Ринок ETF на шифрування активів США зазнав значного звороту
Ринок ETF на криптоактиви в США переживає значний поворот, зміни в регуляторному середовищі можуть викликати нову хвилю IPO. Регулятори не лише офіційно схвалили механізм фізичного викупу та продажу криптоETF, що суттєво підвищило торгову ефективність та ліквідність ринку, але й планують впровадити універсальні стандарти для виходу криптоETP на ринок, відкриваючи швидкий шлях для криптоактивів до ринку ETF.
Механізм реального викупу затверджено, підвищує ефективність роботи ETF
Нещодавно американські регулятори проголосували за важливе рішення, яке дозволяє уповноваженим учасникам здійснювати підписку та викуп шифрувальних ETP у фізичній формі. Це рішення означає важливий поворот у регулюванні шифрування.
Раніше біткойн та ефірний спот-ETF використовували механізм грошового викупу. У цій моделі уповноважені учасники спочатку повинні внести готівку компанії-емітенту ETF, а потім остання купує еквівалентні активи шифрування на спотовому ринку для підтримки нових випущених часток ETF; при викупі відбувається зворотна операція. Ця непряма модель операцій призводить до високих витрат на транзакції, затримок у розрахунках та високих ризиків ринкового слайдінгу, що обмежує привабливість продукту та ліквідність первинного ринку.
З огляду на відкриття механізму реального викупу, уповноважені учасники тепер можуть безпосередньо передавати шифрування активів емітенту ETF для створення або викупу часток ETF. Ця зміна не лише підвищила ефективність роботи, але й відкрила нові канали для комплаєнтної ліквідності шифрування активів, що, ймовірно, приверне більше учасників ETF.
Один досвідчений регулятор заявив, що це схвалення знизить витрати на продукцію, підвищить ефективність роботи та, зрештою, принесе вигоду інвесторам. Водночас це також сприятиме подальшій розробці раціональної та зрозумілої системи регулювання шифрування.
Крім того, регулятори також схвалили інші пропозиції, що сприяють розвитку ринку шифрування активів, включаючи заявки на торгівлю змішаними спотовими біткоїн та ефіріум ETP, торгівлю опціонами на спотові ETP біткоїн, торгівлю опціонами на гнучких біржах, а також підвищення лімітів на позиції для опціонів на певні біткоїн ETP, що розширює ринкові інструменти та підвищує гнучкість.
Загальні стандарти виходу на ринок стають очевидними, спрощення процесу затвердження ETF
Окрім прориву в моделі роботи,上市通道加密ETP також зазнає важливої оптимізації. Одна з бірж подала до регуляторних органів знакову пропозицію щодо внесення змін до правил, що має на меті встановлення загальних стандартів для товарних базових трастових часток (CBTS).
Ця пропозиція полягає в систематичній ревізії існуючих правил для адаптації до еволюції ринку, особливо підйому шифрування активів і частого виникнення складних інвестиційних портфелів. Нова пропозиція виходить за межі обмежень одноосібного товару, чітко визначаючи, що частки трасту можуть випускатися трестами, товариствами з обмеженою відповідальністю або іншими подібними суб'єктами, що суттєво підвищує гнучкість.
Пропозиція також чітко визначила три категорії базових активів, які можна безпосередньо вивести на ринок:
Товари, що торгуються на конкретному ринку
Торгівля контрактами на товарні ф'ючерси на спеціалізованих деривативних біржах більше 6 місяців
У певному вже上市 ETF товар, частка якого становить понад 40% від чистої вартості активів
Ці три шляхи ефективно закріплюють ліквідність активів, відповідність нормам і регуляторну видимість, формуючи єдиний і прозорий механізм "лістинг означає допуск", уникаючи повторної перевірки та регуляторного арбітражу.
Одночасно пропозиція також посилила вимоги до прозорості ринку та захисту інвесторів, встановивши, що емітенти CBTS повинні щодня безкоштовно розкривати основну інформацію на відкритому веб-сайті, включаючи щоденні позиції, чисту вартість активів та ринкову ціну, історичні дані та обсяги торгівлі, що значно підвищило читабельність та перевірку продуктів ETF.
Варто зазначити, що ця пропозиція також підтримує механізм шифрування стейкінгу, що надає більше можливостей для проектування продуктів і моделей доходу. Якщо ETF зможе забезпечити достатню ліквідність або створити надійну систему контролю ризиків стейкінгу, механізм стейкінгу може бути легально інтегрований у структуру продуктів шифрування ETF.
Бенефіціари нових правил та майбутні перспективи
Нові правила, як тільки вступлять в силу, можуть стати найбільшими вигодами для певної торгової платформи, регуляторного органу та шифрувальних ETF.
Згідно з новими регламентами, якщо ф'ючерс на певний актив має відповідну торгову історію в спеціалізованій деривативній біржі більше 6 місяців, він має загальну кваліфікацію для лістингу. Це означає, що певна торгова платформа або стане "центром сертифікації" для шифрування, що веде до ETF. Водночас, оскільки нова пропозиція підтримує механізм стейкінгу, відповідні установи також отримають вигоду.
У сфері регуляторних тенденцій, які шифрування активи можуть потрапити в ETF у майбутньому, буде контролюватися певними регуляторними органами, які визначать, чи можуть їхні ф'ючерси бути допущені до торгівлі, що, в свою чергу, вплине на кваліфікацію для входу в ETF. Продуктова траєкторія шифрувального ETF визначається одним регуляторним органом, тоді як кваліфікація активів попередньо перевіряється іншим органом.
Нові правила також сприятимуть швидкому затвердженню та виходу на ринок більшої кількості продуктів ETF на альткоїни. Наразі близько десяти видів шифрування активів відповідають вимогам, що відповідає очікуванням ринку щодо ймовірності затвердження понад 85% для основних шифрування валют. Щодо конкретного часу затвердження, аналітики ринку прогнозують, що це може статися у вересні або жовтні цього року.
Очікується, що основні фондові біржі також незабаром підуть на це. Є кілька заявок на ETP, що чекають на затвердження, зокрема ETP для Solana та XRP. Регулятори можуть вирішити діяти безпосередньо щодо цих заявок на ETP до певної дати, або включити їх у новий процес затвердження стандартів лістингу. Ці продукти планується запустити в четвертому кварталі, включаючи фізичну доставку та особливості отримання доходу від стейкінгу.
В цілому, ринок крипто ETF у США переживає значні зміни, оптимізація регуляторного середовища створить нові можливості для розвитку ринку, сприяючи подальшій інтеграції криптоактивів у традиційну фінансову систему.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ринок шифрування ETF у США зазнає значних змін: схвалено фізичне викуплення та продаж, загальні стандарти виходу на ринок скоро будуть.
Ринок ETF на шифрування активів США зазнав значного звороту
Ринок ETF на криптоактиви в США переживає значний поворот, зміни в регуляторному середовищі можуть викликати нову хвилю IPO. Регулятори не лише офіційно схвалили механізм фізичного викупу та продажу криптоETF, що суттєво підвищило торгову ефективність та ліквідність ринку, але й планують впровадити універсальні стандарти для виходу криптоETP на ринок, відкриваючи швидкий шлях для криптоактивів до ринку ETF.
Механізм реального викупу затверджено, підвищує ефективність роботи ETF
Нещодавно американські регулятори проголосували за важливе рішення, яке дозволяє уповноваженим учасникам здійснювати підписку та викуп шифрувальних ETP у фізичній формі. Це рішення означає важливий поворот у регулюванні шифрування.
Раніше біткойн та ефірний спот-ETF використовували механізм грошового викупу. У цій моделі уповноважені учасники спочатку повинні внести готівку компанії-емітенту ETF, а потім остання купує еквівалентні активи шифрування на спотовому ринку для підтримки нових випущених часток ETF; при викупі відбувається зворотна операція. Ця непряма модель операцій призводить до високих витрат на транзакції, затримок у розрахунках та високих ризиків ринкового слайдінгу, що обмежує привабливість продукту та ліквідність первинного ринку.
З огляду на відкриття механізму реального викупу, уповноважені учасники тепер можуть безпосередньо передавати шифрування активів емітенту ETF для створення або викупу часток ETF. Ця зміна не лише підвищила ефективність роботи, але й відкрила нові канали для комплаєнтної ліквідності шифрування активів, що, ймовірно, приверне більше учасників ETF.
Один досвідчений регулятор заявив, що це схвалення знизить витрати на продукцію, підвищить ефективність роботи та, зрештою, принесе вигоду інвесторам. Водночас це також сприятиме подальшій розробці раціональної та зрозумілої системи регулювання шифрування.
Крім того, регулятори також схвалили інші пропозиції, що сприяють розвитку ринку шифрування активів, включаючи заявки на торгівлю змішаними спотовими біткоїн та ефіріум ETP, торгівлю опціонами на спотові ETP біткоїн, торгівлю опціонами на гнучких біржах, а також підвищення лімітів на позиції для опціонів на певні біткоїн ETP, що розширює ринкові інструменти та підвищує гнучкість.
Загальні стандарти виходу на ринок стають очевидними, спрощення процесу затвердження ETF
Окрім прориву в моделі роботи,上市通道加密ETP також зазнає важливої оптимізації. Одна з бірж подала до регуляторних органів знакову пропозицію щодо внесення змін до правил, що має на меті встановлення загальних стандартів для товарних базових трастових часток (CBTS).
Ця пропозиція полягає в систематичній ревізії існуючих правил для адаптації до еволюції ринку, особливо підйому шифрування активів і частого виникнення складних інвестиційних портфелів. Нова пропозиція виходить за межі обмежень одноосібного товару, чітко визначаючи, що частки трасту можуть випускатися трестами, товариствами з обмеженою відповідальністю або іншими подібними суб'єктами, що суттєво підвищує гнучкість.
Пропозиція також чітко визначила три категорії базових активів, які можна безпосередньо вивести на ринок:
Ці три шляхи ефективно закріплюють ліквідність активів, відповідність нормам і регуляторну видимість, формуючи єдиний і прозорий механізм "лістинг означає допуск", уникаючи повторної перевірки та регуляторного арбітражу.
Одночасно пропозиція також посилила вимоги до прозорості ринку та захисту інвесторів, встановивши, що емітенти CBTS повинні щодня безкоштовно розкривати основну інформацію на відкритому веб-сайті, включаючи щоденні позиції, чисту вартість активів та ринкову ціну, історичні дані та обсяги торгівлі, що значно підвищило читабельність та перевірку продуктів ETF.
Варто зазначити, що ця пропозиція також підтримує механізм шифрування стейкінгу, що надає більше можливостей для проектування продуктів і моделей доходу. Якщо ETF зможе забезпечити достатню ліквідність або створити надійну систему контролю ризиків стейкінгу, механізм стейкінгу може бути легально інтегрований у структуру продуктів шифрування ETF.
Бенефіціари нових правил та майбутні перспективи
Нові правила, як тільки вступлять в силу, можуть стати найбільшими вигодами для певної торгової платформи, регуляторного органу та шифрувальних ETF.
Згідно з новими регламентами, якщо ф'ючерс на певний актив має відповідну торгову історію в спеціалізованій деривативній біржі більше 6 місяців, він має загальну кваліфікацію для лістингу. Це означає, що певна торгова платформа або стане "центром сертифікації" для шифрування, що веде до ETF. Водночас, оскільки нова пропозиція підтримує механізм стейкінгу, відповідні установи також отримають вигоду.
У сфері регуляторних тенденцій, які шифрування активи можуть потрапити в ETF у майбутньому, буде контролюватися певними регуляторними органами, які визначать, чи можуть їхні ф'ючерси бути допущені до торгівлі, що, в свою чергу, вплине на кваліфікацію для входу в ETF. Продуктова траєкторія шифрувального ETF визначається одним регуляторним органом, тоді як кваліфікація активів попередньо перевіряється іншим органом.
Нові правила також сприятимуть швидкому затвердженню та виходу на ринок більшої кількості продуктів ETF на альткоїни. Наразі близько десяти видів шифрування активів відповідають вимогам, що відповідає очікуванням ринку щодо ймовірності затвердження понад 85% для основних шифрування валют. Щодо конкретного часу затвердження, аналітики ринку прогнозують, що це може статися у вересні або жовтні цього року.
Очікується, що основні фондові біржі також незабаром підуть на це. Є кілька заявок на ETP, що чекають на затвердження, зокрема ETP для Solana та XRP. Регулятори можуть вирішити діяти безпосередньо щодо цих заявок на ETP до певної дати, або включити їх у новий процес затвердження стандартів лістингу. Ці продукти планується запустити в четвертому кварталі, включаючи фізичну доставку та особливості отримання доходу від стейкінгу.
В цілому, ринок крипто ETF у США переживає значні зміни, оптимізація регуляторного середовища створить нові можливості для розвитку ринку, сприяючи подальшій інтеграції криптоактивів у традиційну фінансову систему.