Стан зміни ставки фінансування: від різких Коливань до безпрецедентної стабільності
Вічні контракти як інноваційний продукт порушили часові обмеження традиційних ф'ючерсів і швидко стали основним напрямком торгівлі крипто деривативами. Щоб підтримувати узгодженість цін на контракти та спотові ціни, проектувальники запровадили механізм ставки фінансування. У кожному розрахунковому періоді, коли ціна контракту перевищує спотову ціну, довгі позиції сплачують ставку фінансування коротким позиціям, і навпаки. Ставка фінансування не лише є джерелом доходу для арбітражників, але й вважається показником настроїв на ринку.
Ця стаття глибоко аналізує зміни ставки фінансування XBTUSD за останні 9 років. Дослідження показало, що ставка фінансування XBTUSD поступово перетворилася з високих коливань на безпрецедентну стабільність, навіть під час досягнення історичного максимуму біткоїна у 2024-2025 роках.
Дев'ятирічна еволюція: від "дикунства" до "інституціоналізації"
З огляду на дев'ять років даних, частота екстремальних ставок фінансування знизилася на дев'яносто відсотків у порівнянні з історичними піками, а річна волатильність скоротилася до вузького діапазону в ±10%. Така стабільність ніколи не спостерігалася в історії похідних фінансових інструментів біткоїна.
Ця еволюція може бути поділена на три етапи:
Перший етап: початкова стадія (2016-2018)
У перші 2 роки після дебюту ринок ставки фінансування виявив надзвичайну неефективність і високі Коливання:
ставка фінансування часто перевищує ±0.3%, що відповідає річній ставці понад ±1000%
2017 рік став свідком найвищої концентрації екстремальних подій в бичачому ринку
У 2017 році було зафіксовано понад 250 екстремальних фінансових подій, які відбувалися майже щодня
Екстремальний період фінансування триває 2-3 дні, що свідчить про тривалу неефективність ринку
Другий етап: поступове дозрівання (2018-2024)
Протягом 2018-2024 років ринок ставки фінансування XBTUSD почав самостійно коригуватися:
Кількість екстремальних подій за рік зменшилася з понад 250 у 2017 році до приблизно 130 у 2019 році
ставка фінансування розподіл поступово стискається до нормального діапазону
Значні ринкові події все ще можуть викликати суттєві Коливання, але з нижчою частотою
Третя стадія: вхід установ (з 2024 року до сьогодні)
На початку 2024 року два ключових розвитку переосмислили ринкову ситуацію:
Запуск біткоїн-ЕТФ:
Інтерес до арбітражу з боку інститутів різко зріс
ETF робить ціну контракту більш тісно пов'язаною з ціною на спот-ринку
Запуск протоколу Ethena:
Запровадження системної ставки фінансування арбітражу
Інституційні та роздрібні кошти входять на ринок арбітражу, що призводить до подальшого наближення ставки фінансування до нуля
Вражаючі прибутки від арбітражу ставок
Аналіз дев'ятирічного тестування даних ставки фінансування XBTUSD показав: у 2016 році інвестиція в 100 000 доларів для арбітражу ставки фінансування зросла до 8 000 000 доларів сьогодні. Ця стратегія забезпечила 873% річної віддачі, без збиткових років і значних просадок.
Деяка торгова платформа виплачує ставку фінансування в біткойнах, створюючи можливості для множення багатства для арбітражників. Кошти, отримані у 2016 році, зросли в ціні в 200 разів після досягнення біткойном 100 тисяч доларів у 2024 році.
Стиснення капіталу: куди зникли високі ставки фінансування
У порівнянні з бичачими ринками 2017 та 2021 років, ставка фінансування біткойна під час досягнення нових максимумів у 2024-2025 роках є аномально спокійною:
Найвища пікова значення лише 0,1308%, менше ніж половина від кількох попередніх раундів ринку
Середня ставка фінансування лише 0,0173%, що значно нижче, ніж очікували трейдери.
Ця зміна викликала сумніви щодо майбутньої прибутковості арбітражних трейдерів. Дві основні теорії намагаються пояснити це явище:
Теорія вторгнення інститутів: великомасштабні інститути та капітал арбітражу DeFi швидко нейтралізують відхилення капіталу.
Теорія революції ефективності: ринкова структура вже назавжди еволюціонувала в інституційну ефективність.
ставка фінансування的当前状态
Аналіз виявив три цікаві явища:
Висока ставка фінансування стала короткочасною, але все ще існує.
Після затвердження ETF можливості ставки фінансування навпаки зросли.
Ставка фінансування продовжує залишатися позитивною, що вказує на те, що ринок знайшов новий баланс.
Висновок
Кошти на ставку фінансування біткоїна еволюціонували від "спекулятивних американських гірок" до "інституційних коливань". Системний арбітраж спотових ETF та DeFi-протоколів спільно створив більш глибоку, стабільну та ефективну екосистему деривативів.
Для трейдерів, які прагнуть отримати надприбуток через ставку фінансування, конкурентна перевага вже перемістилася на всебічне підвищення швидкості інфраструктури, капітальної ефективності та здатності до ітерації стратегій. Лише постійне вдосконалення дозволить продовжувати знаходити альфа-можливості на все більш інституціоналізованому ринку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RektCoaster
· 08-17 12:58
Фінансування справді стало дешевим.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SignatureVerifier
· 08-16 05:32
*технічно кажучи* валідація даних за цими моделями ставки фінансування потребує подальшого аудиту... статистично малоймовірні метрики стабільності, чесно кажучи
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasBankrupter
· 08-16 05:26
Великі підприємства знову заробляють гроші, обдурюючи людей, як лохів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnchainArchaeologist
· 08-16 05:07
Боровся багато років, нарешті відчув, що ринок постійного доходу став м'якшим.
ставка фінансування 9 років еволюції: від різких Коливань до стабільності на рівні інститутів
Стан зміни ставки фінансування: від різких Коливань до безпрецедентної стабільності
Вічні контракти як інноваційний продукт порушили часові обмеження традиційних ф'ючерсів і швидко стали основним напрямком торгівлі крипто деривативами. Щоб підтримувати узгодженість цін на контракти та спотові ціни, проектувальники запровадили механізм ставки фінансування. У кожному розрахунковому періоді, коли ціна контракту перевищує спотову ціну, довгі позиції сплачують ставку фінансування коротким позиціям, і навпаки. Ставка фінансування не лише є джерелом доходу для арбітражників, але й вважається показником настроїв на ринку.
Ця стаття глибоко аналізує зміни ставки фінансування XBTUSD за останні 9 років. Дослідження показало, що ставка фінансування XBTUSD поступово перетворилася з високих коливань на безпрецедентну стабільність, навіть під час досягнення історичного максимуму біткоїна у 2024-2025 роках.
Дев'ятирічна еволюція: від "дикунства" до "інституціоналізації"
З огляду на дев'ять років даних, частота екстремальних ставок фінансування знизилася на дев'яносто відсотків у порівнянні з історичними піками, а річна волатильність скоротилася до вузького діапазону в ±10%. Така стабільність ніколи не спостерігалася в історії похідних фінансових інструментів біткоїна.
Ця еволюція може бути поділена на три етапи:
Перший етап: початкова стадія (2016-2018)
У перші 2 роки після дебюту ринок ставки фінансування виявив надзвичайну неефективність і високі Коливання:
Другий етап: поступове дозрівання (2018-2024)
Протягом 2018-2024 років ринок ставки фінансування XBTUSD почав самостійно коригуватися:
Третя стадія: вхід установ (з 2024 року до сьогодні)
На початку 2024 року два ключових розвитку переосмислили ринкову ситуацію:
Запуск біткоїн-ЕТФ:
Запуск протоколу Ethena:
Вражаючі прибутки від арбітражу ставок
Аналіз дев'ятирічного тестування даних ставки фінансування XBTUSD показав: у 2016 році інвестиція в 100 000 доларів для арбітражу ставки фінансування зросла до 8 000 000 доларів сьогодні. Ця стратегія забезпечила 873% річної віддачі, без збиткових років і значних просадок.
Деяка торгова платформа виплачує ставку фінансування в біткойнах, створюючи можливості для множення багатства для арбітражників. Кошти, отримані у 2016 році, зросли в ціні в 200 разів після досягнення біткойном 100 тисяч доларів у 2024 році.
Стиснення капіталу: куди зникли високі ставки фінансування
У порівнянні з бичачими ринками 2017 та 2021 років, ставка фінансування біткойна під час досягнення нових максимумів у 2024-2025 роках є аномально спокійною:
Ця зміна викликала сумніви щодо майбутньої прибутковості арбітражних трейдерів. Дві основні теорії намагаються пояснити це явище:
ставка фінансування的当前状态
Аналіз виявив три цікаві явища:
Висновок
Кошти на ставку фінансування біткоїна еволюціонували від "спекулятивних американських гірок" до "інституційних коливань". Системний арбітраж спотових ETF та DeFi-протоколів спільно створив більш глибоку, стабільну та ефективну екосистему деривативів.
Для трейдерів, які прагнуть отримати надприбуток через ставку фінансування, конкурентна перевага вже перемістилася на всебічне підвищення швидкості інфраструктури, капітальної ефективності та здатності до ітерації стратегій. Лише постійне вдосконалення дозволить продовжувати знаходити альфа-можливості на все більш інституціоналізованому ринку.