікування. Натомість ETH за своєю суттю є "виробничим активом", його вартість пов'язана з використанням мережі Ethereum, доходами від Gas, розвитком екосистеми та багатьма іншими факторами. Це означає, що волатильність та невизначеність ETH як резервного активу є значно більшими. Якщо екосистема Ethereum зіткнеться з серйозними технічними проблемами безпеки або регулятори почнуть тиснути на функції DeFi, Staking тощо, ризики та волатильні змінні, з якими стикається ETH як резервний актив, значно перевищать BTC. Тому наративна логіка біткоїн-стратегії може бути корисною, але логіка оцінки ринку не обов'язково залишиться послідовною.
Екосистема Ethereum має більш зрілу інфраструктуру DeFi та більш багатий наратив у порівнянні з BTC. Завдяки механізму стейкінгу, ETH може генерувати близько 3-4% рідного доходу, що робить його "онлайн облігацією" у світі криптовалют. Інституції визнають цю концепцію, в короткостроковій перспективі це негативно вплине на будівництво інфраструктури BTC layer2 для забезпечення рідного доходу активів. Але в довгостроковій перспективі, коли ETH виявить більшу корисність як програмований актив з доходом у мікростратегіях, це навпаки стимулюватиме прискорення розвитку екосистеми BTC і вдосконалення інфраструктури.
Ця хвиля мікростратегій по суті переписала наратив у сфері криптовалют. Раніше проекти будували свої проекти та розповсюджували технічний наратив, орієнтуючись переважно на венчурні капітали та роздрібних інвесторів. А тепер новий наратив, можливо, більше спрямований на Уолл-стріт. Ключова відмінність полягає в тому, що Уолл-стріт не довіряє чисто концептуальним ідеям; їм потрібно побачити реальний ріст користувачів, моделі доходів та розміри ринку тощо. Це змушує криптопроекти переходити від "технічного наративу" до "наративу комерційної цінності".
Учасники цього раунду мікростратегії, які торгують на американському фондовому ринку, здебільшого є компаніями, які відчувають труднощі в зростанні традиційного капітального ринку і потребують інтеграції криптовалют для пошуку нових突破ів. Вони всі інвестують у криптоактиви, часто через відсутність точок зростання в основному бізнесі. Ці компанії наважуються на такі агресивні дії, в значній мірі, використовуючи "арбітражне вікно" до того, як уряд США впровадить реформи в криптоіндустрії та створить зрілу регуляторну систему. У короткостроковій перспективі вони знайшли багато лазівок у законодавстві та регулюванні, таких як неясність бухгалтерських стандартів щодо класифікації криптоактивів, м'які вимоги SEC до розкриття інформації, сірі зони податкової обробки тощо.
Успіх MicroStrategy в значній мірі зумовлений перевагами супер-булл-ринку BTC, але як копіювальники вони не обов'язково мають таку ж удачу та торгові здібності. Тому, ринкова активність, що викликана цією угодою, по суті, залишається азартною грою та спробою помилки, інвестори повинні бути обережними з ризиками.
Ця хвиля мікростратегії більше схожа на "велику репетицію" входження криптовалют в основну фінансову систему. Незалежно від успіху чи невдачі, здатність витягти ETH з безвихідної ситуації з нудною розповіддю вже сама по собі є прогресом.