Министр финансов США предложил снизить процентные ставки, Вьетнам запускает пилотный проект биржи цифровых активов, основатель криптопроекта Do Kwon сталкивается с серьезными штрафами. Многие компании представляют новые продукты и привлекают финансирование, объем стейблкоинов резко увеличивается, а в криптоиндустрии происходят частые изменения.

Новый гибридный облигационный проект: сочетание американских облигаций и Биткойн-экспозиции
Концепция инновационного инструмента долга была представлена на стратегической конференции по резервам Биткойна, с целью решения проблемы огромных потребностей в рефинансировании правительства США и требований инвесторов по борьбе с инфляцией. Этот новый гибридный облигационный инструмент, называемый "Битоблигации", сочетает в себе казначейские облигации США и экспозицию к Биткойну.
Данное предложение представляет собой 10-летнее ценное бумага, 90% которого составляют облигации США, а 10% — Биткойн. Часть, связанная с Биткойн, будет финансироваться за счет доходов от выпуска облигаций. По истечении срока облигаций, инвесторы получат полную стоимость части государственных облигаций, а также стоимость выделенного Биткойн. Доходность к сроку погашения, достигающая 4,5%, позволит инвесторам получить всю прибыль от увеличения Биткойн; любая прибыль, превышающая этот порог, будет делиться между государством и держателями облигаций.
Эта структура предназначена для балансировки интересов инвесторов в облигации и потребности Министерства финансов США в рефинансировании по конкурентоспособным ставкам, одновременно для

Биткойн: 12-летний путь ценностного соглашения и перспективы на будущее
Биткойн с момента своего появления в 2009 году прошел 12 лет. Эта децентрализованная блокчейн-валюта была предложена Сатоши Накамото после финансового кризиса с целью решения недостатков централизованной валютной системы. Как сказал один крупный финансовый институт, феномен, который развивается уже 12 лет, нельзя просто рассматривать как пузырь.
В последнее время Биткойн снова стал в центре внимания. 8 января 2021 года его цена преодолела отметку в 40000 долларов, установив исторический максимум в 41940 долларов, и за короткий месяц его стоимость удвоилась. 15 января Биткойн снова достиг высоких значений в 40000 долларов, эта серия новых рекордов значительно вдохновила рынок токенов.
Согласно данным одной из платформ, по состоянию на 20 января, цена Биткойна колебалась около 35 000 долларов. Это колебание было ожидаемым, в основном из-за его децентрализованных и анонимных характеристик, что ограничивает рынок.

Восстановление рынка вызывает страх упустить что-либо (FOMO), инвесторы осторожно реагируют.
Недавно рынок показал сильные признаки восстановления, и в различных группах для обсуждения активно делятся доходами и отчетами о сделках, инвесторы в целом проявляют сильную жажду к покупкам. В условиях такой ситуации некоторые опытные инвесторы выбирают постепенно снижать свои позиции, ожидая следующей возможности для коррекции. Даже если в будущем рынок продолжит расти, они считают, что заработать немного меньше — это более разумно, чем рисковать, и как только будет достигнута ожидаемая прибыль, следует вовремя зафиксировать ее.
Для инвесторов, которые уже пять лет работают на рынке криптовалют, наибольшее достижение заключается не просто в росте денег, а в умении спокойно реагировать на рыночные колебания и формировании истинного инвестиционного сознания. Из первоначального невежественного юноши до сегодняшнего момента, когда они могут рационально управлять своими позициями, это изменение приносит чувство достижения и уверенности.
В свободное время некоторые инвесторы начинают пересматривать свой инвестиционный путь, собирая разбросанные по всему миру адреса кошельков. Как те, кто пережил DeFi S 2020 года

Новая волна среди публичных компаний: Деконструкция экономической модели резервов криптоактивов
Введение
К середине 2025 года все больше публичных компаний начинают включать Криптоактивы (, особенно биткойн ), в свою структуру активов. По данным, только в июне 2025 года 26 новых компаний добавили биткойн в свой баланс, и общее количество компаний, владеющих BTC, достигло около 250.
Эти компании охватывают несколько отраслей и регионов. Многие компании рассматривают ограниченное количество биткойнов в 21 миллион как инструмент хеджирования против инфляции и подчеркивают его низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами. Эта стратегия тихо становится мейнстримом: по состоянию на май 2025 года, 64 компании, зарегистрированные в SEC, в совокупности владеют примерно 688,000 BTC, что составляет около 3-4% от общего предложения биткойнов. Аналитики оценивают, что в мире уже более 100-200 компаний включили криптоактивы в свои финансовые отчеты.
Шифрование активов в резерве

ZK сопроцессор: Ключ к массовым приложениям Web3
В традиционной области вычислений сопроцессоры отвечают за выполнение сложных задач, помимо ЦП. Аналогично, в области блокчейна ZK сопроцессоры должны решить две главные проблемы Ethereum: высокие Gas-расходы и ограниченный доступ к данным.
ZK сопроцессор, служащий вспомогательным вычислительным модулем для Ethereum, может разгружать вычислительно и данные интенсивные задачи, позволяя основной цепочке сосредоточиться на простых операциях с активами. Это открывает путь для создания сложных приложений на цепочке.
В настоящее время ZK сопроцессоры в основном применяются в трех сценариях: индексация данных в цепочке, оракулы и ZKML. Представительные проекты включают Risc Zero, Lagrange и Succinct.
Эти проекты сходятся в техническом направлении, все используют STARKs до

От трейдера до легендарного инвестора: Путь Артура в мире шифрования
Артур является одним из самых легендарных инвесторов в области шифрования. За неполные 3 года он достиг 100-кратной доходности инвестиций. Сегодня, сосредоточившись на инвестициях во вторичном рынке, он по-прежнему показывает отличные результаты.
Артур вошел в сферу шифрования в 2017 году, когда ему было всего 20 лет. Во время учебы в Наньянском технологическом университете он изучал экономику и предпринимательство. После выпуска Артур присоединился к крупной нефтяной компании в качестве трейдера, отвечая за судоходство, анализ и торговлю.
С ростом интереса к технологии блокчейн Артур решил уйти с работы в нефтяной торговой компании. Его опыт в торговле сырьевыми товарами помог ему установить строгие стандарты в инвестициях в шифрование, что впоследствии помогло минимизировать потери во время рыночной нестабильности.
Артур постепенно становится инвестором, основывающимся на фундаментальных показателях.

SEC одобрил заявку на ETF на Эфир, крипторынок встречает значительный прорыв
По пекинскому времени, 24 мая в полночь, Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) неожиданно одобрила заявку на ETF на спотовый Эфир, это решение шокировало всю индустрию шифрования. Одобрение касается 19 заявок, поданных многими известными учреждениями.

Макроэкономическая среда и движение капиталов расходятся, крипторынок может войти в фазу высокой волатильности.
В последнее время макроэкономическая ситуация проявляет тенденцию к улучшению, смягчение торговых заявлений Трампа и снижение инфляции подогрели рыночные настроения. Тем не менее, динамика капитала заметно ослабла, объемы притока стейблкоинов и ETF продолжают снижаться, а новые покупки недостаточны. Хотя цена биткойна растет, приток капитала, внебиржевые премии и данные ETF также снижаются, что указывает на растущий риск коррекции.
В этой ситуации инвесторам рекомендуется сосредоточиться на защитной стратегии, внимательно следя за уровнем поддержки биткойна около 100 000 долларов и за динамикой коррекции эфира. Что касается высокобета альткойнов, можно рассмотреть возможность умеренного сокращения позиций на высоких уровнях.
Макроэкономическая среда и рыночная ситуация
Торговые трения и данные по CPI вызвали краткосрочную волатильность на рынке, хотя бум корпоративных облигаций поддерживает фондовый рынок, он также усугубляет кризис государственных облигаций США. Высокий левередж потребителей и предприятий в сочетании с ограничениями политики Федеральной резервной системы создают системный риск ликвидности.

TON: Историческое бремя и путь реконструкции
За последние два года TON( The Open Network) пережил удивительное превращение от затишья до резкого роста. Благодаря миллиардам пользователей Telegram, TON быстро создал сильное присутствие в крипто-сообществе. Игровая экосистема, экономика роботов, система платежей Stars и другие нарративы в какой-то момент пользовались большим успехом. Однако, колебания цен на монеты, снижение рыночной капитализации и уменьшение активности также выявили глубокие структурные проблемы TON: концентрация токенов, однородность экосистемы, слабая инфраструктура.
В данной статье будет системно проанализировано распределение токенов TON, токеномика, движение пользователей и капитала, разработка экосистемы и архитектура TAC, с попыткой ответить на ключевой вопрос: обладает ли краткосрочный благосостояние TON структурой, поддерживающей его долгосрочную ценность?
TON токены сильно сконцентрированы: пропасть между китами и розничными инвесторами
TON не начал свою работу гладко, сразу же столкнувшись с огромными затратами.

Анализ результатов и прогнозы компании Бит小鹿 за первый квартал 2025 финансового года
Некоторое криптовалютное горнодобывающее предприятие недавно опубликовало финансовый отчет за первый квартал 2025 финансового года. Данные показывают, что выручка компании в первом квартале составила 70,1 миллиона долларов, что на 41,3% меньше по сравнению с прошлым годом, но на 1,6% выше по сравнению с предыдущим кварталом. При этом доход от собственного бизнеса составил 37,2 миллиона долларов, что на 10,4% меньше по сравнению с прошлым годом.
Стоит отметить, что в первом квартале компания получила совокупный валовый убыток в размере 3,2 миллиона долларов, а валовая маржа составила -4,6%. Это было вызвано повышением цен на электроэнергию из-за сезона засухи в Бутане, что вынудило компанию временно закрыть местные шахты. Однако с началом второго квартала, когда начался сезон дождей, цена на электроэнергию вернулась на уровень 0,042 доллара за кВтч.
Компания добилась прорыва в продажах майнингового оборудования, достигнув объема продаж в 4,1 миллиона долларов США. Это знаменует собой официальное начало продаж майнингового оборудования компании. Однако скорректированный EBITDA составил минус 56,1 миллиона долларов США, по сравнению с 2

Обзор горячих тем в индустрии шифрования на этой неделе
Экосистема Ethereum встречает новые возможности
В последнее время цена Ethereum продолжает расти, что привлекает широкое внимание на рынке. Значительные средства институтов поступают на рынок, что усиливает конкуренцию за резервы ETH и явно восстанавливает доверие к рынку. Эта волна роста во многом обусловлена активным участием институциональных инвесторов. С приходом большего количества крупных институтов экосистема Ethereum может столкнуться с серьезными изменениями.
В то же время другие проекты в экосистеме Ethereum также извлекают выгоду из этой волны роста. Данные показывают, что за последние три недели 95% токенов показали рост, а более 70% токенов превзошли Bitcoin. Это вызвало обсуждение о наступлении "сезона альткоинов".
В области DeFi Aave продолжает сохранять лидерство, занимая 51% рынка, а реальный объем кредитования достиг 18 миллиардов долларов. Успех Aave обусловлен его мощным сетевым эффектом.
Смотрим в будущее, Эфириум стремится вернуться к "мировым вычислениям"

Диалог о будущем ИИ, Биткойна и Блокчейна
На открытии Web3 карнавала в Гонконге CEO одной капитальной компании и CEO и главный инвестиционный директор другой инвестиционной компании провели глубокую беседу на темы ИИ, цены на Биткойн и регулирование.
В разговоре инвестиционный эксперт отметил, что Биткойн обладает хорошей способностью к защите от обесценивания и положительно смотрит на перспективы применения ИИ и Блокчейн в игровой сфере. Она снова подтвердила прогноз своего учреждения, что к 2030 году цена Биткойна достигнет 1,5 миллиона долларов.
Вот основные моменты разговора:
Блокчейн технологии и финансовая система
Инвестиционные эксперты указывают, что в последние годы Биткойн и технологии Блокчейн становятся все более зрелыми и оказывают влияние на различные аспекты электронной коммерции и финансовой системы. Она считает, что эта область все еще находится на начальном этапе, но обладает глобальными и транснациональными характеристиками, и участвовать в ней можно, имея доступ к сети.
Появление генеративного ИИ further способствовало этой тенденции, подобно изобретениям прошлого века, таким как телефон и телевизор.

Недавно "Летний микро-стратегия" на базе Эфир привлекла широкое внимание. Смогут ли данный феномен воспроизвести успешную модель микро-стратегии Биткойн? Вот несколько личных мнений:
Во-первых, микро-стратегия Ethereum действительно заимствовала успешный опыт микро-стратегии Биткойн. В краткосрочной перспективе многие компании на американском фондовом рынке могут попытаться подражать этому, создавая положительную обратную связь. Независимо от того, кто управляет, реальные покупательские силы традиционных институциональных средств и акционеров действительно помогли Эфиру выйти из долгосрочного состояния затишья, рассматривая его как резервный актив. Это подтверждает, что Эфир начал привлекать новые объемы средств из-за пределов криптовалютного мира и больше не полагается исключительно на нарративы внутри криптосообщества.
Во-вторых, Биткойн ближе к定位 "цифровое золото" как резервный актив, его стоимость относительно стабильна и ожидания ясны. В то время как Эфир по своей сути является "производственным активом", его стоимость связана с несколькими факторами, такими как использование сети, доход от Gas-услуг, развитие экосистемы и т.д. Это означает, что Эфир как резервный актив...

Глубокие инсайты за переводом Биткойна на сумму 9 миллиардов долларов
Недавно крупная сделка с 80 000 Биткойн привлекла широкое внимание рынка. Эта сделка исходит из кошелька, который находился в спячке с 2011 года, и его общая стоимость превышает 9 миллиардов долларов. Удивительно, но сделка такого масштаба не вызвала резких колебаний на рынке, а наоборот, выявила значительные изменения в экосистеме криптовалют.
Главным героем этой сделки является ранний инвестор эпохи "Сатоши Накамото", чей Биткойн на протяжении многих лет почти не перемещался. Активность таких адресов обычно рассматривается как значительный сигнал для рынка, так как они представляют собой самых ранних и самых преданных держателей. Примечательно, что эта передача активов не осуществлялась через открытый рынок, а была поручена известной финансовой организации, что подчеркивает профессиональный и планируемый подход.
Несмотря на то, что новости быстро разошлись, цена Биткойн лишь немного колебалась и вскоре восстановилась.

Шифрование экономики — это не только технологическая революция, но и обязательный курс инвестирования.
Шифрование экономики — это не просто технологическая революция, она также охватывает инвестиционную сферу. Одной из основных причин, по которой многим практикам и энтузиастам сложно адаптироваться, является явный цикл этого рынка и его высокая волатильность. Обычные инвесторы могут получить десятикратную или даже соткратную прибыль в бычьем рынке, но в медвежьем рынке они также могут понести значительные убытки. Поэтому, независимо от того, кто входит в шифрование, инвестиционные знания необходимы.
Основной причиной текущего медвежьего рынка является сокращение капитала, вызванное повышением процентных ставок Федеральной резервной системой. Безумно высокие доходности проектов децентрализованных финансов ( DeFi ) стали прошлым, а доходности основных кредитных протоколов в целом ниже 2%. В сравнении с этим, доходность государственных облигаций США в реальном мире превысила 3%, что побудило институциональных инвесторов и проекты стабильных монет переводить средства с крипторынка на традиционный финансовый рынок для покупки государственных облигаций.
С 80-х годов прошлого века Федеральная резервная система прошла через 6 циклов повышения ставок, каждый из которых продолжался

Путь роста трейдера Колина и его инвестиционные心得
В этом выпуске программы мы пригласили трейдера Колина, с которым обсудили его торговый опыт и рыночные инсайты.
Путь формирования профессии
Колин изначально не работал в финансовом секторе, а постепенно стал трейдером на полную ставку, изучая самостоятельно. Во время учебы в университете он познакомился с основами финансов и осознал трудности удвоения доходов на финансовых рынках. Сначала он накопил капитал, работая на нескольких подработках, включая репетиторство и работу в магазине. Он строго контролировал свои расходы, инвестируя большую часть своего дохода.
С накоплением определенного капитала Колин начал операции на рынке. Он считает, что это легче достичь финансовых целей, чем просто работать. В настоящее время он в основном торгует биткойном, эфиром и индексом акций США.
Торговая структура опытного трейдера
Колин считает, что структура зрелого трейдера должна включать три ключевых элемента:
1. Управление целями

Полный анализ второго уровня проекта Ethereum Arbitrum
1. Обзор проекта
Arbitrum — это решение для масштабирования второго уровня Ethereum, разработанное компанией Offchain Labs, основанное на технологии Optimistic Rollup. Его основные характеристики включают:
- Механизм доказательства мошенничества с многораундным взаимодействием, снижающий газовые затраты на одиночный вызов
- Высокая совместимость с EVM, почти 100% совместимость с Ethereum
- Поддержка действительности и безопасности транзакций через экономические стимулы и доказательства мошенничества
Arbitrum в настоящее время является крупнейшим проектом Layer 2 по TVL, составляя 55,97% от общего TVL Layer 2. Его родной токен $ARB был выпущен в марте 2023 года, начальное общее предложение составило 10 миллиардов токенов.
2. Техническое обновление
В 2022 году Arbitrum провел несколько технических обновлений:
- Запуск

Анализ тенденций крипторынка: позиции в лонг продолжаются, но разногласия на короткий срок усиливаются
С 15 по 28 июля 2025 года крипторынок в целом сохраняет структурный бычий тренд, основные активы колеблются на высоких уровнях и продолжают консолидацию, техническая структура и фундаментальные показатели остаются достаточно здоровыми. Биткойн неоднократно тестирует уровень около 119,000 USDT, в то время как Эфириум уверенно движется вверх, приближаясь к отметке 4,000 USDT, показывая более сильные позиции в лонг.
Что касается волатильности, то биткойн в целом стабилен, тогда как эфириум часто колебался, отражая нарастание разногласий на рынке. Соотношение длинных и коротких позиций и ставка финансирования вернулись в нейтральную, склонную к консерватизму зону, объем контрактов остается на высоком уровне, а рост плеча эфириума еще более заметен. Структура ликвидации в целом разумна, 23 июля ликвидация длинных позиций достигла 630 миллионов долларов, что стало высвобождением энергии на высоких уровнях.
Общий рынок продолжает структурную тенденцию в сторону позиций в лонг, участие капитала осторожное, но не выходит за пределы трендовой основы, все еще есть возможность накапливания для роста. Дальнейшее внимание следует уделить сочетанию объема торгов и капитала.