Нещодавно швидкий ріст ENA привернув широку увагу на ринку. Його ціна постійно зростає, привертаючи погляди багатьох інвесторів. Однак багато хто може ігнорувати один ключовий фактор: справжній каталізатор — механізм перемикання витрат ще не активовано.
Новачок на ринку стейблкоїнів
USDe за менш ніж рік зросла з нуля до понад 60 мільярдів доларів США, обігнавши DAI і ставши третьою за величиною децентралізованою стабільною монетою, поступаючись лише двом централізованим гігантам. Річна прибутковість sUSDe досягла 10%, ставши однією з найвищих стабільних прибутковостей у поточній криптоіндустрії. Ця висока прибутковість сприяла розвитку арбітражних стратегій на різних платформах.
В той же час, ставки фінансування також постійно зростають. Ставки фінансування для біткойна та ефіру досягли 19% та 12% відповідно, що стало новим максимумом за півроку. Доходи Ethena цього тижня склали 7,8 мільйона доларів, а річні очікувані доходи можуть перевищити 400 мільйонів доларів. Наразі Ethena перевела 41% своїх резервів стейблкоїнів у стратегію безстрокових контрактів з вищою прибутковістю.
Вплив макроекономічного середовища
Бізнес-модель Ethena в основному залежить від ринкової волатильності та високих фінансових ставок на безстрокові контракти. На відміну від традиційних стабільних монет, Ethena отримує прибуток за допомогою нейтральної хеджингової стратегії, що включає купівлю спот-активів та продаж безстрокових контрактів. Деякі аналітики вважають, що якщо Федеральна резервна система почне знижувати ставки в кінці 2025 року, Ethena може отримати ще більший прибуток. Насправді, після останнього зниження ставок у грудні 2024 року, Ethena встановила історичний рекорд місячного доходу в 12 мільйонів доларів.
Розширення екосистеми
Ethena стала одним із провідних DeFi-протоколів за TVL, поточний TVL перевищує 6 мільярдів доларів, а також отримала близько 400 мільйонів доларів доходу. Її три основні продукти — Ethereal, Terminal та Strata — сприяють розширенню екосистеми. Крім того, Ethena активно проводить багатопотокове розширення. На деяких торгових платформах обсяги торгівлі USDe перевищили USDC. На мережі TON TVL USDe досягла 87 мільйонів доларів всього за шість тижнів.
Інституційні інвестиції та викуп токенів
Ethena нещодавно оголосила про співпрацю з компанією з управління активами StablecoinX, яка планує вийти на Nasdaq підTicker USDE. У цьому раунді фінансування взяли участь кілька відомих венчурних капіталів, зібравши 360 мільйонів доларів. З них 260 мільйонів доларів буде використано для викупу токенів ENA на публічному ринку, що, як очікується, поглине майже 8% обігового постачання токенів. StablecoinX зобов'язалася довгостроково зберігати ці викуплені токени з метою зменшення обігового постачання на ринку та підтримки довгострокового розвитку протоколу.
Витратний перемикач: ключовий каталітизатор
Хоча ENA показує сильні результати, справжнім каталізатором — механізмом комісійного вимикача — ще не скористалися. Наразі ENA та sENA токени не мають механізму, що безпосередньо захоплює вартість проєкту. Нова пропозиція має на меті запустити механізм комісійного вимикача, що дозволить власникам токенів ділитися доходами протоколу.
Для активації перемикача тарифів необхідно виконати 5 умов, з яких 4 вже виконані:
Обсяг поставок USDe перевищує 60 мільярдів доларів США
Загальний дохід перевищує 250 мільйонів доларів
1% резервного фонду загальної пропозиції
Спред ≥5%
Єдина залишкова умова полягає в тому, щоб USDe був запущений на деяких основних біржах. Як тільки цей останній етап буде завершено, комутація витрат буде активована, і тримачі sENA почнуть отримувати частину доходів проекту.
Перспективи
З наближенням активації механізму перемикання витрат ENA очікує новий виток зростання. Цей механізм принесе реальну вартість тримачам токенів, що дозволить ENA вийти за межі звичайної ролі токена управління. Виходячи з поточного рівня доходів Ethena, тримачі токенів можуть розраховувати на конкурентоспроможну дохідність.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
HodlNerd
· 08-15 02:54
фаза накопичення завантаження... зміна збору буде шаленою, якщо чесно
ENA вітає нові можливості: механізм перемикання витрат незабаром буде активовано або розпочне новий раунд зростання
Підйом ENA: рушійні сили та потенціал на майбутнє
Нещодавно швидкий ріст ENA привернув широку увагу на ринку. Його ціна постійно зростає, привертаючи погляди багатьох інвесторів. Однак багато хто може ігнорувати один ключовий фактор: справжній каталізатор — механізм перемикання витрат ще не активовано.
Новачок на ринку стейблкоїнів
USDe за менш ніж рік зросла з нуля до понад 60 мільярдів доларів США, обігнавши DAI і ставши третьою за величиною децентралізованою стабільною монетою, поступаючись лише двом централізованим гігантам. Річна прибутковість sUSDe досягла 10%, ставши однією з найвищих стабільних прибутковостей у поточній криптоіндустрії. Ця висока прибутковість сприяла розвитку арбітражних стратегій на різних платформах.
В той же час, ставки фінансування також постійно зростають. Ставки фінансування для біткойна та ефіру досягли 19% та 12% відповідно, що стало новим максимумом за півроку. Доходи Ethena цього тижня склали 7,8 мільйона доларів, а річні очікувані доходи можуть перевищити 400 мільйонів доларів. Наразі Ethena перевела 41% своїх резервів стейблкоїнів у стратегію безстрокових контрактів з вищою прибутковістю.
Вплив макроекономічного середовища
Бізнес-модель Ethena в основному залежить від ринкової волатильності та високих фінансових ставок на безстрокові контракти. На відміну від традиційних стабільних монет, Ethena отримує прибуток за допомогою нейтральної хеджингової стратегії, що включає купівлю спот-активів та продаж безстрокових контрактів. Деякі аналітики вважають, що якщо Федеральна резервна система почне знижувати ставки в кінці 2025 року, Ethena може отримати ще більший прибуток. Насправді, після останнього зниження ставок у грудні 2024 року, Ethena встановила історичний рекорд місячного доходу в 12 мільйонів доларів.
Розширення екосистеми
Ethena стала одним із провідних DeFi-протоколів за TVL, поточний TVL перевищує 6 мільярдів доларів, а також отримала близько 400 мільйонів доларів доходу. Її три основні продукти — Ethereal, Terminal та Strata — сприяють розширенню екосистеми. Крім того, Ethena активно проводить багатопотокове розширення. На деяких торгових платформах обсяги торгівлі USDe перевищили USDC. На мережі TON TVL USDe досягла 87 мільйонів доларів всього за шість тижнів.
Інституційні інвестиції та викуп токенів
Ethena нещодавно оголосила про співпрацю з компанією з управління активами StablecoinX, яка планує вийти на Nasdaq підTicker USDE. У цьому раунді фінансування взяли участь кілька відомих венчурних капіталів, зібравши 360 мільйонів доларів. З них 260 мільйонів доларів буде використано для викупу токенів ENA на публічному ринку, що, як очікується, поглине майже 8% обігового постачання токенів. StablecoinX зобов'язалася довгостроково зберігати ці викуплені токени з метою зменшення обігового постачання на ринку та підтримки довгострокового розвитку протоколу.
Витратний перемикач: ключовий каталітизатор
Хоча ENA показує сильні результати, справжнім каталізатором — механізмом комісійного вимикача — ще не скористалися. Наразі ENA та sENA токени не мають механізму, що безпосередньо захоплює вартість проєкту. Нова пропозиція має на меті запустити механізм комісійного вимикача, що дозволить власникам токенів ділитися доходами протоколу.
Для активації перемикача тарифів необхідно виконати 5 умов, з яких 4 вже виконані:
Єдина залишкова умова полягає в тому, щоб USDe був запущений на деяких основних біржах. Як тільки цей останній етап буде завершено, комутація витрат буде активована, і тримачі sENA почнуть отримувати частину доходів проекту.
Перспективи
З наближенням активації механізму перемикання витрат ENA очікує новий виток зростання. Цей механізм принесе реальну вартість тримачам токенів, що дозволить ENA вийти за межі звичайної ролі токена управління. Виходячи з поточного рівня доходів Ethena, тримачі токенів можуть розраховувати на конкурентоспроможну дохідність.