Побудова інвестиційного портфеля, який захищає капітал під час екстремальних подій

У сучасному складному та мінливому глобальному економічному середовищі побудова інвестиційного портфеля, який все ще захищає капітал під час екстремальних подій, стала предметом уваги багатьох інвесторів. Відомий менеджер хедж-фонду поділився своїми унікальними поглядами у своїй новій книзі.

Ми знаходимося в критичний момент

Зараз ми перебуваємо в періоді, наповненому суперечностями та невизначеністю. Фондові ринки постійно б'ють рекорди, але доходність довгострокових облігацій залишається на високому рівні; долар залишається сильним, але споживання слабке; штучний інтелект викликав капітальний бум, але глобальні геополітичні ризики зростають. Різні ознаки свідчать про те, що ми, можливо, наближаємося до наступного великого економічного потрясіння.

Ядро управління багатством у часи хаосу: виживання важливіше за прибуток

Автор книги вважає, що в буремні часи основною метою інвестування є не максимізація прибутку, а забезпечення того, щоб капітал міг витримати екстремальні удари. Він зазначає, що інвестиційний портфель, навіть якщо щороку приносить 15% доходу, при зустрічі з одноразовим падінням на 80% може більше ніколи не відновитися. Тому побудова інвестиційної структури, яка може вижити в бурі, є важливішою, ніж просте володіння певними активами-убежищами.

П'ять ключових принципів хеджування інвестицій

1. Безпечні активи не є рівнозначними активам з низькою волатильністю. Справжніми активами для хеджування є ті, які можуть значно зрости в ціні під час системного краху.

2. У крайніх випадках ефект складних відсотків може завдати шкоди інвесторам. Значне падіння може вимагати більше часу для відновлення.

3. Не намагайтеся передбачити майбутнє, а готуйтеся до найгіршого варіанту. Створіть портфель, який не зможе повністю зруйнуватися в будь-яких умовах.

4. Шукати активи з опуклою структурою доходів, тобто під час нормальних періодів зазнавати невеликих втрат або залишатися на рівні, але в умовах екстремальних подій приносити множинний прибуток.

5. Географічна та управлінська диверсифікація є надзвичайно важливою. Не слід зосереджувати всі активи в одній країні чи в одній установі.

Рекомендована структура хеджевих інвестиційних портфелів

Цей експерт радить вкладати 90-95% коштів у низькоризикові, стабільно прибуткові активи, такі як короткострокові державні облігації, готівка та акції з високими дивідендами. Решту 5-10% варто використовувати для хеджування "хвостових ризиків" з високим кредитним плечем, таких як довгострокові позиції по VIX, опціони на глибокий продаж тощо.

Ця структура може давати середні доходи в нормальні часи, але під час ринкового краху має потенціал для вибухового зростання, що може захистити загальний інвестиційний портфель.

Багаторівневе розміщення активів для підготовки до майбутнього

На основі поточної ризикової ситуації, можливий багатошаровий план розподілу активів виглядає наступним чином:

1. Базовий рівень: підтримувати здоров'я, розвивати різноманітні навички виживання.

2. Активи для протидії системним ризикам: фізичне золото, криптовалюти, закордонні активи тощо, використовуються для подолання екстремальних системних ризиків.

3. Хеджування ризику в хвості: глибокі пут-опціони, довгі позиції по VIX тощо, забезпечують захист під час ринкових крахів.

4. Ліквідність та зростаючі активи: короткострокові облігації, глобальні акції з високими дивідендами, нерухомість тощо, забезпечують стабільний грошовий потік.

Ця багаторівнева структура призначена для реагування на різні можливі ризикові сценарії та підвищення загальної життєздатності інвестиційного портфеля.

У цей час невизначеності створення інвестиційного портфеля, який може захистити капітал у різних екстремальних ситуаціях, стає особливо важливим. Хоча ми не можемо передбачити або зупинити виникнення серйозних криз, але завдяки ретельно спроектованій розподілу активів ми можемо створити для себе більш безпечний фінансовий притулок.